Goldman Sachs только что дал инвесторам в акции Nvidia (NVDA) новый повод для волнения.
Согласно отчету MarketWatch, аналитики банка говорят, что группа долгосрочных растущих акций настроена на возможное восстановление, и Nvidia находится в центре этого аргумента.
Имейте в виду, что в последние месяцы акции компаний, занимающихся технологиями и искусственным интеллектом, оказались под огромным давлением, при этом акции Nvidia и других компаний в основном находились в минусе.
Учитывая текущую ситуацию, инвесторы гораздо менее готовы платить премию за высококлассные имена в области искусственного интеллекта, особенно на фоне роста доходности облигаций и цен на нефть.
По данным Seeking Alpha, несмотря на недавнюю распродажу, акции Nvidia по-прежнему торгуются с 23,6-кратной форвардной прибылью без учета GAAP. Однако стоит отметить, что сейчас он торгуется примерно на 47% ниже медианного показателя по сектору.
В результате этой ситуации многие из крупнейших долгосрочных растущих компаний выглядят гораздо более хрупкими, чем в последние годы.
Теперь Goldman считает, что ситуация может измениться.
Более слабые перспективы роста в сочетании с большей экономической неопределенностью могут подтолкнуть инвесторов к акциям стабильного роста.
Именно здесь на помощь приходит Nvidia.
Гигант по производству ИИ-чипов — одна из самых очевидных историй долгосрочного роста на рынке, и новый взгляд Goldman предполагает, что эта история может стать намного интереснее.
Goldman Sachs видит изменение рыночного контекста, которое может вернуть фокус к акциям Nvidia
Getty Images/Джастин Салливан/Сотрудники
Акции Goldman говорят, что они соответствуют «правилу 10»
Goldman Sachs только что отделил обычные акции роста от тех, которые он считает долгосрочными победителями.
Еще Нвидиа:
Goldman Sachs посылает сильный сигнал по поводу акций Nvidia после того, как генеральный директор GTCNvidia сделал сенсационное заявление о следующем большом шаге в области искусственного интеллекта. Bank of America обнулил прогноз акций Nvidia после встречи с финансовым директором
Он называет их действиями «Правила 10».
Проще говоря, это компании, которые быстро наращивают свои продажи и, как ожидается, продолжат двигаться по этой траектории.
В рамках Goldman компания попадает в эту категорию, если она увеличивала продажи как минимум на 10% в каждый из последних двух лет, а также, как ожидается, будет сообщать о росте продаж как минимум на 10% в этом году и в каждом из следующих двух лет.
Это очень важно, поскольку инвесторы с оптимизмом смотрят на компании, которые могут продолжать расти. Goldman Sachs считает, что многие из этих акций упали настолько, что стоит еще раз взглянуть на них.
По мнению Goldman, это названия, не связанные с программным обеспечением, которые соответствуют критериям:
BroadcomПродвинутые микроустройстваNvidiaArista NetworksМетаплатформыАлфавитUberNetflixAmazonПочему Goldman Sachs видит лучшую настройку для акций Nvidia
Goldman Sachs считает, что ситуация для акций Nvidia улучшается.
Это очень важно, поскольку акции долгосрочного роста пострадали от того, что аналитики определяют как «девальвацию долгосрочного роста».
Проще говоря, это тот период, когда инвесторы неохотно вознаграждали быстрорастущие компании, как они делали это в прошлом.
Даже несмотря на то, что индекс S&P 500 вернулся в пределах 2% от своего исторического максимума, акции долгосрочного роста торгуются более чем на 20% ниже своих максимумов октября 2025 года.
Фактически, Goldman утверждает, что его корзина «Правила 10» фактически отставала от равновзвешенного индекса S&P 500 на 27 процентных пунктов за последние шесть месяцев, что является «одной из худших полос отставания за последние 15 лет».
Goldman отмечает, что жестокая распродажа рынка в последнее время была вызвана «ожиданиями экономического ускорения, роста доходности облигаций и риска разрушения ИИ». Вдобавок ко всему, перезагрузка оценки была заметно выраженной: «средние акции в нашем обзоре долгосрочного роста претерпели 30%-ное сжатие (отношение цены к прибыли)». год.
Поэтому, если экономический рост замедлится, неопределенность останется высокой, а доходы снизятся, Goldman считает, что инвесторы могут захотеть переориентироваться на компании с «сильными идиосинкразическими профилями роста», и Nvidia продолжает преуспевать в этом отношении.
Акции компаний в сфере технологий и искусственного интеллекта переживают шаткий старт в 2026 году
Акции компаний, занимающихся технологиями и искусственным интеллектом, переживают непростой старт в 2026 году.
По данным AP, индекс Nasdaq Composite, который подчеркивает склонность крупных технологических компаний к риску, в этом году вырос всего на 3,3%, тогда как индекс S&P 500 прибавил 2,6%.
Для сравнения: после дебюта ChatGPT в конце 2022 года индекс S&P 500 вырос на 24,2% в 2023 году и еще на 23,3% в 2024 году.
Настроения рынка ухудшились, оценки кажутся завышенными, а инвесторы находятся в режиме «покажи мне» на фоне неослабевающих расходов на гипермасштабирующий ИИ.
Ситуация еще больше усложнилась: цены на нефть резко выросли, опасения по поводу инфляции вернулись, а война в Иране затруднила владение рискованными активами.
С другой стороны, график Trading Economics показывает, что спотовое золото выросло почти на 12% с первого торгового дня 2026 года, а серебро также выросло примерно на 12,3%.
В то же время биткойн в этом году все еще падает почти на 15%, а индекс доллара приближается к шестинедельным минимумам.
Акции Nvidia против S&P 500 За последний месяц акции Nvidia прибавили 10,33% по сравнению с 5,89% для S&P 500. За последние шесть месяцев акции Nvidia прибавили 10,59% по сравнению с 5,27% для S&P 500. С начала года акции Nvidia прибавили 6,63% по сравнению с S&P. 500. За последний год доходность акций Nvidia составила 77,25% по сравнению с 30,14% для S&P 500. За последние три года доходность акций Nvidia составила 643,22% по сравнению с 69,73% для S&P 500. За последние пять лет доходность акций Nvidia составила 1132,37% по сравнению с S&P. 500-е 68,40%. Источник: В поисках Альфа.
Связанный: Легендарный управляющий фондом выступил с серьезным предупреждением об Ормузском проливе
