Источник изображения: Getty Images
Акции Lloyds (LSE: LLOY) начнут расти в 2026 году. В начале февраля цена акций выросла на 14%. Однако блестящее начало года было прервано серией геополитических потрясений. Вот три ключевых фактора, которые могут стать важным моментом для банка Black Horse:
1) Процентные ставки: Теперь, когда рынки оценивают повышение ставок (а не одно или два снижения), как это повлияет на деятельность Lloyds? 2) Искусственный интеллект: будут ли угрозы ИИ «экономике знаний» иметь серьезные последствия для банка? 3) Дивидендная доходность: на что могут обратить внимание инвесторы с точки зрения доходности акционеров в течение следующих двух лет?
Давайте рассмотрим каждый вопрос отдельно, а затем я вынесу свой вердикт о том, считаю ли я, что Lloyds можно покупать сегодня.
импульс
Изменение направления процентных ставок стало шоком для рынков. Ожидалось одно или три снижения ставок в этом году, возможно, до 3%. Теперь, когда война в Иране привела к тому, что инфляция снова подняла свою уродливую голову, текущим ожиданием является повышение ставок.
Более высокие процентные ставки являются одной из причин успеха банков в последние годы, поскольку более высокий процент означает больше возможностей для более высокой маржи. Это поднимает потенциальную проблему потенциального налога на непредвиденную прибыль для Lloyds и других банков, если прибыль останется высокой, но в целом эти более высокие затраты по займам должны дать импульс акциям.
Второй момент, касающийся искусственного интеллекта, является непростым. Проблема в том, что многие рабочие места в экономике знаний могут быть заменены ИИ. Растет обеспокоенность тем, что это может создать серьезную проблему для Lloyds в виде дефолтов по ипотечным кредитам.
Будучи крупнейшим ипотечным кредитором страны, банк может почувствовать давление, если люди не смогут выплачивать свои ипотечные кредиты, потому что ChatGPT выполняет свою работу. Мы уже видели, как акции, которые изначально казались невосприимчивыми к ИИ, могут упасть по мере развития технологий (см. огромные потери таких акций, как RELX или London Stock Exchange Group, в прошлом году).
Покупка?
Что касается дивидендов, то прогнозная доходность в 4,36% на первый взгляд кажется не слишком впечатляющей. В конце концов, по сберегательным счетам сейчас платят много. Почему соискателям дохода следует идти на риск?
Что ж, в последние годы во многих акциях FTSE 100 произошел сдвиг в сторону использования денежных средств при обратном выкупе акций вместо дивидендов или в дополнение к ним. Lloyds в настоящее время тратит 1,75 миллиарда фунтов стерлингов, что может повысить цену акций, а не выплачивать деньги напрямую. С этой точки зрения банк выплачивает более 7% совокупного дохода акционеров, что является гораздо более привлекательной цифрой.
На балансе? Думаю, здесь есть что понравиться. Учитывая, что акции упали на 14% по сравнению с недавним максимумом, я думаю, что инвесторам следует задуматься об этом.
