Источник изображения: Getty Images
В последнее время на рынках много говорят о том, находимся ли мы в пузыре. Большая часть этих инвестиций была сосредоточена на акциях компаний, занимающихся искусственным интеллектом, таких как Nvidia и Palantir Technologies. Но могут ли пузыри возникнуть где-нибудь еще на рынке? Акции Rolls-Royce (LSE: RR) в последние годы резко упали: например, всего за пять лет их цена выросла на 1039%.
Может ли это быть пузырь?
Акции из индекса FTSE 100 получили большой импульс
На Луне невозможно увидеть, как выглядит Луна в целом. Это требует расстояния.
Пузырь может быть таким же: его трудно, если вообще возможно, обнаружить вблизи.
Однако есть ключевое отличие. Луна имеет слабое гравитационное притяжение. Когда фондовый пузырь лопается, он часто демонстрирует быстрое гравитационное притяжение, причем не в том направлении, в котором хотят инвесторы!
Будучи авиационным инженером, Роллс знает о гравитации больше, чем большинство из нас. Поразительный рост акций Rolls-Royce за последние пять лет отразил резкий поворот в эффективности ее бизнеса.
Однако текущие сильные результаты усилили рост акций. Я рассматриваю это как риск, потому что, если бизнес внезапно начнет отставать, этот импульс может угаснуть, а цена акций может резко упасть, даже если сам бизнес преуспевает.
Изменение ландшафта может повлиять на историю роста здесь.
Акции Rolls-Royce, в 44 раза превышающие прибыль, кажутся мне дорогими. Оценка выглядит еще менее привлекательной, если прибыль упадет.
Это падение может быть связано с внезапным замедлением спроса на гражданскую авиацию. Это произошло во время пандемии, поставив бизнес на колени.
Я считаю, что существует большая вероятность того, что нынешняя война на Ближнем Востоке также может серьезно повредить бизнесу гражданской авиации Rolls.
Пассажиры могут быть менее склонны летать. Высокие цены на нефть могут означать, что у авиакомпаний будет меньше денег, которые они могут потратить на новые самолеты и двигатели.
Если это произойдет, это может помешать Rolls-Royce достичь своих амбициозных финансовых целей. Я думаю, что это будет очень плохо для цены акций.
Более одного типа пузырьков
Но означает ли это, что акции Rolls-Royce могут оказаться в пузыре?
Существуют разные типы пузырей.
Один из них – это когда компания имеет небольшую реальную стоимость и ее цена сильно завышена. Я не вижу Rolls-Royce в таком образе. Это крупный, проверенный игрок в отрасли с высокими входными барьерами. Он извлекает выгоду из значительной установленной базы двигателей и запатентованной технологии.
Другой тип пузыря — это когда бизнес идет хорошо (или даже блестяще), но цена акций падает сама по себе. Я вижу риск того, что акции Rolls-Royce окажутся в таком пузыре.
Мне они уже кажутся дорогими исходя из текущего дохода.
Прогнозная оценка выглядит лучше, учитывая цель компании по увеличению прибыли. Но, учитывая риски для спроса на гражданскую авиацию, я думаю, существует реальный риск падения прибыли.
В этом случае, даже если компания по-прежнему будет работать прилично (хотя и не так хорошо, как ожидалось), доверие инвесторов будет затронуто. Я считаю, что при таком сценарии цена акций может упасть.
По нынешней цене, в нынешнем геополитическом климате я не буду инвестировать. К счастью, есть и другие акции, которые, на мой взгляд, выглядят очень выгодно.
