Google только что дал Уолл-стрит повод переосмыслить крупнейшую торговлю с использованием ИИ.
В начале марта компания Alphabet Research сообщила, что разработала новое семейство алгоритмов сжатия: TurboQuant, PolarQuant и Quantized Johnson-Lindenstrauss, или QJL.
Какой во всем этом смысл? Его цель — уменьшить объем памяти, необходимой для запуска больших языковых моделей и систем векторного поиска.
В ходе тестирования Google TurboQuant снизил потребность в кэше значений ключей как минимум в шесть раз, сохранив при этом точность, что поднимает важные вопросы о самой большой проблеме для инвесторов. Что произойдет с спросом на память и хранилище, если модели ИИ значительно улучшатся?
Этот вопрос быстро вызвал отклик. Акции Micron Technology (MU), Western Digital (WDC), Seagate Technology (STX) и SanDisk (SNDK) упали, поскольку инвесторы осознали возможность того, что для рабочих нагрузок искусственного интеллекта может не потребоваться такая большая огневая мощь.
Освещение рынка напрямую связало падение с большим ралли Google, которое произошло в то время, когда акции инфраструктуры искусственного интеллекта уже пережили огромный рост на основе убеждения, что более крупные модели приводят к большему объему памяти, большему объему хранилища и большим капитальным затратам.
Вот что сделало реакцию такой тревожной. Уолл-стрит не просто реагировала на исследовательский блог. Это отреагировало на идею о том, что часть стоимости бума искусственного интеллекта может уйти от поставщиков оборудования. Куда он пойдет дальше? Что ж, компании, скорее всего, будут искать способы повысить производительность той же инфраструктурной базы.
Для торговли, основанной на дефиците, это несколько тревожно.
«Поскольку ИИ становится все более интегрированным во все, от LLM до семантического поиска, эта работа по количественной оценке фундаментальных векторов будет более важной, чем когда-либо», — написали в блоге компании ученый-исследователь Google Амир Зандие и научный сотрудник Google Вахаб Миррокни.
Google TurboQuant выходит на рынок памяти для искусственного интеллекта
Google представил TurboQuant как решение одного из самых болезненных узких мест современного искусственного интеллекта: нехватки памяти.
По мере того как модели обрабатывают более длинные запросы и большие контекстные окна, потребность в памяти для хранения кэшей значений ключа увеличивается, что может замедлить процесс вывода и увеличить эксплуатационные расходы.
Традиционное векторное квантование может уменьшить этот объем, но часто приводит к дополнительным затратам, поскольку системам по-прежнему необходимо хранить константы квантования с высокой точностью.
По теме: Генеральный директор Nvidia сделал взрывное заявление о следующем большом прорыве в области искусственного интеллекта
В Google заявили, что TurboQuant устраняет этот недостаток, объединяя PolarQuant для первичного сжатия с QJL для недорогого исправления ошибок.
Именно это техническое различие является причиной такой бурной реакции рынка. В течение последних двух лет инвесторы поощряют мнение о том, что искусственный интеллект будет продолжать заставлять гиперскейлеров и разработчиков моделей приобретать системы с большим объемом памяти, большей емкостью хранилища и большей вспомогательной инфраструктурой.
Работа Google не устраняет этот тезис. Однако это запутывает проблему, показывая, что инновации в программном обеспечении могут изменить кривую спроса на оборудование.
Когда сектор оценивается за его неустанную интенсивность, даже намек на будущую эффективность приведет к существенному пересмотру цен.
Есть еще важный контраргумент. TurboQuant остается технологией на стадии исследования, и Google заявляет, что планирует представить документы на ICLR 2026, а PolarQuant запланирован на AISTATS 2026.
Это означает, что ликвидация могла быть вызвана как выходом людей из переполненных позиций и получением прибыли, так и внезапным изменением спроса на конечном рынке. И у быков еще есть аргументы: недавние новости показали, что расходы на гипермасштабируемую инфраструктуру по-прежнему будут огромными в 2026 году.
Сандиск добавил еще один поворот в эту историю, поскольку это произошло в тот же день, когда люди узнали о большом стратегическом шаге в памяти.
25 марта компания Nanya Technology сообщила, что Sandisk Technologies, 100% дочерняя компания Sandisk Corp., подписалась на 138,685 млн обыкновенных акций в рамках частного размещения Nanya по цене 223,9 тайваньских долларов за акцию.
Нанья сказала, что доходы будут использованы для производственных мощностей и производственного оборудования для производства передовой памяти для удовлетворения спроса на компьютеры, основанные на искусственном интеллекте.
Согласно сообщениям, Sandisk была крупнейшим инвестором в сборе средств на сумму около $2,5 млрд, а также подписала долгосрочное соглашение о поставках DRAM с Nanya.
Это создает самый интересный разделенный экран. С одной стороны, новые документы Google предполагают, что будущим моделям ИИ может потребоваться меньше памяти для каждой рабочей нагрузки.
С другой стороны, Sandisk по-прежнему тратит реальные деньги, чтобы гарантировать наличие памяти для долгосрочного роста ИИ. Это не то, что инвесторы могут игнорировать. Настоящая дискуссия сейчас заключается в том, что будет дальше в сфере торговли инфраструктурой искусственного интеллекта.
Более глубокий вопрос заключается в том, остается ли ИИ в первую очередь аппаратной проблемой или становится проблемой оптимизации. Пока что рынок в подавляющем большинстве награждает бенефициаров аппаратного обеспечения, от производителей памяти до сетевых провайдеров и партнеров по графическим процессорам.
Но Google напоминает нам, что наибольший выигрыш в экономике искусственного интеллекта может быть достигнут за счет более разумного сжатия, лучшей маршрутизации, более экономичного вывода и более эффективной обработки данных. На этом строительство не заканчивается; он просто перераспределяет часть пула прибыли.
Именно поэтому эти действия вызвали столь бурную реакцию. Инвесторы не просто покупали и продавали новости об алгоритме. Они делали ставку на то, что программное обеспечение начнет развиваться быстрее, чем предположения рынка относительно аппаратного обеспечения. Если это произойдет, победители в области ИИ все равно смогут выиграть по-крупному. Но ключ в том, что они не выиграют таким же образом.
Google спровоцировал новую распродажу акций ИИ-памяти
Фото ЛЮДОВИКА МАРИН на Getty Images
Sandisk и Micron теперь сталкиваются с более жесткой ситуацией в области искусственного интеллекта
На данный момент наиболее очевидным является не то, что Google сломал и уничтожил рынок памяти. Просто Google нарушил простоту торговли памятью.
Еще акции технологических компаний:
Morgan Stanley установил ошеломляющую целевую цену для Micron после события. Проблема китайских чипов Nvidia — это не то, что думает большинство инвесторов. Квантовые вычисления приносят 110 миллионов долларов, чего никто не ожидал
Micron, Western Digital, Seagate и Sandisk извлекают выгоду из простого повествования.
Связанный: Генеральный директор Micron сбросил бомбу после того, как огромная прибыль Micron превзошла все ожидания
Более крупные модели, более интенсивный логический вывод и больший трафик ИИ должны потребовать большего количества микросхем, большего объема хранилища и больших затрат на весь стек центра обработки данных. Не поймите меня неправильно, этому повествованию еще есть куда развиваться.
Недавние результаты Micron показали, что спрос на ИИ остается очень высоким, а последние новости говорят о том, что крупные гипермасштабирующие компании по-прежнему планируют тратить большие средства на инфраструктуру в 2026 году.
Дело в том, что спрос не исчезает. Суть в том, чтобы инвесторы тщательно подумали о том, какая часть этого спроса будет компенсирована повышением эффективности со стороны модели.
Вот тогда расчет стоимости становится сложнее. Если ИИ продолжит становиться умнее, но объем памяти, необходимый для каждой задачи, уменьшится, производители оборудования все равно смогут увидеть высокие продажи, но не тот устойчивый рост, на который надеялись инвесторы.
Эта возможность наиболее важна для акций, которые уже значительно выросли, потому что, когда рынок видит новую причину усомниться в наклоне будущего спроса, обычно первыми это затрагивает крупных победителей. Именно это и сделал пост Google от 24 марта.
Ключевые выводы о Google, Micron и Sandisk Компания Google Research представила 24 марта TurboQuant, PolarQuant и QJL, чтобы сократить нагрузку на память ИИ. Google заявил, что TurboQuant в своих тестах сократил потребности в кэше значений ключей как минимум в шесть раз, не жертвуя при этом точностью. Акции памяти и систем хранения данных, включая Micron, Western Digital, Seagate и Sandisk, распродавались, поскольку инвесторы переоценили предположения о спросе на оборудование для искусственного интеллекта. Sandisk согласилась отдельно инвестировать в Nanya и зафиксировать поставки DRAM, что свидетельствует о сохраняющейся уверенности в спросе на долгосрочную память. Большой вопрос для рынка заключается в том, принесут ли следующие выгоды от ИИ поставщики оборудования или компании-разработчики программного обеспечения и модели, которые сделают инфраструктуру более эффективной.
Торговля памятью ИИ не умерла. Пожалуйста. Но это уже не так просто, как «больше моделей, больше чипов».
Google только что напомнил Уолл-стрит, что программное обеспечение тоже может изменить ситуацию.
Это усложняет жизнь Micron, Sandisk и остальной группе. Теперь им предстоит продемонстрировать, что рост спроса может перевесить повышение эффективности модельного бизнеса. Это означает, что для инвесторов ближайшие кварталы будут посвящены не столько шумихе, сколько испытаниям.
Связанный: Палантир только что получил доступ к чему-то очень конфиденциальному
