Источник изображения: Getty Images
Среди компаний из списка FTSE 100 компания Legal & General (LSE: LGEN) предлагает самую высокую дивидендную доходность. Этот показатель составляет 8,9%, что более чем в три раза превышает средний показатель по индексу.
Однако рынки не очень хорошо отреагировали на опубликованные сегодня (11 марта) годовые результаты финансовой службы: цена акций резко упала.
Более низкая цена акций помогла повысить производительность, и Legal & General также добилась ожидаемых результатов, когда дело дошло до повторного увеличения годовых дивидендов.
Так что же происходит?
В конце концов, высокая доходность может быть тревожным сигналом, когда речь идет об устойчивости дивидендов, а падение цены акций на 17% за пять лет по сравнению с ростом индекса FTSE 100 на 53% за тот же период также предполагает, что многие инвесторы избегают акций.
Сначала хорошие новости о дивидендах.
Увеличение дивидендов на акцию за весь год составило 2%. Это в точности соответствует ожиданиям акционеров, исходя из дивидендной политики компании.
Эта политика предусматривала сокращение годового роста дивидендов на акцию с 5% ранее до 2% по сравнению с прошлым годом, но тратила больше, чем раньше, на выкуп акций.
Обратный выкуп считается способом вернуть капитал акционерам, поскольку он уменьшает количество акций в обращении, предоставляя деньги существующим акционерам, которые продают свои акции компании. Это также может увеличить прибыль на акцию.
Лично я, как инвестор, предпочитаю дивиденды обратному выкупу акций. Но, по крайней мере, они указывают на то, что у компании есть свободные деньги. На этой неделе Legal & General объявляет о крупнейшем обратном выкупе акций в своей истории на сумму до 1,2 млрд фунтов стерлингов.
Добавьте сюда увеличение дивидендов, и это означает, что компания планирует вернуть акционерам 2,4 миллиарда фунтов стерлингов в течение следующего года. Это соответствует примерно 17% ее текущей рыночной капитализации, а это значительная сумма.
Может ли колодец высохнуть?
Так почему же инвесторы, похоже, не впечатлены?
Запланированный выкуп акций частично отражает поступления денежных средств от продажи крупной американской компании. Деньги, полученные от продажи активов, являются единоразовыми, в отличие от денежных средств, полученных от действующего бизнеса. Таким образом, такая большая сумма денег является исключительной, а продажа бизнеса может привести к снижению доходов и прибыли.
Тем не менее, хотя доходы компании не такие высокие, как несколько лет назад, в прошлом году они показали улучшение. Основная операционная прибыль выросла на 6% в годовом исчислении, а прибыль после уплаты налогов, причитающаяся акционерам, выросла более чем в три раза.
Legal & General имеет проверенный бизнес, мощный и давно зарекомендовавший себя бренд, четкую стратегическую направленность и большую клиентскую базу.
Если он продолжит работать хорошо, я думаю, что дивиденды должны быть устойчивыми. Учитывая прогноз доходов, я считаю, что это акция, которую инвесторам следует рассмотреть.
