Цифры Федеральной резервной системы удивляют. Самые богатые семьи Америки не просто преуспевают. Они продвигаются вперед темпами, не имеющими исторических прецедентов.
По данным CBS News, 1% самых богатых американских домохозяйств владел 31,7% всего богатства домохозяйств в третьем квартале 2025 года, что является самой высокой долей, зарегистрированной с тех пор, как Федеральная резервная система начала отслеживать данные в 1989 году. В долларовом выражении эта группа владеет активами примерно на 55 триллионов долларов, что примерно равно совокупному богатству всех 90% беднейших американцев.
Что на самом деле показывают данные Федеральной резервной системы
«Богатство домохозяйств очень концентрировано и становится все более концентрированным», — сказал Марк Занди, главный экономист Moody’s Analytics.
Концентрация более выражена в финансовых активах. 10% самых богатых домохозяйств контролируют более 87% всех корпоративных акций и взаимных фондов. Когда цены на акции растут, именно сюда в первую очередь и быстрее всего поступает прибыль.
По теме: Самые богатые семьи Америки достигают 30 миллионов долларов, а средний класс отстает
Данные о потребительских расходах подчеркивают этот разрыв. Согласно анализу данных Федеральной резервной системы, проведенному Занди, во втором квартале 2025 года на долю 10% людей с самыми высокими доходами приходилось почти половина всех потребительских расходов в Америке. Это удивительная концентрация экономической активности в очень небольшом секторе населения.
Что является причиной разрыва?
Фондовый рынок является основным драйвером. Прошлогодний рост стоимости акций, вызванный искусственным интеллектом, резко увеличил стоимость акций, причем наибольшую выгоду получили более богатые домохозяйства, поскольку большая часть их богатства инвестируется в акции и ценные бумаги. По данным Gallup, на которые ссылается CBS News, 87% американцев, владеющих акциями, живут в семьях с доходом 100 000 долларов и более.
Жилье рассказывает другую историю всем остальным. Домохозяйства со средним доходом обычно держат большую часть своего богатства в своих домах, а рост цен на жилье замедляется. Это означает, что они не получают такого же стимула от растущих рынков, который богатые инвесторы получают от акций.
Заработная плата еще больше увеличивает разрыв. У американцев с самым высоким доходом в декабре 2025 года рост заработной платы составил 3% по сравнению с 1,5% домохозяйств со средним доходом и всего 1,1% домохозяйств с самым низким доходом.
Почему это важно помимо неравенства
Это не чисто социальная проблема. Это имеет прямое значение для того, насколько стабильна на самом деле экономика под ее внешней силой.
Больше экономики:
Goldman Sachs пересматривает ставки на цены на нефть, поскольку война продолжаетсяКак заседание ФРС влияет на ставки по ипотеке и рынок жильяМВФ выступил с серьезным предупреждением по экономике США
Когда на богатые домохозяйства приходится непропорционально большая доля потребительских расходов, национальные данные могут оказаться устойчивыми, даже несмотря на то, что большинство американцев чувствуют финансовое затруднение. Выдающиеся цифры потребительских расходов могут замаскировать реальность того, что домохозяйства с низкими и средними доходами сталкиваются с более тяжелой долговой нагрузкой и замедлением роста доходов.
Собственные исследования Федеральной резервной системы показали, что более высокое неравенство доходов связано с более высоким уровнем долга домохозяйств по отношению к ВВП, особенно за счет ипотечного долга. Растущий фондовый рынок может сделать богатых богаче, одновременно делая экономику в целом более финансово хрупкой.
Ключевые цифры взяты из данных Федеральной резервной системы: Доля 1% богатства домохозяйств США: 31,7% в третьем квартале 2025 года, рекордно высокий показатель Совокупные активы 1% богатейших людей: около $55 трлн Совокупное богатство 90% беднейших слоев населения: около 54 трлн Доля 10% самых богатых домохозяйств в корпоративных акциях и взаимных фондах: более 87% Доля 10% самых богатых потребителей в потребительских расходах во втором квартале 2025 года: почти 50% Рост заработной платы в Декабрь 2025 г.: 3% для людей с высокими доходами против 1,1% для людей с низкими доходами.
Моррис / Getty Images
Что означает такой уровень концентрации для экономики
Когда один процент домохозяйств контролирует больше богатства, чем 90% беднейших домохозяйств вместе взятые, экономика начинает функционировать по-другому. Рост становится зависимым от узкой группы владельцев активов, а не от широкой потребительской активности.
Это создает хрупкий фундамент. Если богатые домохозяйства сократят расходы, будь то из-за коррекции рынка, потери доверия или изменения настроений, побочные эффекты могут быстро распространиться по всей экономике. В средней ширине нет подушки, поглощающей удар.
Данные также поднимают вопросы о том, что на самом деле означает экономическая мощь. Когда потребительские расходы практически не изменились из-за того, что 10% самых богатых людей тратят больше, общие цифры могут выглядеть сильными, в то время как большинство домохозяйств спокойно переживают трудности. Этот разрыв между данными и реальным опытом — это именно то, что сейчас измеряют цифры Федеральной резервной системы.
Разрыв в уровне благосостояния увеличивался на протяжении десятилетий. Что делает нынешнюю ситуацию примечательной, так это скорость концентрации и масштабы разделения. Чем дольше это будет продолжаться, тем труднее будет повернуть вспять, и тем больше сила экономики будет зависеть от фундамента, на который полагается лишь небольшая часть американцев.
Связанный: Пауэлл посылает сообщение об экономике США и опасениях потери рабочих мест, связанных с ИИ
