Источник изображения: Getty Images
Подумывать о покупке акций нужно тогда, когда они дешевы. А акции Gamma Communications (LSE:GAMA) в настоящее время находятся на самом низком уровне за последние пять лет.
Отчет компании во вторник (24 марта) не является убедительным. Но есть основания полагать, что будущее выглядит гораздо светлее.
Рост(?)
Результаты Гаммы сложны. Общий показатель роста выручки на 11% является солидным, но это еще не все.
Большая часть увеличения обусловлена недавними приобретениями в Германии. И в будущем это не повторится.
Приобретенные предприятия показывают хорошие результаты, органический рост составил 10%. Но они — лишь малая часть компании в целом.
Источник: Gamma Communications, полный год RNS 2025.
В результате наиболее значительный показатель роста продаж, вероятно, составляет от 2% до 3%. И это гораздо меньше.
Британская сторона бизнеса сталкивается с серьезными проблемами. Отключение медной сети отрицательно сказывается на доходах и увеличивает затраты.
Именно поэтому акции упали на 10% после результатов компании. Но хотя перспективы на 2026 год не намного лучше, возможно, нас ждет нечто грандиозное.
В какой-то степени Лорд Коппер
Отключение в этом году Великобритании своей медной телефонной сети одновременно и хорошо, и плохо для Gamma. Но я думаю, что это скорее хорошо, чем плохо.
В краткосрочной перспективе это означает конец бизнеса по аренде и предоставлению услуг широкополосного доступа, который компания предоставляла на протяжении многих лет. Это плохо для продаж. В то же время Openreach повышает цены на аренду линий для оставшихся клиентов. Это также угрожает рентабельности компании.
Однако со временем компаниям придется перенести свои телефонные услуги в облако. И Gamma является в этом лидером Великобритании.
Большинству малых предприятий все еще необходимо меняться. Это означает, что потенциальные возможности, открывающиеся перед нами, значительны. Компании обычно не меняют поставщиков очень часто. Таким образом, преимущества от привлечения новых клиентов могут сохраняться десятилетиями.
Компетентность
Грядут большие перемены, и Гамма вполне может выиграть. Но компания не добьется своего.
Большой риск заключается в том, что компании придется конкурировать с гораздо более крупными операторами. Очевидный пример — Microsoft. С точки зрения конкуренции за облачных клиентов Gamma не может сравниться по масштабам с Microsoft. Но у него есть свои преимущества.
Наиболее очевидным является то, что он может предложить лучшее обслуживание клиентов. Это связано с наличием налаженной сети торговых партнеров. Это также результат владения инфраструктурой. Это означает, что он может предложить возможность вмешаться и решить проблемы так, как Microsoft не может.
Для малого бизнеса, который полагается на рабочие телефонные номера, это может иметь большое значение. И именно поэтому перемены — это возможность для Gamma.
Пришло время покупать?
Акции компании находятся на самом низком уровне за пять лет и торгуются с коэффициентом цена/прибыль (P/E), равным восьми. Это также необычно низкий показатель для компании.
В результате £1000 хватит на покупку 128 акций. И это то, что я планирую сделать в следующий раз, когда у меня будет возможность инвестировать.
Аналитики не ожидают какого-либо роста в 2026 году, но настроены более оптимистично в будущем.
Это соответствует тому, как я вижу развитие компании. И именно поэтому я рассматриваю более низкую цену акций как возможность рассмотреть возможность.
