Grayscale приводит доводы в пользу Zcash как наиболее вероятного претендента на доминирование Биткойна в сегменте цифровых валют, утверждая, что относительно небольшое изменение доли рынка может привести к огромному потенциалу роста для актива, ориентированного на конфиденциальность.
В исследовательской заметке от 18 марта Зак Пандл, руководитель отдела исследований Grayscale, ясно описывает эту возможность. Биткойн по-прежнему представляет примерно 90% «криптовалютного сектора», сегмента, который компания оценивает в 1,6 триллиона долларов США по пятнадцати активам. Zcash, для сравнения, представляет лишь часть этой суммы. Но Пандл предполагает, что этот разрыв может быть не структурным.
Связанное чтение
«Биткойн был первой децентрализованной цифровой валютой и остается крупнейшей по рыночной капитализации», — пишет он. «Но есть и другие блокчейны со сценарием использования «цифровой валюты». В рамках этой конкурентной среды Grayscale видит Zcash в уникальном положении, позволяющем со временем набирать обороты.
Grayscale говорит, что Zcash имеет 18-кратный потенциал роста
Суть диссертации основана на возможностях, которых принципиально не хватает Биткойну. В то время как транзакции Биткойн остаются полностью прозрачными в публичном реестре, Zcash предлагает экранированные транзакции, которые скрывают отправителя, получателя и сумму транзакции.
Пандл утверждает, что это различие не просто техническое, но определяет рынок. «Zcash предлагает защищенные транзакции, которые скрывают отправителей, получателей и балансы», — отмечает он, добавляя, что «конфиденциальность, по нашему мнению, будет важна для определенных типов пользователей и транзакций, и Биткойн не может удовлетворить это требование».
Вывод ясен: если спрос на частные платежи, устойчивые к цензуре, увеличится, будь то со стороны отдельных лиц, учреждений или конкретных юрисдикций, Zcash будет работать в сегменте, где Биткойн структурно ограничен. Вместо прямой конкуренции во всех вариантах использования он нацелен на подмножество транзакций, где прозрачность становится ограничением, а не функцией.
Второй столп шкалы серого связан не столько с дизайном, сколько с траекторией. Zcash, которому сейчас приближается десятилетие работы, описывается как вступающий в новую фазу, отмеченную растущим внедрением его функций конфиденциальности и возобновлением притока капитала.
«Zcash почти 10 лет, но, похоже, он вступает в новую главу», — пишет Пандл. «Использование технологии защиты растет, что подчеркивает интерес рынка к цифровым валютам, сохраняющим конфиденциальность. И в экосистему входит новый капитал для поддержки майнинга Zcash и разработки кошельков».
Экранированный источник Zcash | Источник: оттенки серого
Аргумент оценки непосредственно следует из этих двух динамик. Токен ZEC Zcash в настоящее время имеет рыночную капитализацию около 4 миллиардов долларов, что составляет примерно 0,3% более широкого сегмента цифровых валют.
Связанное чтение
Сценарий в оттенках серого намеренно консервативен в своих предположениях, но агрессивен в своих последствиях. Если бы Zcash захватил хотя бы 5% того же сегмента, его стоимость увеличилась бы примерно в восемнадцать раз. Математика зависит не столько от абсолютного роста криптовалютных рынков, сколько от относительного позиционирования в существующей категории.
Пандл откровенно говорит о компромиссах. Zcash, отмечает он, «меньше и более волатильен, чем Биткойн, и поэтому имеет более высокий профиль риска». Позитивный случай связан с перераспределением доли рынка, а не с гарантированным расширением спроса.
Это видение не является изолированным. Несколько видных деятелей недавно обрисовали аналогичные асимметричные сценарии для Zcash. Директор по информационным технологиям Cypherpunk Technologies Уилл МакЭвой назвал Zcash «самым недооцененным активом в криптовалюте», а соучредитель Alliance DAO Цяо Ван назвал ZEC «1000-кратным в криптовалюте». Соучредитель BitMEX Артур Хейс предсказал, что ZEC достигнет отметки в 1000 долларов в качестве «первой остановки», а долгосрочная цель — 10 000 долларов.
На момент публикации ZEC торговался на уровне $232,93.
ZEC снова опускается ниже 1-недельного графика 0,618 Фибоначчи | Источник: ZECUSDT на TradingView.com.
Рекомендованное изображение, созданное с помощью DALL.E, диаграмма с сайта TradingView.com.
Моя страсть — рассказывать истории, важные в современном динамичном мире. Я пишу о человеческом опыте и культурных особенностях с новым взглядом. Я стремлюсь создавать контент, который естественно откликается у читателей. Я верю, что значимые истории формируют наше восприятие мира. Моя работа основана на искренности и вдумчивом выражении.
