Источник изображения: Getty Images
20 000 фунтов стерлингов, вложенные в акции BP (LSE: BP) в это время в прошлом году, теперь будут стоить около 35 608 фунтов стерлингов, включая дивиденды. Это поразительная прибыль в 78% всего за 12 месяцев.
Это было вызвано высокими ценами на энергоносители, агрессивным выкупом акций и одними из самых сильных денежных потоков, которые BP генерировала за последние годы.
Тем не менее, компания теперь нацелена на еще более высокую прибыль от своего ключевого бизнеса, продолжая при этом уделять приоритетное внимание выплатам акционерам.
Так сейчас ли самое подходящее время для покупки большего количества акций?
Откуда рост?
Цена акций и траектория дивидендов любой компании в конечном итоге определяются ростом прибыли. Одним из рисков для BP является продолжительный период значительного снижения цен на нефть и газ, который может снизить прибыль компании. Другой причиной является рост стоимости стратегии энергетического перехода, что со временем может оказать давление на свободные денежные потоки.
Однако аналитики прогнозируют, что в среднесрочной перспективе прибыль BP будет расти в среднем на 23% в год. И это, похоже, хорошо подтверждается недавними результатами.
Цифры показали рекордные операционные показатели: надежность добывающих предприятий достигла 96,1%, а готовность нефтеперерабатывающих предприятий – 96,3%.
Показатели важны, поскольку высокая надежность напрямую увеличивает объемы и прибыль, что, в свою очередь, способствует покрытию дивидендов и долгосрочному росту.
Между тем, операционный денежный поток составил колоссальные 24,5 млрд долларов (17,9 млрд фунтов), несмотря на падение цен на сырье в течение этого периода.
Акции все еще недооценены?
Тот факт, что цена акции сильно выросла, не означает, что в ней не осталось ценности, поскольку цена и стоимость — это разные вещи. Цена — это то, что рынок заплатит в любой момент времени, а стоимость отражает основы основного бизнеса.
Разница между ними имеет решающее значение для долгосрочной прибыли инвесторов. Это связано с тем, что цены на акции имеют тенденцию приближаться к своей «справедливой стоимости» в долгосрочной перспективе.
Анализ дисконтированных денежных потоков определяет, где должна торговаться та или иная акция, путем прогнозирования будущих денежных потоков основного бизнеса. Результаты моделей DCF от разных аналитиков различаются в зависимости от используемых данных. Однако моя модель (которая включает ставку дисконтирования 7,3%) показывает, что акции BP недооценены на 39% при их текущей цене в 5,79 фунтов стерлингов.
Это предполагает, что справедливая стоимость акций составляет около 9,49 фунтов стерлингов, что почти вдвое превышает цену, по которой они торгуются сегодня.
Таким образом, разрыв между ценой и стоимостью предполагает потенциально отличную возможность для покупки, которую стоит рассмотреть сегодня, если предположения DCF окажутся верными.
Мое инвестиционное видение
Я вижу не только огромный потенциальный рост цен на акции BP, но и значительную дивидендную доходность. В настоящее время дивидендная доходность компании составляет 4,3%, что значительно выше текущего среднего показателя FTSE 100 в 3,1%. Но аналитики прогнозируют, что к 2028 году эта цифра вырастет до 4,7%, хотя со временем она может вырасти или упасть.
Таким образом, моя доля в нефтяном гиганте стоимостью 20 000 фунтов стерлингов принесет дивиденды в размере 11 971 фунта стерлингов через 10 лет и 61 694 фунта стерлингов через 30 лет. Эти цифры отражают ожидаемую доходность в 4,7% и реинвестирование дивидендов в акции.
Через 30 лет моя доля будет стоить 81 694 фунта стерлингов (включая первоначальные инвестиции в размере 20 000 фунтов стерлингов). И это принесет мне 3840 фунтов в год дивидендного дохода!
Учитывая этот поток доходов и потенциальный значительный рост цен на акции, я очень скоро буду покупать больше акций.
