Источник изображения: Getty Images
Британские акции пережили фантастические 12 месяцев, но все еще существует множество дешевых инвестиционных фондов недвижимости (REIT), предлагающих щедрую прибыль, на которую стоит обратить внимание. Меня особенно привлекает доходность Supermarket Income REIT (LSE:SUPR) с доходностью 7,3%.
Это означает, что любой, кто инвестирует 20 000 фунтов стерлингов в акции, может получить в этом году 1460 фунтов пассивного дохода, что эквивалентно 122 фунтам стерлингов в месяц. Но делает ли это это великолепной возможностью для инвесторов, зарабатывающих на доход? Давайте посмотрим.
Что ты делаешь?
Как и многие REIT, Supermarket Income имеет простую бизнес-модель. Он покупает недвижимость (в данном случае крупные продуктовые магазины в Великобритании и Франции) и сдает ее в долгосрочную аренду состоятельным арендаторам.
HMRC требует, чтобы REIT возвращали акционерам не менее 90% прибыли от своего арендного бизнеса в виде дивидендов. Теоретически это означает, что они получают примерно такой же доход, как если бы они напрямую владели недвижимостью.
Обратите внимание, что налоговый режим зависит от индивидуальных обстоятельств каждого клиента и может быть изменен в будущем. Содержание данной статьи предоставлено исключительно в информационных целях. Он не предназначен и не представляет собой какую-либо налоговую консультацию.
Я думаю, что из всех доступных типов коммерческой недвижимости супермаркеты — отличный вариант. Хотя все большее количество покупок совершается через Интернет для самовывоза или доставки на дом, большинство бакалейных лавок Великобритании используют свои магазины для выполнения этих заказов. На мой взгляд, исчезновение больших коробочных магазинов сильно преувеличено.
Действительно, Supermarket Income имеет 100% заполняемость своих помещений.
растет очень хорошо
Оглядываясь назад на результаты REIT за последние пять финансовых лет, можно увидеть хороший прогресс в улучшении денежного потока от операционной деятельности, в основном за счет расширения портфеля.
Вообще говоря, дивиденды траста хорошо покрываются его денежными потоками. Исключением стал год, закончившийся 30 июня 2025 года (25 финансовый год), когда неблагоприятные изменения в оборотном капитале составили примерно 9,4 миллиона фунтов стерлингов, но в остальном резерв был достаточный.
Финансовый год Денежный поток от операционной деятельности (тыс. фунтов стерлингов) Выплаченные дивиденды (тыс. фунтов стерлингов) Денежное обеспечение (%)30.6.2142,80434,93312230.6.2263,01351,08412330.6.2384,31967,96312430.6.2492,05675,33512230.6.2566,13473,82090Источник: отчеты компании
Однако по мере роста группы цена ее акций падала. В сочетании с стабильно растущими дивидендами (в 25 финансовом году они были на 4% выше, чем в 21 финансовом году) это способствовало росту доходности. Это можно интерпретировать как предупреждающий знак о том, что ваш платеж является неустойчивым.
Финансовый год Цена акции (пенсы) Дивиденды (пенсы) Доходность (%)30.6.21117.55.865.030.6.22119.55.945.030.6.2373.06.008.230.6.2472.56.068.430.6.2584.96.127.2 Источник: Лондонская фондовая биржа Обмен отчетами компании/группы
Но в данном случае, я думаю, беспокоиться не о чем. Хотя дивиденды никогда не гарантируются, учитывая высокую заполняемость, рекордную 100%-ную сбор арендной платы за последние пять лет и большое количество договоров аренды, связанных с инфляцией, выплаты кажутся мне достаточно надежными.
впал в немилость
Падение цен на акции, похоже, является тенденцией среди REIT. Чтобы расшириться, им обычно приходится брать кредиты. А поскольку после пандемии процентные ставки выросли, они столкнулись с ростом своих расходов на финансирование. Кроме того, более высокие процентные ставки означают, что инвесторы имеют возможность получать хорошую прибыль в других местах с меньшим риском.
Год Выплаченные проценты (тыс. фунтов стерлингов) Банковские кредиты (тыс. фунтов стерлингов) Эффективная ставка (%)30.6.215,578409,6841.430.6.229,846348,5462.830.6.2322,4086 67,4653.430.6.2435,275694,1685.130.6.2544,404603,6027.4Источник: отчеты компании
Вот почему ключевым показателем для сектора является соотношение кредита к стоимости (LTV). В случае с Supermarket Income ее LTV составлял 31% по состоянию на 30 июня 2025 года, что позволяет предположить, что существует достаточный запас на случай, если возникнет необходимость в наличных деньгах.
Некоторые игнорируют REIT, потому что цены на их акции зачастую скучны. А коммерческая недвижимость, особенно в Великобритании, может быть нестабильной.
Но, учитывая впечатляющий послужной список и дивиденды выше среднего, я думаю, что Supermarket Income — это прекрасная возможность для рассмотрения. Фактически, это лишь один из примерно 50 REIT на фондовом рынке Великобритании, который может привлечь инвесторов.
