Стартапы в области искусственного интеллекта, на которые клиенты будут уверенно расплачиваться, в конечном итоге выживут и процветут.
Это кажется довольно очевидным, но стоит повторить это на зеркально-финансовом ландшафте индустрии искусственного интеллекта. ARR остается далеко не надежным, поскольку показатели эпохи SaaS были размыты: в некоторых случаях компании включают пилотные доходы и разовые сделки, усиливая видимость стабильности. Между тем, существует большое беспокойство по поводу того, что значит для инструмента ИИ обеспечить реальную окупаемость инвестиций.
Вот почему меня заинтриговали недавние данные Fintech Brex, в которых описываются 50 самых быстрорастущих поставщиков программного обеспечения в 2025 году. Данные основаны на реальных расходах, полученных на основе транзакций по оплате кредитными картами и счетами более чем 35 000 анонимных клиентов Brex, и показывают, кому эти клиенты готовы платить за инструменты и услуги искусственного интеллекта.
В последние месяцы данные имеют большее значение для выбора компаний, которые не просто взлетели и рухнули в начале 2025 года. Данные также отфильтровывают публичные компании и компании стоимостью более 30 миллиардов долларов, поэтому они охватывают категорию компаний, о которых я больше всего беспокоюсь в случае взрыва пузыря: единороги, стоимость которых составляет примерно от 5 до 25 миллиардов долларов. Достаточно большой, чтобы иметь значение, но не слишком большой, чтобы потерпеть неудачу.
Самый быстрорастущий поставщик программного обеспечения в 2025 году: Cursor, стоимость которого превышает 29 миллиардов долларов, занял первое место. Компания Cursor, король гигантов в области кодирования, зафиксировала 1000-процентный рост расходов среди клиентов Brex по сравнению с прошлым годом. Марваха сказал, что Cursor наблюдал, как «расходы усугублялись каждый месяц 2025 года. Ни один другой поставщик в наших данных не делал этого. Ни один».
Это был не только Cursor: инструменты программирования как категория показали значительные результаты в топ-50. Windsurf (приобретенная Cognition после первоначального заключения сделки с OpenAI) заняла 6-е место, Replit — 9-е, CodeRabbit — 15-е, а StackBlitz — 36-е.
«Два года назад этой категории практически не существовало», — сказал Марваха. «Теперь существует платная среда кодирования на базе искусственного интеллекта, которая действительно нужна разработчикам и для которой менеджеры утверждают реальные бюджеты».
Марваха сказал, что главным фактором такого быстрого роста были «трения. Или, скорее, их отсутствие. Разработчики могут запускать эти инструменты локально. Никаких одобрений ИТ, никаких проверок безопасности, никакого марша смерти в течение шести месяцев. Загрузите, используйте, сразу же оцените ценность».
Еще несколько примечательных и неожиданных упоминаний: номером 2 был OpenRouter, менее известный рынок моделирования искусственного интеллекта, расходы которого на Брекс выросли на 1500% по сравнению с прошлым годом. Другие имена, привлекающие деньги на инфраструктурном уровне, включают Vast.ai (№ 11), Groq (№ 12), Supabase (№ 23) и Sentry (№ 33).
За несколько дней до Рождества возникает естественный вопрос: как все это будет развиваться в 2026 году. Марваха делает ставку на визуальный ИИ. В 2025 году поставщик инструментов для создания видео с использованием искусственного интеллекта Kling.ai занял 3-е место, а Ideogram и Runway заняли 17-е и 44-е места соответственно. Идея состоит в том, что эти визуальные и видеоплатформы могут следовать набору простых инструментов кодирования.
«Победителями в 2026 году станут не только генераторы общего назначения», — сказал Марваха журналу Fortune. «Это будут инструменты, которые настолько хорошо определяют конкретный вариант использования, что команды не смогут вернуться к старому пути».
Увидимся завтра,
Рисковые предложения
– Компания Kargo, базирующаяся в Сан-Франциско разработчик сети на базе искусственного интеллекта, предназначенной для мониторинга входящих и исходящих грузов в цепочке поставок, привлекла 42 миллиона долларов США в рамках финансирования серии B. Avenir возглавил раунд, к нему присоединились Linse Capital, Hearst Ventures, Lightbank и другие.
– Truemed, торговая площадка телемедицины, расположенная в Остине, штат Техас, привлекла 34 миллиона долларов США в рамках серии А. Андреессен Горовиц возглавил раунд, к нему присоединились Bessemer Venture Partners, Long Journey Ventures, BoxGroup и Trust Ventures.
Частный капитал
– Компания Integrated Power Services при поддержке Searchlight Capital Partners согласилась приобрести TechPro Power Group, группу энергетических компаний, базирующихся в Крофтоне, штат Мэриленд. Финансовые условия не разглашаются.
– Vitruvian Partners приобрела Aquabyte, компанию-разработчика программного обеспечения для машинного обучения и компьютерного зрения, расположенного в Сан-Франциско, штат Калифорния, предназначенного для повышения эффективности рыбоводства. Финансовые условия не разглашаются.
Отправления
– Alphabet согласилась приобрести Intersect, базирующуюся в Сан-Франциско компанию, занимающуюся инфраструктурой энергетических центров и центров обработки данных, за 4,75 миллиарда долларов. Приобретение включает долю TPG Rise Climate в компании.
– Sandbrook Capital согласилась приобрести United Utility Services, коммунальную компанию, базирующуюся в Новом Орлеане, штат Луизиана, и Шарлотте, штат Северная Каролина, у Bernhard Capital Partners. Финансовые условия не разглашаются.
– TPG согласилась приобрести у Advent International контрольный пакет акций Conservice, компании по управлению коммунальными услугами, расположенной в Ривер-Хайтс, штат Юта. Финансовые условия не разглашаются.
