Незаметный сдвиг изменил структуру потоков триллионов долларов через американские рынки, и Citigroup только что добавил к этому важную новую цифру. Это изменение не очевидно ни на одном ценовом графике, но появляется в данных о движении средств почти каждый месяц 2026 года.
Фирмы с Уолл-стрит меняют полки своих продуктов, управляющие активами запускают новые стратегии, и фонд, который у вас есть сегодня, может выглядеть совсем по-другому к 2030 году. В новом прогнозе отрасли Citi заявил, что активы в биржевых фондах США могут более чем удвоиться в течение следующих пяти лет, изменяя инвестиционное меню домохозяйств.
Возможно, вы уже владеете одним из этих продуктов через 401 (k), брокерский счет или модельный портфель, который создал для вас ваш консультант. Время перехода важно, поскольку активно управляемые ETF часто стоят дороже, чем их индексированные аналоги, что может повлиять на ваши долгосрочные инвестиционные результаты.
Вопрос теперь в том, принесет ли следующее десятилетие пользу стратегиям вашего фонда или же эти активы останутся отстающими от более широкого рынка.
Прогноз Citi, который меняет разговор об ETF
Перспективы являются самым явным признаком того, что индустрия ETF вступает в новую фазу, выходя за рамки простой истории пассивных индексов. По данным Citigroup, банк ожидает, что активы ETF США вырастут примерно с $10,4 трлн в марте 2025 года до $25 трлн в 2030 году.
К 2035 году эта сумма может вырасти до $42 трлн, что является значительным улучшением по сравнению с предыдущим прогнозом Citi в $29 трлн на тот же год. По данным Analytics Insight, активы ETF, котирующиеся в США, увеличились примерно с $10,4 трлн в марте 2025 года до $13,46 трлн к концу 2025 года.
Самая интересная деталь заключается в типе продукта, который Citi, как ожидает, обеспечит большую часть роста в течение следующего десятилетия расширения. По данным InvestmentNews, Дрю Петтит, стратег по ETF в Citi, сказал, что активные ETF должны удвоить свою долю в общих активах ETF с 10% до 21%.
Как активные ETF превратились из ниши в мейнстрим
Активные ETF когда-то были небольшим сегментом рынка, и их по большей части игнорировали средние инвесторы, предпочитавшие недорогие индексные фонды из-за простоты. Эта ситуация быстро изменилась за последние три года, поскольку фондовые компании рекордными темпами вводили в эту сферу новые активные продукты.
По данным JP Morgan Asset Management, активные активы ETF за три года выросли более чем на 59%, что почти вдвое превышает общий темп роста в отрасли. Данные о потоках дают наиболее ясную версию этой истории и удивляют, если внимательно присмотреться к доле денег новых инвесторов.
По данным Analytics Insight, активные ETF привлекли до 475 миллиардов долларов притока в течение 2025 года, что составляет около 32% всех чистых новых денег ETF.
Еще акции технологических компаний:
Morgan Stanley установил ошеломляющую целевую цену для Micron после события. Проблема китайских чипов Nvidia — это не то, что думает большинство инвесторов. Квантовые вычисления приносят 110 миллионов долларов, чего никто не ожидал
По данным ETF Monitor от JP Morgan Asset Management, более 38% потоков ETF к началу 2026 года перейдут в активные стратегии. Запуск новых продуктов демонстрирует аналогичную тенденцию, и цифры показывают, что управляющие активами уже видят, куда пойдут деньги инвесторов в ближайшие годы.
По данным Analytics Insight, более 80% новых запусков ETF в 2025 году использовали активные стратегии, что является резким сдвигом по сравнению с годами становления отрасли, в которых доминировали пассивные. По данным JP Morgan ETF Monitor, на активные фонды в настоящее время приходится около 84% всех запусков ETF в 2026 году.
Открытые взаимные фонды ощущают это давление, потому что более дешевая и более эффективная с точки зрения налогообложения оболочка ETF продолжает привлекать новые деньги от домохозяйств по всей стране.
По данным Morningstar, фондовые фонды США потеряли около $34 млрд только в январе 2026 года, продолжая многолетнюю тенденцию постоянного оттока средств. Более широкий переход от взаимных фондов старой школы к ETF стимулирует активное управление и быстро меняет инвестиционный ландшафт.
Активные ETF становятся популярными, фиксируя рекордные притоки и запуски, поскольку инвесторы переходят от взаимных фондов к гибким стратегиям.
Виолета Стойменова/Getty Images
Что означает активный вызов Citi ETF для ваших денег
Прогноз Citi — это больше, чем просто исследовательская записка, поскольку он указывает на то, что его портфель, скорее всего, изменится независимо от того, будет ли компания действовать в соответствии с ним или нет. Пенсионные планы на рабочем месте, роботы-консультанты и портфели моделей консультантов добавляют активные ETF во все категории акций и облигаций, поскольку меню продуктов продолжает быстро расширяться.
По данным Deloitte, активные активы ETF США вырастут с примерно $856 млрд в конце 2024 года до примерно $11 трлн в 2035 году.
Вот что конкретный прогноз означает для вашего собственного инвестиционного выбора в течение следующих нескольких лет формирования портфеля и периодической ребалансировки.
По мнению Morningstar, три способа, которыми этот сдвиг может повлиять на ваш портфель. Ваш состав может склоняться к активному, поскольку консультанты и поставщики моделей добавляют активные ETF к основным и сателлитным холдингам, по мнению Morningstar. По данным SEC, результаты сборов и налогообложения могут улучшиться, поскольку ETF обычно имеют более низкие коэффициенты расходов и более высокую налоговую эффективность, чем сопоставимые взаимные фонды. Ваша подверженность риску может измениться, поскольку активно управляемые фонды берут на себя отраслевые ставки и факторные наклоны, на которые никогда не идут чистые индексные фонды.
Активные ETF также раскрывают свои активы каждый торговый день, помогая вам увидеть, чем владеет управляющий портфелем, прежде чем вкладывать новый капитал. По данным SEC, такая ежедневная прозрачность является реальным преимуществом перед взаимными фондами, которые часто отчитываются о своих активах с опозданием.
Где активные ETF блистают, а где могут разочаровать
Активные ETF не представляют собой единую категорию, и объединение их вместе скрывает реальные различия в стратегии, риске и долгосрочных исторических результатах. Петтит и его команда в Citi выделили возможности нишевых стратегических ETF, основных портфелей облигаций и акций, а также тем, ориентированных на дивиденды.
Эти сегменты больше выигрывают от навыков менеджеров, выбора времени в секторе или стратегий получения дохода, которые простой индексный фонд не способен эффективно охватить. Хорошим примером являются ETF с фиксированным доходом: к концу 2025 года активы достигнут примерно $2,27 трлн, что на 26% больше, чем в прошлом году.
«Активные ETF — это одни из лучших возможностей, когда вы сочетаете сильное управление с низкими комиссиями и налоговыми преимуществами», — сказал Рассел Киннел, старший директор по рейтингам Morningstar.
Активное управление не гарантирует превосходящих результатов, поскольку история активных взаимных фондов, отстающих от контрольных показателей в течение длительных периодов времени, хорошо документирована. По данным S&P Dow Jones SPIVA, более 80% активных фондов с большой капитализацией за последние пятнадцать лет отставали от индекса S&P 500.
Версии ETF сталкиваются с той же проблемой, хотя более низкие комиссии и более высокая налоговая эффективность сокращают долгосрочный разрыв по сравнению с их нынешними собратьями по взаимным фондам. Знание конкретной стратегии каждого активного ETF в вашем списке поможет вам избежать переплаты за участие в рынке, которое вы могли бы получить по более низкой цене.
Как вы можете подготовить портфель к изменениям?
Нет необходимости гоняться за каждым новым продуктом, а накопление активных ETF без четкого плана может создать больше проблем, чем решить.
Взвешенный подход позволяет вам извлечь выгоду из роста отрасли, не подвергая себя воздействию стратегий, которые могут не соответствовать вашим срокам или терпимости к риску. Сайт обучения инвесторов Investor.gov — полезная отправная точка для понимания любого фонда, который вы планируете держать.
По теме: Citi раскрывает налоговые льготы, которые большинство инвесторов каждый год оставляют на столе
