Бонусная культура на Уолл-стрит никогда не исчезала. После многих лет сдержанности под давлением регулирующих органов руководители банков снова начали обналичивать огромные зарплаты, и цифры, опубликованные в начале 2026 года, трудно игнорировать.
Отчеты, опубликованные в январе и феврале 2026 года, показывают, что руководители шести крупнейших банков США в совокупности заработали 258 миллионов долларов в качестве компенсации за 2025 финансовый год, что более чем на 21% больше, чем в предыдущем году. Это второй по величине совокупный рост за всю историю, уступая только 2021 году.
Эти разоблачения вновь разожгли знакомую дискуссию: за что именно банки вознаграждают и какие риски возникают, если платить такую большую сумму сверху?
Хорошие результаты дают советам директоров необходимое освещение
Повышение зарплаты не происходит на пустом месте. Шесть крупнейших банков Америки заработали в прошлом году почти 600 миллиардов долларов дохода, что больше, чем в любой другой исторический год, при этом прибыль выросла на 8% по сравнению с предыдущим годом.
Бум доходов был вызван сразу несколькими силами:
Объем торгов увеличился, и в 2025 году произошел второй по величине объем слияний за всю историю. Рекордные торговые доходы Goldman Sachs (GS) и Morgan Stanley (MS), обусловленные волатильностью курсов и валют.
Когда доходы растут по нескольким направлениям, почти автоматически включаются формулы вознаграждения, привязанные к рентабельности капитала, прибыли на акцию и общей доходности акционеров.
Большинство руководителей банков зарабатывают лишь скромную базовую зарплату. Реальные деньги поступают от денежных премий и акций, которые привязаны, по крайней мере на бумаге, к целям производительности.
В удачный год эти планы стимулирования могут принести огромные выплаты, даже если какой-либо совет директоров не примет явного решения о повышении зарплат. Именно это и произошло к 2026 году.
Согласно отчетам SEC, руководители ведущих банков заплатят к 2025 финансовому году: Дэвид Соломон, генеральный директор Goldman Sachs: 47 миллионов долларов (+21%) Тед Пик, генеральный директор Morgan Stanley: 45 миллионов долларов (+32%) Джейми Даймон, генеральный директор JPMorgan Chase (JPM): 43 миллиона долларов (+10%) Джейн Фрейзер, генеральный директор Citigroup (C): 42 миллиона долларов (+22%) Брайан Банк Америки (BAC) Генеральный директор Мойнихан: 41 миллион долларов (+17%) Генеральный директор Wells Fargo (WFC) Чарли Шарф: 40 миллионов долларов (+28%)
Фото ФАБРИСА КОФРИНИ на Getty Images
«Кажется, 40 миллионов долларов являются новым ориентиром для руководителей крупных банков», — сказал American Banker в январе 2026 года Шон Бисман, партнер Compensation Advisory Partners.
Советы директоров утверждают, что вознаграждение связано с конкуренцией
Речь идет не только о прибыли. Советы директоров утверждают, что их руководители конкурируют с хедж-фондами, частными инвестиционными компаниями и крупными технологическими компаниями за один и тот же кадровый резерв, и этот разрыв никогда не был таким большим.
Старшие банковские руководители, понимающие риски, регулирование и глобальные рынки, встречаются редко. Ни один совет директоров не хочет потерять высокопоставленного лидера из-за вопросов компенсаций, особенно в преддверии того, что год может стать еще одним успешным для рынков капитала.
По теме: Генеральный директор Bank of America предлагает удивительное понимание экономики
Сторонники также отмечают, что сегодняшние руководители банков управляют гораздо более сложными и жестко регулируемыми учреждениями, чем их предшественники до 2008 года.
Требования к капиталу выше, контроль более строгий, а вероятность ошибки меньше. Если работа сложнее, а кадровый резерв меньше, рыночная цена должна это отражать.
Итак, 2007 год снова закончился?
Отголоски трудно игнорировать. До финансового кризиса руководители банков щедро вознаграждались за прибыль от собственного капитала, которая, как оказалось, была основана на недостаточном капитале и высоком риске. Когда цикл развернулся, акционеры и налогоплательщики покрыли убытки, в то время как большая часть заработной платы осталась в карманах руководителей.
Банки настаивают, что структура сейчас фундаментально изменилась: большая часть вознаграждений поступает от долевых вознаграждений, которые передаются в течение нескольких лет. Положения о возмещении позволяют советам директоров взыскивать компенсацию в случае неправомерных действий или значительных убытков. Некоторые компоненты бонусов теперь привязаны к показателям риска и отзывам регулирующих органов, а не только к общей прибыли.
Скептики не совсем убеждены. Если действия по повышению эффективности связаны в первую очередь с прибылью и ценой акций в течение трехлетнего периода, у руководителей по-прежнему остается сильный стимул отдавать предпочтение действиям, которые способствуют краткосрочным результатам. Сокращение затрат, обратные выкупы и агрессивное кредитование могут повысить прибыль до того, как станут заметны их последствия.
Еще Уолл-стрит
Миллиардер Далио высказал два слова по поводу выбора ФРС Уорша. Ведущие аналитики полагают, что эти акции увеличат ваш портфель в 2026 году. Bank of America тихо предупреждает инвесторов фондового рынка
Критики говорят, что истинное долгосрочное выравнивание требует большего внимания к доходности с поправкой на риск и кредитному качеству в течение всего цикла, а не только на бычьем рынке.
Что следует помнить инвесторам и работникам
Для рядовых банковских сотрудников и клиентов оптика болезненна. Закрытие филиалов, сокращение рабочих мест среди руководителей и сохраняющиеся выплаты резко контрастируют с восьмизначными пакетами заработной платы, раскрытыми в феврале, а разрыв между зарплатой генерального директора и медианной зарплатой работников продолжает увеличиваться.
Для инвесторов расчет более тонкий. Хорошо структурированные планы стимулирования могут побудить руководство инвестировать в технологии и создавать долгосрочные франшизы. Но слишком щедрые или небрежные пакеты могут указывать на то, что совет директоров слишком близок к менеджменту или слишком сосредоточен на том, чтобы идти в ногу с коллегами, а не на защите долгосрочной стоимости.
Акционеры имеют право голоса напрямую посредством совещательного голоса по вопросам заработной платы, которые будут обсуждаться на ежегодных собраниях этой весной. Они редко отвергают планы напрямую, но значительная оппозиция подталкивает советы директоров к большей дисциплине.
Регуляторы также будут следить за этим. Если кредитные убытки в этом году увеличатся, особенно в сфере коммерческой недвижимости или кредитов с использованием заемных средств, сегодняшние щедрые раскрытия информации могут усилить контроль над рисками и суждения совета директоров.
На данный момент послание Уолл-стрит простое: хорошие результаты оправдывают большие вознаграждения. Будет ли этот вердикт справедливым, будет зависеть от того, что принесет 2026 год.
Связанный: Разрыв в оплате труда генерального директора Walmart увеличивается с работниками
