Источник изображения: Getty Images
Я долгосрочный инвестор, и в долгосрочной перспективе компания Greggs (LSE: GRG) показала хорошие результаты. Акции Greggs выросли на 67% за десятилетие и на 278% за два десятилетия.
Однако последние несколько лет были гораздо менее впечатляющими.
Например, за последние шесть месяцев цена акций Greggs упала на 3%.
Таким образом, тот, кто инвестировал 5000 фунтов стерлингов полгода назад, теперь понесет бумажные убытки в размере около 150 фунтов стерлингов по акциям.
Для сравнения, стоимость индекса FTSE 250 (членом которого является Греггс) выросла на 4% за этот период. Это будет эквивалентно бумажной прибыли в размере около 200 фунтов стерлингов при инвестиции в 5000 фунтов стерлингов.
Это выгодная сделка сейчас?
Движение цен — не единственный компонент долгосрочной доходности фондового рынка. Дивиденды тоже имеют значение.
Акции Greggs предлагают дивидендную доходность в размере 4,2%, что значительно превышает доходность более широкого индекса FTSE 250 в 3,5%.
Даже учитывая это, Бейкер отставал от своего эталонного индекса за последние шесть месяцев.
Потому что? В конце концов, Греггс — проверенная фигура.
Это выгодно. Компания увеличивает продажи не только за счет открытия новых магазинов, но и за счет увеличения продаж на существующих площадках. Вместо того, чтобы иметь больше обязательств, чем долга, компания имеет чистую денежную позицию.
Итак, если мы примем долгосрочный подход к инвестированию, могут ли эти акции быть выгодной сделкой по текущей цене?
Взвешивание за и против
Я надеюсь, что это так. Я неоднократно воспринимал падение цен как возможность купить акции Greggs.
На данный момент я показываю убыток на бумаге, но держу свои акции. Надеюсь, в долгосрочной перспективе цена будет хорошей.
Но будет ли это? Или это снижение может указывать на вполне обоснованные опасения по поводу бизнеса?
Благодаря тысячам магазинов, сильному бренду, высокому уровню повторных продаж и некоторым уникальным продуктам Greggs имеет проверенную бизнес-модель с возможностями постоянного роста. Хорошие цены могут помочь ему преуспеть даже в условиях слабой экономической ситуации.
Но неустанная программа открытия магазинов может оказаться скорее слабостью, чем силой, насыщая рынок и рискуя, что потребителям надоест пекарь.
Повышение ставок социального обеспечения и бизнеса, а также заработной платы представляет риск для прибыльности. У Греггса большой штат сотрудников и торговые площади.
Извлечение более широких уроков
Очевидно, что многие инвесторы больше сосредоточены на этих рисках, чем на возможности восстановления акций Greggs.
В настоящее время они сильно «коротки», а это означает, что многие трейдеры ожидают дальнейшего падения цены акций.
Я инвестор, а не трейдер. Но я вижу здесь некоторые уроки.
Во-первых, важно всегда оставаться диверсифицированным при инвестировании. Когда акции идут плохо, влияние на общий портфель инвестора менее драматично, если это лишь небольшая его часть.
Еще один урок, который я усвоил, — это ценность исследований при поиске акций для покупки.
Некоторые инвесторы говорили о риске падения продаж Greggs. Но беглый взгляд на отчеты компании и новости рынка, доступные бесплатно в Интернете, показывает, что продажи на самом деле продолжают расти.
Кроме того, я могу легко посетить несколько магазинов Greggs и попытаться понять, насколько динамичен бизнес, а затем подумать, что это может означать для акций!
