Источник изображения: Getty Images
В настоящее время британские акции роста переживают хороший рост. Индекс FTSE 100 вырос на 20% по сравнению с прошлым годом, плюс дивиденды. Напротив, индекс S&P 500 вырос всего на 15%, а акции США в целом также приносят меньший доход.
Как прирожденный противник, я обычно предполагаю, что хорошие времена не продлятся долго. Но на этот раз, я думаю, может быть что-то еще. Я не говорю о краткосрочной перспективе, потому что никто не знает, что будут делать рынки в течение недель или месяцев. Я думаю, через пять или даже десять лет.
Мой оптимизм может раздражать, когда экономика Великобритании едва растет, инфляция остается низкой, безработица растет, а доверие находится в стагнации. Однако я вижу три вещи, которые могут поднять вам настроение.
Более низкие процентные ставки
Аналитики, такие как ING и Capital Economics, ожидают, что этой весной инфляция снизится до 2%. Это удар по цели Банка Англии и откроет возможность снижения базовой ставки, возможно, до 3%. Это дало бы импульс экономике и могло бы побудить больше вкладчиков выбирать акции в поисках большей прибыли.
Энергия может стать дешевле
Мало что определило стоимость жизни в кризисе больше, чем наши растущие счета за газ и электричество. Спотовые цены на газ резко выросли во время холодной зимы, но долгосрочные цены практически не изменились. Нефть подорожала до 67 долларов, но Международное энергетическое агентство предупреждает о переизбытке предложения по мере снижения спроса. Время покажет.
Экспансивная политика
«Один большой красивый законопроект» Дональда Трампа является дорогостоящим, и Федеральная резервная система США продолжает покупать облигации на сумму 40 миллиардов долларов в месяц. В какой-то момент дальнейшее снижение ставок произойдет и в Соединенных Штатах. Все поможет.
Есть еще один потенциальный катализатор. Искусственный интеллект уже демонстрирует первые признаки повышения эффективности на рабочем месте. Если он выполнит это обещание, он сможет, наконец, решить проблему производительности, которая десятилетиями мучила западные экономики.
Конечно, я могу ошибаться. ИИ может стать катастрофическим пузырем. Инфляция может оказаться устойчивой. Цены на энергоносители могут восстановиться. Геополитические кризисы скрываются повсюду. Но пессимизм настолько глубок, что мой оппонент подозревает, что все может обернуться лучше, чем опасались.
Если я прав, это может быть возможность, которая выпадает раз в десятилетие, чтобы купить акции растущих компаний Великобритании до того, как они взлетят.
Акции JD Sports могут однажды взлететь
Я заранее добавлялся в JD Sports Fashion (LSE: JD). У самопровозглашенного «короля кроссовок» дела идут плохо, а его акции за последние три года упали вдвое. Они продемонстрировали признаки стабилизации, увеличившись на 3,8% по сравнению с прошлым годом, но ущерб остается серьезным. Падение стоимости жизни ударило по спросу, у ключевого партнера Nike возникли трудности, а тарифы не помогли.
Продажи упали третье Рождество подряд в Великобритании и Европе, но выросли на 1,5% в Северной Америке, на которую сейчас приходится 40% выручки JD. Компания также получит £400 млн свободного денежного потока и может начать еще один обратный выкуп акций.
Мне эта оценка кажется смехотворно низкой: коэффициент P/E составляет всего 6,8. Я заметил, что когда настроения растут, JD Sports имеет привычку двигаться быстрее, чем рынок в целом.
Есть еще много вещей, которые могут пойти не так, поскольку потребители и Nike продолжают сражаться. Но в пятилетней перспективе, я думаю, стоит задуматься. Теперь посмотрим, осуществится ли мой радужный сценарий.
