Источник изображения: Getty Images
Акции Nike (NYSE:NKE) были одной из самых разочаровывающих акций индекса S&P 500 за последние годы. С конца 2021 года он упал на 65%, тогда как индекс вырос более чем на 50%.
Однако один человек считает, что продажи Nike зашли слишком далеко. Это генеральный директор Apple Тим Кук, который также является независимым директором в совете директоров гиганта спортивной одежды.
Согласно нормативным документам, он купил 50 000 акций, что соответствует стоимости чуть менее 3 миллионов долларов. Кук редко покупает акции Nike на открытом рынке, так что это явный вотум доверия усилиям компании по улучшению ситуации.
Учитывая, что в этом году акции Nike по-прежнему упали на 18%, стоит ли вам тоже покупать акции?
Почему инвесторы негативно относятся к акциям?
Nike переживает, вероятно, самую жесткую конкурентную эпоху за последние десятилетия. В ключевой категории — беге — компания столкнулась с проблемами со стороны инновационных брендов, таких как Hoka и On Running.
В Китае Anta Sports сейчас является бесспорным лидером рынка, опережая таких мировых гигантов, как Nike и Adidas. Поколение Z и китайские миллениалы все чаще отдают предпочтение отечественным брендам, которые прославляют свое наследие посредством современного дизайна.
Это отражено в последних результатах Nike за второй квартал 2026 финансового года. Выручка на рынке Большого Китая упала на 17% в годовом исчислении до $1,42 млрд. Когда-то Китай считался огромным растущим рынком для Nike, поэтому это отпугнуло инвесторов.
Между тем, валовая прибыль компании упала на 300 базисных пунктов до 40,6%, в основном из-за воздействия более высоких тарифов. Компания Nike производит продукцию в Юго-Восточной Азии и сильно пострадала от торговой политики президента Трампа. Руководство ожидает, что тарифы обойдутся ему в 1,5 миллиарда долларов в этом финансовом году.
Наконец, бренд Converse испытывает трудности: продажи упали на 30% и составили 300 миллионов долларов. Это последовало за падением на 27% в первом финансовом квартале.
Генеральный директор Эллиот Хилл заявил, что компания находится «на полпути к возвращению». Однако он сказал, что «далёко» не реализовал свой потенциал.
Прибыль на акцию упала на 30% за первые шесть месяцев финансового года.
Потенциал восстановления
Очевидно, что Nike больше не является обязательным брендом для молодых потребителей, как раньше. Но это далеко не «круто», и ее доля на огромном мировом рынке спортивной одежды по-прежнему составляет около 14% (по сравнению с примерно 17% в 2022 году).
На основном североамериканском рынке ситуация выглядит более стабильной: выручка в третьем квартале выросла на 9% до $5,63 млрд.
Компания также переориентируется на инновации: в ноябре она публикует свою лучшую Черную пятницу на сайте Nike. И руководство по-прежнему рассматривает Китай как долгосрочный растущий рынок, несмотря на серьезные проблемы, с которыми он сталкивается в данный момент.
Поэтому я считаю, что акции Nike являются сильным претендентом на восстановление в ближайшие годы. Моя проблема в том, что акции по-прежнему выглядят довольно дорогими, поскольку форвардная прибыль в 38 раз превышает их, а дивидендная доходность в 2,7% не так привлекательна.
Учитывая высокую оценку, давление тарифов и слабые продажи в Китае, у меня нет особого желания инвестировать.
Я думаю, что JD Sports Fashion может быть лучшим вариантом для рассмотрения. На долю Nike приходится около 45% продаж JD, поэтому компания сильно пострадала из-за слабых продаж. Эта проблема может продолжаться какое-то время.
Но из-за падения цены акций на 50% с января 2024 года акции кажутся мне смехотворно дешевыми: их форвардная прибыль всего в 6,6 раз выше.
Любой успешный поворот в Nike, скорее всего, отразится на более высокой цене акций JD Sports.
