Хотите сделать ставку?
На протяжении всей истории люди делали ставку на неопределенный исход самых разных событий.
В Древнем Риме, например, люди делали ставки на гладиаторские бои, гонки на колесницах, военные кампании или урожай. В 16 веке люди делали ставки на то, кто станет преемником Папы. В 18 веке лондонские кофейни использовались для ставок на парламентские скандалы и смену политического руководства. В Соединенных Штатах люди делают ставки на результаты президентских выборов со времен Джорджа Вашингтона.
Это ранние примеры рынков предсказаний, на которых люди торгуют контрактами на результаты будущих событий.
Рынки прогнозов вступили в современную эпоху, когда в 1988 году в Университете Айовы был запущен Iowa Electronic Markets (IEM) как первый рынок онлайн-прогнозов на реальные деньги, позволяющий студентам торговать контрактами, предсказывающими исход президентских выборов того года.
Современные приложения для рынка прогнозов, такие как Калши и Polymarket, которые позволяют обычным людям делать ставки на исход будущих событий, быстро стали мейнстримом, с ежедневными объемами торгов, исчисляемыми сотнями миллионов.
Из-за быстрого роста отрасли регулирование рынков прогнозов отстает, и спорная новая отрасль сталкивается с постоянной проверкой на предмет ее законности в серой зоне, ее потенциала для инсайдерской торговли и ее сомнительного влияния на средства массовой информации и статистику.
Но что такое рынок прогнозов и почему он легален там, где традиционные азартные игры запрещены? Здесь вы найдете все, что вам нужно знать о рынках прогнозов, контрактах на проведение мероприятий и основных игроках, доминирующих в этой развивающейся отрасли.
Что такое рынки прогнозов и как они работают? Объяснение контрактов на мероприятия
Рынки прогнозов — это биржи для контрактов на торговые события, которые выплачиваются (или нет) в зависимости от результата конкретного реального события.
На рынках прогнозов эти контракты обычно структурируются как бинарные позиции «да/нет», которые рассчитываются по фиксированной стоимости (часто 1 доллар, если выбранный результат наступит, и 0 долларов, если он не произойдет), а рыночные цены отражают коллективную вероятность, присвоенную этому результату.
Другими словами, если 60% существующих участников рынка купили контракты «да» в конкретном событии, а 40% купили контракты «нет», контракт «да» может торговаться по цене около 60 центов, а контракт «нет» может торговаться по цене около 40 центов, и каждый тип контракта принесет 1 доллар, если он верен, и 0 долларов, если он неправильный.
По мере того, как контракты приближаются к завершению, спреды часто расширяются, а объемы торгов имеют тенденцию к резкому росту, особенно в связи с политическими и макроэкономическими событиями, что усиливает как открытие цен, так и волатильность.
Связанный: Рынки прогнозов, такие как Калши, монетизируют реальность, а игровая индустрия регрессирует
Быстрый рост рынков цифровых прогнозов
Полимаркет и Калши широко считаются двумя крупнейшими и ведущими платформами рынка прогнозов. В то время как Polymarket фокусируется на глобальном доступе к криптовалютам, Kalshi работает по регулируемой на федеральном уровне американской модели обмена контрактами на мероприятия.
«Хотя рынки прогнозов менее известны, чем традиционные опросы, такие платформы, как Калши и Полимаркет, доказали свою ценность во время президентских выборов 2024 года», — говорится в исследовании Уортонской школы Пенсильванского университета.
«Раньше средства массовой информации и общественность не знали о точности рыночных прогнозов, хотя академические исследования уже давно подтверждали их эффективность».
Рынки прогнозов переживают важный момент. И CNN, и CNBC достигли соглашения о включении рынков прогнозов Калши в свое освещение, а владелец Wall Street Journal Dow Jones сотрудничает с Polymarket.
Подробнее о технологии:
Morgan Stanley устанавливает ошеломляющую целевую цену в микронах после события Bank of America обновляет прогноз акций Palantir после частной встречиMorgan Stanley снижает ошеломляющую целевую цену Broadcom Выпуск китайских чипов Nvidia — это не то, что думает большинство инвесторов
Во время 83-й церемонии вручения премии «Золотой глобус» на канале CBS во время трансляции появилась прямая трансляция прогнозов Polymarket на различные награды.
«Рынки прогнозов ворвались на рынок США осенью 2024 года, и с тех пор их популярность только выросла», — говорится в недавнем исследовательском отчете KPMG.
«Хотя эти рынки существуют в Соединенных Штатах на протяжении десятилетий, их использование быстро расширилось в прошлом году после того, как «Калши», регулируемая на федеральном уровне биржа деривативов и клиринговая палата, начала предлагать контракты, основанные на результатах политических событий».
Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) при администрации Байдена попыталась запретить такие контракты, утверждая, что они сродни азартным играм и противоречат общественным интересам, сообщает KPMG, но Калши подал в суд на CFTC и выиграл.
«После юридической победы Калши в 2024 году рынки прогнозов расширились и стали предлагать контракты на события, основанные на криптографии, погоде, экономике, финансах, бизнесе и, что наиболее противоречиво, спорте», — заявили в компании.
Полимаркет против Калши: краткий обзорПолимаркетКалши
Основан
2020 год
2018 год
Свойство
Шейн Копли, другие инвесторы, включая ICE
Тарек Мансур, Луана Лопес Лара, такие венчурные компании, как Paradigm, Sequoia и YCombinator.
Активные пользователи
До 477 900 ежемесячно
Не разглашается
Среднедневной объем торгов
18,3 миллиарда долларов
285 миллионов долларов
Популярные категории событий
Политика, криптография, спорт, культура, финансы.
Спорт, политика, экономика, климат и погода, развлечения, криптография, наука и технологии.
Почему рынки предсказаний настолько противоречивы?
Из-за быстрого роста отрасли регулирование рынков прогнозов отстает, и спорная новая отрасль сталкивается с постоянной проверкой на предмет ее законности в серой зоне, ее потенциала для инсайдерской торговли и ее сомнительного влияния на средства массовой информации и статистику.
Потенциал инсайдерской торговли
Рынки прогнозов сталкиваются с опасениями со стороны инсайдерских трейдеров, которые были подчеркнуты недавним арестом Николаса Мадуро.
Анонимный пользователь на рынке прогнозов Polymarket заработал более 400 000 долларов, сделав ставку на свержение президента Венесуэлы всего за несколько часов до того, как он был задержан американскими войсками.
Инцидент привел к призывам к принятию нового законодательства, такого как Закон о публичной честности и рынках финансовых прогнозов 2026 года, целью которого является запретить государственным служащим использовать рынки прогнозов с закрытой информацией.
Анонимный пользователь Polymarket выиграл более $400 000, сделав ставку на свержение президента Венесуэлы Николаса Мадуро.
Варгас / Getty Images
Риски для инвесторов
Рынки прогнозов также представляют риски для обычных инвесторов. По данным Bedel Financial, цены могут стать более волатильными в период выборов или публикации больших данных, поскольку эти контракты могут отражать крайне волатильные события.
Розничные инвесторы также могут понести быстрые убытки, если неправильно интерпретируют вероятности или чрезмерно используют свои позиции.
Неопределенность регулирования добавляет еще один уровень риска, поскольку изменения в политике или правоприменении могут резко ограничить определенные контракты или платформы, что повлияет на ликвидность и доступ для среднего инвестора.
Возможное влияние на выборы
Критики говорят, что политически мотивированные контракты могут исказить результаты выборов. Высокие ставки могут привести к «преследующему» поведению, при котором избиратели отдают предпочтение кандидату, который кажется победителем, независимо от фактических основных настроений избирателей.
Отказ от существующих игорных организаций
Критики рынков прогнозов утверждают, что контракты на спорт можно использовать для обхода положений об азартных играх на уровне штата и сделать «ставки на спорт легальными» во всех 50 штатах, а также открыть рынки для игроков, начиная с более молодого возраста.
Игорные ассоциации, племенные нации и несколько штатов подали иски и письма о прекращении противодействия, чтобы защитить то, что традиционно было их сферой деятельности.
Хотя некоторые платформы работают под федеральным надзором за деривативами, регулирующие органы штатов и органы управления азартными играми сомневаются в том, что определенные контракты на мероприятия, особенно те, которые привязаны к спортивным результатам, функционально аналогичны традиционным азартным играм.
Торговые платформы отвечают, заявляя, что контракты на мероприятия регулируются регулированием товаров и деривативов, а не законами об азартных играх.
В результате правовой статус рынков прогнозов может различаться в зависимости от юрисдикции, а доступность определенных контрактов может меняться с течением времени в зависимости от интерпретации регулирующих органов и решений суда.
По теме: Топ-5 мошенников и преступников в списках Forbes «30 до 30»
Связи семьи Трампа с индустрией рынка прогнозов
Когда дело доходит до рынков прогнозов, семья Трампа принимает в этом активное участие. Сын президента, Дональд Трамп-младший, является советником Polymarket и Kalshi, а его венчурная компания 1789 Capital вкладывает значительные средства в Polymarket.
Truth Social, социальная сеть президента Дональда Трампа, заявила в октябре, что планирует запустить собственный рынок прогнозов под названием Truth Predict через свою материнскую компанию Trump Media & Technology Group (TMTG).
TMTG заявила, что Truth Predict будет использовать Crypto.com Derivatives North America, чтобы сделать ставки на прогнозы, позволяя пользователям обмениваться контрактами на будущие события, такие как выборы, экономические данные и спортивные результаты.
Часто задаваемые вопросы по рынку прогнозов
Ниже приведены ответы на некоторые наиболее распространенные вопросы инвесторов о рынках прогнозов, таких как Калши и Полимаркет.
Взимают ли рынки прогнозов комиссию?
Большинство рынков прогнозов взимают комиссию, но ее структура варьируется: от небольших процентов по сделкам до более высоких комиссий или фиксированных комиссий по контрактам.
Как облагается налогом прибыль рынка прогнозов?
«Прибыль рынка прогнозов обычно облагается налогом как обычный доход, но некоторые платформы, регулируемые CFTC, такие как Kalshi, могут претендовать на льготный режим прироста капитала в соответствии с разделом 1256, что делает их потенциально более эффективными с точки зрения налогообложения, чем традиционные ставки на спорт», — сообщает Forbes.
Используют ли рынки прогнозов маркет-мейкеров?
Эти платформы в значительной степени полагаются на маркет-мейкеров (как людей, так и автоматизированных) для получения ликвидности на финансовых рынках, указывая как цену покупки, так и цену продажи ценной бумаги, гарантируя, что покупатели и продавцы могут торговать быстро.
