JPMorgan только что существенно изменил долгосрочную целевую цену на золото, сохранив при этом свой блокбастерный прогноз в $6300 к 2026 году.
Банк подтвердил свой прогноз на конец 2026 года на уровне $6300 за унцию. Однако компания также значительно повысила свой долгосрочный прогноз по золоту — на 15% до $4500.
Очевидно, что, поднимая долгосрочный якорь, JPMorgan сообщает инвесторам, что, несмотря на нестабильность, базовая стоимость золота продолжает расти, даже если волатильность вернется.
Возможно, самым большим катализатором роста ярко-желтого металла сейчас является структурный спрос, возглавляемый в настоящее время центральными банками, что указывает на растущую «смину парадигмы резервной валюты».
Динамика цен на золото в последние дни предполагает, что оно хочет нового роста, даже с некоторыми скачками.
Во вторник, 24 февраля, спот-золото достигло трехнедельного максимума в $5248,89, прежде чем инвесторы начали фиксировать прибыль, а доллар укрепился, в результате чего цены в тот же день достигли примерно $5148.
Затем, в среду, 25 февраля, золото выросло почти на 1,1% до $5202 за унцию. По данным Reuters, на фоне ослабления доллара, тарифной неопределенности и напряженности между Соединенными Штатами и Ираном. Это фактически сохранит предложение безопасного убежища живым и здоровым.
Серебро, однако, стало гораздо более «кофеинистым», поднявшись почти на 3,9% в среду, 25 февраля, до $90,73 за унцию после того, как накануне колебалось около отметки в $87,87.
За последние несколько месяцев инвесторы-миллиардеры, такие как Дэвид Эйнхорн и Рэй Далио, также рассматривали золото как барометр уверенности.
Оптимизм Эйнхорна вызван тем, что центральные банки больше не рассматривают ярко-желтый металл как пыльный диверсификатор. Недавно мы стали свидетелями серьезного изменения в доверии, и ценовое движение эффективно усиливает это мнение.
Далио поднялся на ступень или две.
Он приветствует золото как «самые безопасные деньги» в мире, который, по его мнению, движется к разрушительной «войне капитала».
Далио выступал в Давосе за выделение золота как минимум от 5% до 15%, подчеркивая развивающийся финансовый порядок.
Проще говоря, золото становится скорее стратегическим резервным активом, а не просто средством защиты от инфляции.
JPMorgan повысил долгосрочную целевую цену на золото на фоне изменений макроэкономических ожиданий и спроса.
Фото Ричарда Т. Новица из Getty Images
Последние целевые показатели по золоту других крупных банков Wells Fargo Investment Institute (4 февраля 2026 г.): $6100–6300 за унцию. к концу 2026 г. UBS (29 января 2026 г.): целевые показатели повышены до $6200 за унцию. на март, июнь и сентябрь 2026 года и прогнозируется $5900 за унцию. к концу 2026 года. Deutsche Bank (26 января 2026 года): прогнозирует, что золото вырастет до $6000 за унцию. в 2026 году. Société Générale (26 января 2026 г.): ожидает $6000 за унцию. к концу 2026 г. Goldman Sachs (22 января 2026 г.): Повысил прогноз на конец 2026 г. до $5400/унцию. (от $4900). Morgan Stanley (23 января 2026 г.): бычья цель – $5700 за унцию. на второе полугодие 2026 г. Citi Research (13 января 2026 г.): целевая цена на 0–3 месяца увеличена до $5000 за унцию. HSBC (8 января 2026 г.): $4450 за унцию. к концу 2026 года. Источники: Reuters, Investing.com JPMorgan заявляет, что структурная переоценка золота еще далека от завершения
В центре бычьего взгляда JP Morgan на золото находятся покупки центральными банками.
Прогнозы банка указывают на колоссальные 800 тонн закупок со стороны официального сектора в 2026 году, называя это «непрерывной и неисчерпаемой» тенденцией к диверсификации резервов.
Чистые закупки у официального сектора в 2025 году: достигли 863,3 тонны (на 21% меньше, чем 1092,4 тонны в 2024 году, но все же значительно выше среднего показателя 2010-2021 годов, составившего 473 тонны). Восстановление в четвертом квартале 2025 года: чистые покупки увеличились до 230 тонн, что на 6% больше, чем 218 тонн в третьем квартале, даже несмотря на то, что золото продолжало достигать нескольких исторических максимумов. Намерения центрального банка остаются сильными: согласно опросу, проведенному в июне 2025 года, 76% ожидают, что блестящий металл сформирует гораздо большую долю резервов через пять лет, а 95% ожидают, что в следующем году золотые резервы вырастут. Источники: Всемирный совет по золоту, Reuters.
В результате банк повысил свой долгосрочный прогноз, и более высокий нижний предел означает, что будущие откаты могут достичь уровней, которые ранее считались преувеличенными.
Однако серебро – это совсем другая история.
Без поддержки со стороны центральных банков JP Morgan ведет себя гораздо более осторожно в краткосрочной перспективе и предупреждает о более выраженной встряске. Несмотря на это, банк прогнозирует гораздо более высокий средний уровень — от 75 до 80 долларов за унцию.
Еще золото:
Золото и серебро растут после рекордного падения, показывая технический сигнал Падение серебра и золота вызвало масштабный обвал акций горнодобывающих компанийJ.P. Морган пересмотрел целевую цену на золото на 2026 год
Интересно, что главный экономист Moody’s Марк Занди, который бил тревогу по поводу хрупкости экономики, также занимает противоположную позицию в отношении драгоценных металлов.
Занди сказал CNBC, что, по его мнению, золото и серебро могут быть более уязвимыми, чем сейчас предполагают инвесторы.
Геополитика явно может разжечь огонь под металлами, но Занди даже признает, что второе нападение Ирана может ускорить ситуацию.
Большая часть текущего спроса обусловлена динамикой, и если общие настроения рынка изменятся, идея «тихой гавани» может быстро разрушиться.
Обзор динамики золота и серебраЗолото (доходность в долларах США)Сегодня: +0,85% (+43,69 долларов США)30 дней: +1,44% (+73,39 долларов США)6 месяцев: +52,44% (+1774,44 долларов США)1 год: +76,89% (+2242,26 долларов США)5 лет: +197,38% (+3423,75 долларов США)20 лет: +822,91% (+4599,42 долларов США) Источник: GoldPrice.org Серебро (доходность в долларах США)Сегодня: +3,79% (+3,32 долларов США)30 дней: -17,57% (-18,66 долларов США)6 месяцев: +126,95% (+48,95 долларов США)1 год: +174,15% (+55,59 долларов США)5 лет: +227,99% (+$60,83) Источник: GoldPrice.org
Связанный: Джим Крамер раскрывает неожиданную информацию о фондовом рынке
