Источник изображения: Getty Images
Вчера (21 апреля) цена акций Rolls-Royce (LSE: RR.) резко упала. В то время как индекс FTSE 100 потерял 1%, акции производителя авиационных двигателей упали на 6,5%.
Лично я не был удивлен таким огромным падением, поскольку оно было связано с риском, о котором я недавно предупреждал инвесторов. Этот риск является основной причиной, по которой я не собираюсь покупать акции Rolls-Royce для своего портфеля… пока.
Почему упала цена акций?
Прибыль GE на самом деле была довольно высокой. Выручка увеличилась на 29% на скорректированной основе, а скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 25%.
Однако на телеконференции по доходам руководство снизило свой глобальный прогноз роста авиаперелетов на 2026 год со среднего однозначного роста до ровного или низкого однозначного роста, при этом на Ближнем Востоке ожидается двузначное снижение за весь год. Другими словами, в этом году компания ожидает меньше рейсов по всему миру, чем предполагалось ранее.
Это может стать проблемой для Rolls-Royce, поскольку большая часть его доходов поступает от обслуживания авиационных двигателей, которое привязано к «летным часам». Поэтому в этом году возможностей получения дохода может быть меньше.
Что происходит в авиационной отрасли?
Почему GE теперь ожидает меньшего количества рейсов в этом году? Потому что многие авиакомпании снимают или отменяют маршруты, которые нерентабельны из-за роста цен на нефть.
Lufthansa, например, только что объявила, что сократит 20 000 рейсов из-за роста цен на авиатопливо. United Airlines также только что объявила, что сократит некоторые маршруты для снижения затрат.
Отмечу, что об этой проблеме я предупреждал недавно. Ранее в этом месяце я писал: «Мы уже видели, как некоторые авиакомпании сокращают частоту рейсов в целях экономии топлива. Если эта тенденция сохранится, это, вероятно, негативно отразится на Rolls-Royce».
Что будет с акциями Rolls-Royce дальше?
Так куда же движутся акции сейчас, когда контекст меняется? Что ж, лично я думаю, что в краткосрочной перспективе они могут упасть примерно до 1010 пенсов.
Одна из причин, по которой я обращаю внимание на эту цену, заключается в том, что большие числа, такие как 1000 пенсов, обычно действуют как уровень поддержки. Поэтому я ожидаю, что многие покупатели приблизятся к этому уровню.
Другая причина, по которой я концентрируюсь на этой цене, заключается в том, что в июле прошлого года акции подскочили от этого уровня, создав так называемый «разрыв» на графике цен акций (диапазон цен, в котором акции никогда не торговались). И чаще всего в какой-то момент пробелы заполняются (не спрашивайте меня, почему).
1010 пенсов также снизят оценку до более разумного уровня. При текущей цене акций соотношение цена/прибыль (P/E) компании все еще находится на уровне 30.
Мне кажется немного высоковато. Я думаю, что соотношение около 20 было бы более подходящим.
когда я куплю
Конечно, акции не могут упасть до 1010 пенсов. Мой анализ может оказаться совершенно неверным.
Но если они упадут до этого уровня, скорее всего, я стану покупателем. Потому что мне по-прежнему нравится долгосрочная история, связанная с ядерным и оборонным рынками.
Я думаю, что в долгосрочной перспективе цена акций Rolls-Royce вырастет.
