Источник изображения: Getty Images
Цена акций Rolls-Royce (LSE:RR) за последний год выросла более чем вдвое. Это превратило бы 20 000 фунтов стерлингов почти в 44 000 фунтов стерлингов. Это инвестиционная мечта.
Однако маловероятно, что это произойдет снова в 2026 году. Это просто вопрос оценки. Это отличная компания, у которой есть много позитивных моментов, но большая часть этого оптимизма уже учтена.
Давайте выясним, почему.
Оценка имеет решающее значение
Операционное восстановление Rolls-Royce впечатляет, но оценка оставляет ограниченные возможности для получения дальнейшей прибыли. Согласно предоставленным цифрам, акции торгуются по форвардному коэффициенту цена-прибыль, составляющему 44,1 раза к 2025 году и 38,2 раза к 2026 году, используя нормализованную прибыль на акцию в 28,2 пенсов и 32,6 пенсов соответственно.
По сути, рост не представляется достаточным, чтобы оправдать этот рейтинг. Ожидается, что нормализованная прибыль вырастет примерно на 16% в период с 2025 по 2026 год, в результате чего соотношение цена-прибыль-рост (PEG) составит около 2,8. Соотношение этого уровня обычно указывает на то, что ожидания роста уже полностью отражены в цене акций.
Рост выручки остается скромным: совокупный годовой темп роста составит всего 2,7% в этом и следующем году, даже несмотря на то, что операционная рентабельность увеличится выше 20%.
Аналитики согласны
Честно говоря, институциональные аналитики не всегда являются лучшими выборщиками акций. На одном из наших аналогичных сайтов указывается, что аналитики Уолл-стрит отставали от индекса S&P 500 примерно на 30% за последние три года.
Однако согласие их мнений часто рассказывает полезную историю. Здесь 16 аналитиков, освещающих акции, имеют целевую цену акций на 4% ниже текущей цены акций. Другими словами, они предполагают, что акции переоценены.
не все так плохо
Это, конечно, возможно, но полагаться не на что. Фактически, это делает инвестирование спекулятивным, если только вы не знаете о бизнесе что-то, чего нет в открытом доступе.
Я предполагаю, что в этом случае любой новый катализатор должен будет исходить от подразделения SMR. В остальном бизнес уже идет очень хорошо.
Также стоит еще раз подчеркнуть, что Rolls-Royce – компания высокого качества. Компания работает на структурно привлекательных рынках, где является одним из небольшого числа глобальных игроков, извлекая выгоду из длительного производственного цикла, высоких барьеров для входа и постоянных доходов послепродажного обслуживания.
Это дает вам ценовую власть и долгосрочную видимость.
Он также имеет отличный баланс. В настоящее время его чистая денежная позиция составляет около 1,1 млрд фунтов стерлингов. Это большое изменение по сравнению с тем, что было три года назад, когда чистый долг составлял около 5,2 миллиарда долларов.
Окончательный результат
Несмотря на мои опасения, я думаю, что Rolls-Royce все же стоит рассмотреть. 20 000 фунтов стерлингов через год могут стоить 20 500 фунтов стерлингов, что подразумевает некоторый рост, но стабилизацию цены акций. Именно об этом мне говорят сегодняшние цифры.
В 2026 году это не будут мои любимые акции. Я думаю, что определенно можно найти более выгодную акцию в другом месте. Хотя качество будет сложно соответствовать.
