Цены на золото снова растут, но аналитики Saxo Bank не считают это явным прорывом.
Согласно отчету Looking Alpha, аналитики Saxo Bank отмечают, что мы по-прежнему видим, как золото и серебро колеблются между спросом на безопасную гавань, долларом и последними новостями о войне в Иране.
Инвесторы продолжают искать выгодные сделки, но и не возвращаются к торговле. Это напряжение на данный момент, когда после огромного развития King Metal установка стала намного сложнее, чем раньше.
Тем не менее, ранее на этой неделе я рассказывал об аналогичном продлении в Morgan Stanley, и этот вывод фактически соответствует осторожности Саксо.
Morgan Stanley снизил целевой показатель по золоту на вторую половину 2026 года до $5200 с $5700 из-за вялого официального спроса, оттока инвестиций из ETF и угасающих надежд на снижение ставок.
Аналитики Saxo Bank предупреждают, что до тех пор, пока мы не увидим ясности в отношении мира, золото и серебро будут оставаться в диапазоне.
Проще говоря, цены могут вырасти, но легкая часть ралли, возможно, уже позади.
Цены на золото восстанавливаются, но аналитики предупреждают, что изменения в макроэкономических силах могут сделать ралли уязвимым в будущем
Джунко Кимура / Bloomberg через Getty Images
Выделяются доходы от золота и серебра. Золото выросло на $323,19, или 7,37%, за 30 дней. Золото подорожало на $700,79, или 17,50%, за 6 месяцев. Золото выросло на $1373,57, или 41,22%, за 1 год. Золото выросло на $2925,12, или 164,23%, за 5 лет. Серебро подорожало на $7,58, или 11,18%, за 30 дней. Серебро подорожало на $28,60, или 61,10%, за 6 месяцев. Серебро подорожало на $42,31, или 127,82%, за 1 год. Серебро подорожало на $49,20, или 187,69%, за 5 лет. Источник: Goldprice.org. Недавнее ралли золота потеряло импульс
Очевидно, что в последнее время золото потеряло часть своего блеска.
За последние две недели цена королевского металла выросла со средней и высокой отметки в 4700 долларов до 4800 долларов, а затем снова упала до 4700 долларов.
Хотя это далеко не катастрофа, это показывает, что торговля стала намного сложнее.
Ранее в этом году золото выросло на фоне уверенности в снижении ставок, падении доходности и спросе на активы-убежища.
Однако в последнее время инфляционное давление, вызванное нефтью, более сильный доллар, более высокая доходность и продажа ETF вытеснили большую часть этого воздуха из этой меры.
Акции SPDR Gold по сравнению с показателями S&P 500 с начала года: акции SPDR Gold Shares (GLD) выросли на 9,32%, а акции SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) выросли на 4,98%. 2025: GLD вернула 63,68%, а SPY — 17,72%. 2024: GLD вернула 26,66%, а SPY – 24,89%. 2023: GLD вернула 12,69%, а SPY — 26,18%. 2022: GLD упал на 0,77%, а SPY упал на 18,18%. 2021: GLD упала на 4,15%, а SPY выросла на 28,73%. 2020: GLD вернулась на 24,81%, а SPY – на 18,33%. Источник: данные об общей доходности TotalRealReturns. Следующий шаг золота зависит от доллара
Золото и серебро тянутся одновременно в нескольких направлениях.
С одной стороны, снижение рисков войны устраняет страх перед торговлей.
Аналитики Saxo Bank заявили: «Продление Трампом режима прекращения огня снижает непосредственный риск военной эскалации», уменьшая вероятность еще одного крупного инфляционного повышения цен на нефть. Более горячая нефть может значительно повысить инфляцию, сохраняя ставки высокими, а золото — гораздо менее привлекательным.
С другой стороны, та же самая деэскалация может оказать давление на доллар, что помогает, поскольку золото и серебро оцениваются в долларах.
Вот почему аналитики Saxo полагают, что в этом сценарии золото, скорее всего, останется в диапазоне.
Они утверждают, что золото и серебро могут продолжать «конкурировать с долларом за направление», пока не появится более ясный путь к миру.
Последние целевые цены Уолл-стрит на золото Wells Fargo Investment Institute: от 6100 до 6300 долларов к концу 2026 года. Commerzbank: 5000 долларов к концу 2026 года. JP Morgan: 6300 долларов к четвертому кварталу 2026 года. BNP Paribas: в среднем 5620 долларов к 2026 году, с возможным максимумом выше 6250 долларов к 2026 году. конец года. Citi Research: краткосрочная целевая цена в $5000. Macquarie Group: в среднем $4323 за 2026 год. Morgan Stanley: $5200 за унцию против $5700 за второе полугодие 2026 года. Источник: Reuters. График золота показывает осторожность
Техническая структура золота еще далека от разрушения, но она стала гораздо более хрупкой.
Например, Разан Хилал из Forex.com сказал, что золото консолидируется ниже ключевых уровней сопротивления. Таким образом, покупатели не подняли цены настолько, чтобы восстановить контроль над тенденцией.
Ключевой уровень остается на уровне $4640 за унцию.
Пока золото удерживает эту зону, рынки могут стабилизироваться и двигаться в боковом направлении, пока трейдеры ждут следующего большого катализатора.
Возможно, самая большая проблема заключается в том, что золото в последнее время боролось с краткосрочным средним значением около $4700, что позволяет предположить, что импульс снизился.
Однако, с другой стороны, золоту необходимо восстановить максимумы в $4800, чтобы снова выглядеть более здоровым. До тех пор ралли будут продолжать наталкиваться на продавцов.
Здесь важнее минус.
Если золото упадет ниже $4640, откат может быстро углубляться, и трейдеры будут следить за ключевыми уровнями поддержки вблизи среднего и низкого уровня в $4000.
Связанный: Fidelity посылает сильный сигнал S&P 500 после внезапного восстановления
