Биткойн изо всех сил пытается вернуть себе уровень в 80 000 долларов после нескольких дней устойчивого давления со стороны продавцов и возросшей неопределенности на рынке. Ценовое движение остается нестабильным: каждая попытка отскока не приводит к сильному продолжению, что усиливает опасения, что рынок все еще примиряется с более широким структурным сдвигом, а не с краткосрочной коррекцией. По словам ведущего аналитика Акселя Адлера, Биткойн вступил в медвежий цикл в октябре 2025 года и сейчас переживает фазу коррекции после локального пика около 125 000 долларов.
Связанное чтение
Данные внутри сети подтверждают эту интерпретацию. Два ключевых показателя (процент нереализованных потерь и соотношение LTH/STH SOPR) указывают на растущую напряженность среди всей базы держателей, но без признаков полной капитуляции. Нереализованные убытки резко возросли, утроившись с января, с примерно 7% до примерно 22%, поскольку цены упали с 95 000 долларов США до примерно 78 000 долларов США.
Хотя этот рост указывает на растущее волнение среди инвесторов, он остается значительно ниже уровней от 40% до 60%, исторически связанных с глубокой капитуляцией медвежьего рынка в 2019 и 2023 годах.
Процент нереализованных прибылей и убытков Биткойна | Источник: Аксель Адлер
В то же время соотношение LTH/STH SOPR упало примерно на 40% по сравнению с пиковым значением, что указывает на снижение прибыльности и снижение готовности продавать с убытком, особенно среди долгосрочных держателей. В совокупности эти сигналы позволяют предположить, что Биткойн находится в фазе стресса в середине цикла: давление нарастает, уверенность ослабевает, но масштабной вынужденной распродажи еще не произошло.
Сжатие прибыли без признаков капитуляции
Адлер также подчеркивает поведение соотношения LTH/STH SOPR Биткойна как важнейшую линзу для понимания текущей фазы рынка. Этот показатель сравнивает прибыльность монет, потраченных долгосрочными держателями (LTH) с доходностью краткосрочных держателей (STH), позволяя понять, кто поглощает убытки, а кто все еще распределяет монеты с прибылью. Высокие значения указывают на то, что долгосрочные держатели получают прибыль гораздо эффективнее, чем краткосрочные участники, в то время как более низкие значения подразумевают увеличение реализации убытков среди новых участников.
Соотношение Bitcoin SOPR LTH/STH | Источник: КриптоКвант
С момента достижения пика около 1,85 в октябре соотношение LTH/STH SOPR упало примерно до 1,13, что представляет собой снижение примерно на 40%. Такое сильное сжатие отражает явное ухудшение прибыльности по всему рынку. Однако показатель остается выше критического порога 1,0. Исторически устойчивое движение ниже 1,0 отмечало периоды, когда держатели краткосрочных облигаций массово капитулировали, продавая со значительными потерями. Более глубокое снижение в диапазоне от 0,6 до 0,8 совпало с полной капитуляцией и циклическими минимумами в 2015, 2019 и 2023 годах.
На текущем уровне норма прибыли сокращается для обеих групп, но долгосрочные держатели по-прежнему в среднем закрывают позиции выше себестоимости. Адлер отмечает, что решительный прорыв ниже 1,0 будет указывать на переход к настоящей капитуляции, а восстановление к 1,3-1,4 будет указывать на возобновление уверенности. Если добавить к этому растущие нереализованные потери, данные указывают на фазу стресса в середине цикла, а не на окончательное дно медвежьего рынка.
Связанное чтение
Биткойн стабилизируется после резкой распродажи
Ценовое движение биткойнов на 12-часовом графике отражает то, что рынок все еще находится под структурным давлением. Несмотря на попытку краткосрочной стабилизации в районе $78 000. После агрессивной распродажи с середины $90 000 BTC решительно прорвался ниже нескольких ключевых скользящих средних. Это подтверждает более широкий медвежий режим, а не простой откат. Сильный медвежий импульс сопровождался заметным увеличением объёмов. Указывая на потоки, вызванные принудительными продажами и ликвидациями, а не упорядоченным получением прибыли.
Тесты BTC требуют 78 000 долларов | Источник: график BTCUSDT на TradingView.
После достижения локального минимума около $78 000 цена предприняла попытку скромного роста. Однако этот отскок остается технически слабым. Биткойн продолжает торговаться ниже краткосрочных и среднесрочных скользящих средних. Которые теперь наклоняются вниз и действуют как динамическое сопротивление. Предыдущая поддержка в районе $88 000–90 000 явно превратилась в зону предложения. Ограничение бычьих попыток и укрепление идеи о том, что диапазон формируется под сломанной структурой.
Связанное чтение
Текущая консолидация больше соответствует паузе в облегчении, чем развороту тренда. Динамика замедлилась, но до сих пор нет признаков устойчивого поглощения предложения или долгосрочного вмешательства в спрос.
Пока BTC остается ниже нисходящих скользящих средних, риски снижения будут сохраняться. Цена уязвима к повторному тестированию недавних минимумов. Восстановление и удержание выше уровня $82 000–85 000 будет необходимо, чтобы сигнализировать о значительном изменении в краткосрочной структуре.
Рекомендованное изображение из ChatGPT, диаграмма с TradingView.com
