Я анализировал данные, чтобы отслеживать тенденции в секторе фондового рынка, с тех пор, как пришел в этот бизнес в 1997 году. Моей первой работой была должность научного сотрудника в независимой исследовательской фирме, которая предоставляла исследования денежных потоков в секторе и отрасли менеджерам взаимных фондов и хедж-фондов. В конце концов я стал партнером, прежде чем уйти и создать свой собственный инструмент для оценки секторов и акций в 2003 году.
В течение многих лет финансовые менеджеры использовали мои исследования для выявления новых идей по акциям и принятия решений о том, следует ли придавать слишком высокий или недостаточный вес секторам, отраслям и акциям. Моя модель, которая все еще доступна в Limelight Alpha, все еще усердно работает над анализом данных. Этим летом он подчеркнул незначительный сдвиг в сторону здравоохранения в первые дни того, что оказалось устойчивым восстановлением.
Рейтинг сектора Limelight Alpha (27 декабря 2025 г.):
В классификации отражены отрасли с наивысшим баллом и сектора с наименьшим баллом по состоянию на 27.12.2025. Отрасли с наивысшими показателями имеют положительные фундаментальные тенденции, тенденции денежных потоков и динамики.
л
Поведение показателей здоровья оставалось в значительной степени отстающим до лета. С тех пор, как в июне он оказался на вершине рейтинга сектора компаний с большой капитализацией, он не только стал одним из лучших показателей фондового рынка, но и опередил технологический сектор.
Если вы не живете под скалой, вы хорошо осведомлены о достижениях в области технологий (и владеете ими). С момента запуска ChatGPT в 2022 году инвесторы инвестировали в технологические акции, такие как Nvidia, тем самым увеличивая вес технологического сектора в S&P 500, избегая при этом акций здравоохранения, что привело к снижению их подверженности индексу.
В результате инвесторы, вероятно, обнаружили, что в 2026 году у них будет значительное количество акций технологических компаний, но очень мало акций компаний сферы здравоохранения, и инвесторы, возможно, захотят это учитывать, думая о том, что будет дальше с фондовым рынком в преддверии Нового года.
Акции компаний здравоохранения растут с июня 2025 года.
б
Диверсификация — это неплохо, и здравоохранение может стать тем сектором, на который стоит нацелиться в 2026 году.
Рост акций технологических компаний поднял долю сектора до 34,4% индекса S&P 500. Однако если включить сюда коммуникационные услуги, в число которых входят такие технологические лидеры, как Meta и Alphabet, эта цифра увеличится до 45%. Добавьте к этому Amazon, который живет в секторе потребительских услуг, и цифра приблизится к 50% — уровень, достаточно высокий, чтобы вспомнить разгар интернет-бума, когда технологии составляли значительную часть эталонного индекса.
По теме: Фондовый бум в 2025 году закладывает основу для 2026 года
Никто не звонит в колокол, чтобы продать технологии, и существуют контрасты с развитием Интернета, которые позволяют предположить, что кризиса ИИ не надвигается, включая отсутствие неиспользованных мощностей. Во время интернет-бума компании установили обширные оптоволоконные сети еще до того, как появился спрос. На этот раз все построенные на данный момент мощности центров обработки данных, похоже, полностью задействованы.
«Хотя в конце 1990-х годов цикл обработки данных часто сравнивали с оптоволокном, сегодняшний цикл центров обработки данных принципиально отличается, он подкреплен долгосрочными контрактами с самыми передовыми технологическими компаниями мира, а мощность, мощность и земля становятся ключевыми ограничениями для роста», — пишет KKR в недавнем отчете. «Текущие темпы освоения не показывают никаких признаков перепроизводства на самом активном рынке мира… в долгосрочной перспективе мы считаем, что спрос должен оправдать большую часть текущего строительства центров обработки данных».
Тем не менее, после трех лет огромных доходов инвесторам не следует удивляться, если акции технологических компаний в какой-то момент возьмут паузу, чтобы отыграть часть прибыли. Если это так, это может открыть дверь для дальнейшей ротации в другие сектора, которые в значительной степени игнорировались, включая здравоохранение.
Данные рейтинга показывают тихий сдвиг в сторону здравоохранения
Секторная модель, которую я разработал, объединяет отдельные оценки 1600 акций по отраслям и секторам, а затем ранжирует сектора на основе их среднего балла. Оценки включают в себя различные данные фундаментального и технического анализа с упором на краткосрочные и долгосрочные выгоды и импульс.
Эти факторы все больше работают в пользу здравоохранения, несмотря на серьезные препятствия, возникающие из-за контроля со стороны регулирующих органов над ценами на лекарства, страховыми взносами и страховым покрытием.
Связанный: Целевая цена S&P 500 каждого топ-аналитика на 2026 год
Хотя раньше эти опасения держали инвесторов в страхе, на Уолл-стрит, похоже, все больше благосклонно воспринимают идею о том, что недавние сделки Big Pharma с Белым домом позволят отрасли избежать более широких расчетов, которые съедают прибыль. Показатели крупных производителей лекарств были высокими, и не только гиганта по снижению веса GLP-1 Eli Lilly (LLY), который уже сделал значительный шаг вперед из-за возросшего спроса.
Amgen (AMGN), Johnson & Johnson (JNJ), Merck (MRK) и другие, в том числе иностранные стойкие приверженцы GlaxoSmithKline (GSK) и AstraZeneca (AZN), растут с июня.
Доходность некоторых акций компаний здравоохранения с 30.06.2025:
Компания
Символ
Возвращение 30.06 – 31.12.2025
светиться
ИЛМН
37,47%
Натера
ИНТРА
35,60%
Джонсон и Джонсон
JNJ
35,48%
Мерк
МРК
32,97%
АстраЗенека
АЗН
31,55%
ГСК АДР
ГСК
27,71%
амген
АМГН
17,23%
Бристоль-Майерс Сквибб
БМИ
16,53%
Речь идет не только о крупных актерах с признанными кассовыми хитами.
Биотехнология, которая в последнее десятилетие была скорее неудачей, чем успехом, также показала себя. Мы наблюдаем рост активности слияний и поглощений в сфере биотехнологий, и управляющие капиталом и инвесторы, похоже, все больше осознают, что, если опасения регуляторов переоценены в акциях, могут быть заключены сделки, особенно когда стоимость финансирования падает, учитывая, что процентные ставки снижаются, а сильные рынки предлагают доступ к капиталу.
С июня iShares Biotech ETF (IBB) вырос на 33,4%, а SPDR S&P 500 Biotech ETF (XBI) — на 35,4%. Для сравнения, SPDR Technology ETF (XLK) вырос на 13,7%, а SPDR Healthcare ETF (XLV) — на 14,9% за тот же период.
Не поздно ли покупать акции компаний здравоохранения?
Я потратил больше времени на отслеживание здравоохранения и написал тысячи статей об акциях здравоохранения. Я также в течение многих лет был ведущим популярного подкаста Industry Focus Healthcare от Motley Fool, прежде чем присоединиться к TheStreet.
Хотя всякое может случиться, исторически здравоохранение работает лучше всего, когда экономика находится в поздней фазе делового цикла и когда она становится нестабильной, инвесторы стремятся к относительной безопасности.
Верность.
По данным инструмента GDPNow Федеральной резервной системы Атланты, в четвертом квартале дела в экономике идут хорошо: ВВП составил 3% в четвертом квартале. Но Уолл-стрит ожидает, что рост ВВП замедлится, как только спадет лавина налоговых возмещений, предполагая, что по мере продвижения в этом году могут возникнуть опасения, особенно в преддверии промежуточных выборов, которые создадут попутный ветер для бегства к безопасной торговле.
На данный момент интерес к акциям здравоохранения в первую очередь обусловлен: Ребалансировкой портфеля для нормализации весов. Диверсификация для защиты после большого многолетнего ралли. Растущий оптимизм по поводу того, что регуляторные риски преувеличены. Расширение возможностей слияний и поглощений.
Хотя рост здравоохранения может прекратиться в любой момент, сектор вступает в 2026 год с импульсом, который, как я считаю, достаточно силен, чтобы оправдать вложение в мой портфель. Индекс относительной силы XLV составляет 54,3. Значение выше 70 обычно считается перекупленным, что означает, что корзина в настоящее время не перекуплена. RSI XBI ETF составляет 52,4.
Тодд Кэмпбелл владеет акциями компаний Illumina, Johnson & Johnson и Amgen.
По теме: Goldman Sachs возобновляет ставки на экономику США в 2026 году
