Это был разочаровывающий сезон отпусков для тех, кого недавно уволили или кто увидел стагнацию роста заработной платы, хотя цены, казалось бы, на все выросли. Безработица выросла и значительно превышает уровень 2023 года, в то время как инфляция восстановилась с апреля из-за тарифной политики президента Трампа.
По данным Бюро статистики труда, в октябре уровень безработицы в США вырос до 4,4% по сравнению с 3,4% в апреле 2023 года. Между тем, инфляция индекса потребительских цен составила 3% в сентябре, последнем месяце, который был доступен из-за закрытия Вашингтона, округ Колумбия, этой осенью, по сравнению с 2,3% в апреле, до того как большинство тарифов вступили в силу.
Результатом стало отсутствие потребительской ликвидности, снижение потребительской уверенности и пессимистичные опросы о планах расходов на праздники.
Индекс потребительского доверия Conference Board упал на 6,8 пункта до 88,7 в ноябре, поскольку взгляды американцев на рынок труда, инфляцию и расходы упали до самого низкого уровня с весны, когда более высокие, чем ожидалось, тарифные предложения подорвали доверие.
Очевидно, что ситуация для экономики США не очень радужная. Мы узнаем, появятся ли признаки улучшения ситуации, 16 декабря, когда BLS опубликует ноябрьский отчет по безработице.
Возможно, мы не захотим долго ждать, учитывая прогнозы Банка Америки по рынку труда. Экономисты 120-летнего банка недавно нарисовали пессимистическую картину роста занятости и заработной платы.
Доверие потребителей упало.
Шаттерсток
Федеральная резервная система реагирует на замедление найма и рост потерь рабочих мест
Федеральная резервная система не контролирует напрямую процентные ставки, которые банки взимают по кредитным картам, автокредитам и ипотечным кредитам. Тем не менее, FFR действительно влияет на доходность казначейских облигаций, которую банки используют для установления ставок по кредитам.
Однако Федеральная резервная система никоим образом не повышает и не понижает ставки. Их решения основаны на двойном мандате: поддерживать низкий уровень безработицы и низкую инфляцию — две цели, которые часто находятся в противоречии.
Повышение ставок увеличивает безработицу, но снижает инфляцию. Падение ставок увеличивает инфляцию, но снижает безработицу.
По этой причине, после сокращения FFR на 1% в конце 2024 года, Федеральная резервная система приостановила дальнейшие сокращения до сентября из опасений, что дальнейшие сокращения, хотя и полезны для рабочих мест, могут подлить масла в инфляционное пламя, вызванное пошлинами.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл сменил курс в сентябре, поскольку увольнения и безработица продолжали расти, что сделало укрепление рынка труда приоритетом.
Еще вакансии:
Иск Amazon может стать предупреждением для других работодателей. Ожидается, что в эпоху «постоянных увольнений» тревога работников возрастет. Verizon, как сообщается, планирует закрытие магазинов и крупные увольнения Bank of America делится тревожными данными о новых рабочих местах
По данным Challenger, Gray & Christmas, работодатели объявили о 1 170 821 увольнении в ноябре этого года, что на 54% больше, чем за тот же период в 2024 году. В ноябре был уволен 71 321 работник, цифра, которая может быть зловещей, учитывая, что единственными годами с 2007 года, когда число увольнений превысило 70 000 в ноябре, были рецессия 2008 года и Медвежий рынок. 2022.
Ослабление рынка труда привело к тому, что Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) снизил процентные ставки на четверть процентного пункта на своих заседаниях в сентябре, октябре и декабре.
Однако дальнейшие сокращения, которые помогут рынку труда в 2026 году, будут зависеть от того, станет ли безработица сильнее инфляции.
Bank of America пересматривает свои прогнозы по занятости
В отчете об исследовании клиентов, предоставленном TheStreet, Bank of America высказал свое мнение о том, что покажут ноябрьские данные о занятости BLS.
По теме: Потребительские расходы в этом праздничном сезоне резко выросли
Экономисты банка полагают, что в последние месяцы в экономике США было создано меньше рабочих мест, чем в начале этого года, и что давление, включая увольнения, приведет к росту уровня безработицы в ноябре.
Экономисты банка указывают на замедление потребительских расходов с лета, при этом рост расходов на неделе Благодарения, согласно данным банка по кредитным и дебетовым картам, лишь немного превышает уровень 2024 года. В сочетании со слабыми показателями авиаперевозок TSA в ноябре, Bank of America полагает, что набор сотрудников в сфере отдыха и гостеприимства в прошлом месяце был «относительно слабее», что способствовало росту.
В целом они ожидают, что ноябрьские показатели занятости в несельскохозяйственном секторе покажут 50 000 добавленных рабочих мест за месяц по сравнению со 119 000 в сентябре. В ноябре 2024 года было создано 261 тысяча рабочих мест.
Bank of America также ожидает, что ежемесячно BLS покажет рост заработной платы на 0,3%.
Прогноз уровня безработицы и заработной платы соответствует консенсус-прогнозу Уолл-стрит.
Какой уровень безработицы вызовет дальнейшее снижение ставок в 2026 году?
Председатель Федеральной резервной системы Пауэлл оставил возможность снижения ставок в следующем году, но лишь с трудом. Декабрьский прогноз представителей Федеральной резервной системы предполагал лишь еще одно снижение ставок в 2026 году.
Сроки этого сокращения будут зависеть от того, насколько высок уровень безработицы. Bank of America полагает, что если уровень безработицы составит 4,5%, как он ожидает, Федеральная резервная система, скорее всего, снова приостановит работу в январе. Однако уровень безработицы в 4,6% улучшит шансы, а показатель в 4,7% «вероятно, спровоцирует новое снижение» в январе.
Конечно, любые сокращения также будут зависеть от того, как будет развиваться инфляция. Следующие данные по инфляции индекса потребительских цен также появятся на этой неделе, 18 декабря. Уолл-стрит ожидает, что индекс потребительских цен в ноябре покажет инфляцию на уровне 3,1% по сравнению с 3% в сентябре.
Связанный: Управляющий фондом-миллиардером обладает удивительным пониманием оценки фондового рынка
