Источник изображения: Getty Images
Среда, 8 апреля, может ознаменовать начало восстановления фондового рынка. Будет это или нет, зависит целиком от двух слов: режим прекращения огня сохраняется.
Отличный день для рынков
Рынок сегодня пошел вверх. Индекс FTSE 100 прибавил 2,7%. Немецкий индекс DAX вырос на 4,9%. И рынок США подскочил, когда он открылся. Более того, нефть упала на 15% до уровня ниже 100 долларов за баррель, что стало самым резким однодневным падением почти за шесть лет. Рисковые активы выросли по всем направлениям: от акций до развивающихся рынков и биткойнов.
Однако контекст имеет значение.
Это не было восстановлением с позиции силы. Перед сегодняшней сессией рынки серьезно пострадали от конфликта в Персидском заливе. Индекс Nasdaq уже упал более чем на 10% по сравнению с максимумом октября 2026 года, что является определением коррекции.
Индекс S&P 500 находился примерно на 9% ниже своего пика, в пределах досягаемости самой территории коррекции. FTSE, хотя и был более устойчивым благодаря своему весу в сфере энергетики и сырьевых товаров, несколько месяцев падал, поскольку опасения инфляции и риск рецессии повлияли на настроения.
Несмотря на вмешательство Трампа в ситуацию в Венесуэле и проблемы, связанные с искусственным интеллектом, коррекция была вызвана ростом цен на нефть после войны в Персидском заливе. Нефть марки Brent подорожала более чем на 40% с начала конфликта, поднявшись примерно с 72 долларов до более чем 106 долларов за баррель после того, как Иран закрыл Ормузский пролив.
Этот шок возродил глобальные опасения по поводу инфляции, заморозил циклы смягчения политики центральных банков и повысил вероятность стагфляционной рецессии, что является худшей комбинацией для акций.
Перемирие помогает все это отменить. Падение нефти ниже $100 дает Федеральной резервной системе США и Банку Англии возможность снизить ставки. Более низкие затраты на электроэнергию снижают инфляцию затрат. Доверие потребителей может начать восстанавливаться.
Но решающее слово – да. Это двухнедельное соглашение, а не мирное соглашение. В последний раз, когда рынки устроили крупный подъем в связи с геополитическим событием, оптимизм сохранялся в течение одиннадцати дней. Если переговоры потерпят неудачу, сегодняшний прогресс будет обращен вспять.
Итак, сегодняшний день может стать поворотным моментом…
Инвестирование в волатильность
Вообще говоря, я инвестирую, когда фондовый рынок падает, и остаюсь на месте, когда он растет, как сегодня.
Тем не менее, многие акции по-прежнему торгуются значительно ниже своей справедливой стоимости. Один из них — Jet2 (LSE:JET2).
Jet2 был наказан за конфликт. Как авиакомпания и оператор пакетных туров, она столкнулась с ростом цен на авиационное топливо, поскольку цены на нефть выросли более чем на 40% по сравнению с довоенным уровнем.
Сейчас акции торгуются по цене, в 6,6 раз превышающей форвардную прибыль, несмотря на приличную чистую денежную позицию – около 800 миллионов фунтов стерлингов, что эквивалентно двум годам чистой прибыли.
Jet2 покрывает топливо: примерно 75% годового топлива уже покрыто. Это означало, что компания не была слишком подвержена краткосрочному повышению цен на авиационное топливо.
Однако затяжной конфликт в конечном итоге разрушил бы это одеяло безопасности. Таким образом, существует риск того, что это прекращение огня не будет соблюдаться, а цены на авиационное топливо останутся высокими.
Тем не менее, на нынешнем уровне я думаю, что Jet2 стоит рассмотреть терпеливым инвесторам. Я считаю, что это одна из самых недооцененных акций в Великобритании, долгосрочный рост которой подкреплен эффективной сменой флота и новыми операциями в Гатвике.
