Источник изображения: Unilever plc.
Как изменились акции Unilever (LSE: ULVR) после выделения части бизнеса по производству мороженого? Недавно созданная компания Magnum Ice Cream Company (LSE: MICC) была расформирована в декабре 2025 года, а существующие акционеры получили одну акцию Magnum на каждые пять акций гиганта потребительских товаров, которыми они владели.
Результат? По большей части все остается прежним. Акции Unilever выросли на 3%, отставая от индекса FTSE 100, который за тот же период вырос на 5%.
Компания Magnum Ice Cream Company (зарегистрированная в Амстердаме, но имеющая вторичные листинги на Лондонской фондовой бирже и в Нью-Йорке) уверенно опережает ее после недавнего роста: около 13%.
Означает ли это, что выделение компании было хорошим решением для бренда мороженого? Является ли это прекрасной возможностью приобрести акции вновь созданной компании? Давайте исследуем.
замороженные вещи
На первый взгляд, Magnum Ice Cream обладает одной из самых ценных характеристик любого бизнеса: широким экономическим рвом. К его основному бренду Magnum присоединяются и другие великолепные хиты солнечного дня, такие как Cornetto, Ben & Jerry’s и Walls. Это те бренды, которые многие люди не любят заменять дешевыми имитациями.
Такого фантастического конкурентного преимущества мне обычно было бы достаточно для детального изучения акций. Но последствия инфляции заставляют меня задуматься. Шоколад – один из главных виновников нынешнего инфляционного кризиса (наряду с кофе и говядиной).
Ухудшение урожайности в сельском хозяйстве (которое многие связывают с изменением климата) в сочетании с растущим спросом в развивающихся странах привело к росту цен на шоколад. Это привело к таким проблемам, как чипсы «Ириски» и «Голубые ленты», которые больше не маркируются как шоколадные, поскольку новые рецепты не содержат достаточного количества коричневых веществ.
Поскольку я вижу потенциал для продолжения этой тенденции, я не буду рассматривать эту акцию для покупки в настоящее время.
Стоимость жизни
А как насчет Unilever? Группа с рыночной капитализацией в 104 миллиарда фунтов стерлингов может похвастаться многими известными именами. Фактически, компания строит свой бизнес вокруг «Power Brands», собственного названия таких брендов, как Dove, Hellmann’s и Vaseline, которые являются центральными столпами деятельности компании.
Здесь также трудно не игнорировать двойную угрозу кризиса стоимости жизни и высокой инфляции. Поскольку карманы потребителей все больше расширяются, цена акций Unilever испытывает трудности. Он находится примерно на том же уровне, что и пять лет назад, а индекс FTSE 100 вырос на 51%. Это говорит о том, что ценовая власть этих сильных брендов недостаточно сильна, чтобы помешать покупателям выбирать собственные бренды супермаркетов.
Это правда, что стагнирующая цена акций может стать возможностью покупать дешевле. Однако, глядя на оценку, соотношение P/E, равное 22, не кажется мне территорией выгодной сделки. Поэтому, хотя я признаю, что здесь есть много возможностей для перемен, я сосредоточусь на многих других возможностях на рынке в 2026 году.
