В среду Meta Platforms отчитается о прибыли за первый квартал 2026 года, а инвесторы будут внимательно следить за капитальными затратами. Ожидается, что в этом году капитальные расходы вырастут до $115–135 млрд, поскольку Meta сосредоточится на своих лабораториях сверхразума. Однако ряд документов SEC также указывает на то, что Meta делает ставку на ускоренный рост группы руководителей, и ни одного из них не зовут Марком Цукербергом.
В прошлом месяце гигант социальных сетей с оборотом в 1,7 триллиона долларов объявил о масштабном раунде вознаграждений пяти топ-менеджеров Meta. Каждый руководитель получил семь траншей опционов на акции с ценой исполнения от 1116 до 3727 долларов за акцию. Поскольку акции Meta в настоящее время торгуются на уровне $671,34, цена акций должна будет вырасти на 66%, чтобы достичь даже самого низкого уровня. Чтобы достичь верхней ступеньки, где последний транш опционов будет прибыльным, Meta необходимо достичь рыночной капитализации в $9,46 трлн. Ни одна компания в истории не достигла такой рыночной капитализации, которая почти в два раза превышает размер Nvidia (5,3 триллиона долларов), которая на данный момент является самой дорогой компанией в мире.
Совет директоров Meta под председательством генерального директора и основателя Марка Цукерберга предоставил опционы избранной группе, в которую входили главный технический директор Эндрю Босворт, главный директор по продуктам Кристофер Кокс, финансовый директор Сьюзан Ли, главный юрисконсульт Кертис Махони, а также президент и вице-президент Дина Пауэлл Маккормик. Если цена акций достигнет максимального потолка вознаграждения, опционы будут стоить 625 592 443 доллара, согласно данным Equilar, приведенным The New York Times. С учетом грантов на акции с ограниченным доступом, которые достались некоторым руководителям, совокупные выплаты составят от 787 до 921 миллиона долларов.
Совет присудил награду сознательно отобранной группе, которая, по мнению Meta, имеет решающее значение для ее амбиций в области искусственного интеллекта. Агрессивные цены исполнения опционов указывают на то, что Meta рассматривает ИИ как огромную возможность и что рынок талантов в области ИИ накаляется до такой степени, что Meta необходимо улучшить свой план вознаграждений.
Цукерберг получает в Meta зарплату в 1 доллар, хотя компания оплачивает его расходы на личную безопасность, которые в прошлом году составили 25,1 миллиона долларов. Его доля в компании оценивается примерно в $230 млрд. Цукерберг не был включен в число последних наград.
Кен Махони, генеральный директор компании по пенсионному планированию и инвестициям Mahoney Asset Management, заявил в заметке, что премии по опционам на акции привязаны к «чрезвычайно позитивным сценариям в будущем, например, если Meta станет самой ценной компанией всех времен, которой придется превзойти некоторых других технологических гигантов».
«Это хорошие меры для удержания талантов, при этом ничего не требующие аванса», — написал Махони. «Это хороший способ согласовать некоторые стимулы с ошеломляющими результатами, но мы должны помнить, что эта цифра в 9,46 триллиона долларов более чем в пять раз превышает нынешнюю оценку, и, если быть реалистичной, это не то, что произойдет в ближайшее время. Конечно, они тоже это знают».
Большие амбиции Meta в области искусственного интеллекта возникли в связи с тем, что компания продолжает догонять конкурентов Anthropic, OpenAI и Google, у всех из которых в настоящее время доступны модели искусственного интеллекта, которые считаются более продвинутыми, чем предложения Meta. В прошлом году Meta провела громкую и дорогостоящую кампанию по найму сотрудников, заплатив 14,3 миллиарда долларов за инвестиции в ScaleAI и приведя в компанию соучредителя Александра Ванга, но эти усилия пока не принесли плодов.
На этой неделе Meta также пытается выполнить заказ на прекращение приобретения Manus, китайского стартапа в области искусственного интеллекта, стоимостью 2 миллиарда долларов, который переехал в Сингапур. Этот шаг станет головной болью с точки зрения логистики, учитывая, что сотрудники Manus уже присоединились к команде Meta по искусственному интеллекту, а все ранние инвесторы получили свои деньги.
Цель по прибыли в первом квартале
Когда Meta сообщит о своих результатах в среду вместе с Alphabet, Amazon и Microsoft, ее результаты позволят оценить состояние здоровья потребителей и «степень, в которой конфликт на Ближнем Востоке повлиял на рекламные бюджеты», — написал в заметке Джон Белтон, портфельный менеджер Gabelli Funds. Если конфликт с Ираном продолжится, он рискует «сорвать» сильный рост, о котором сообщают рекламные платформы, поскольку ИИ увеличил свою долю.
Махони сказал, что текущая неопределенность относительно окупаемости инвестиций Meta из-за ее огромных капитальных затрат будет приоритетом для некоторых инвесторов.
«Это то, на чем продолжает концентрироваться рынок, и мы считаем, что если они направят капвложения выше, чем предполагалось, это может стать проблемой для реакции акций», – написал Махони.
Аналитики ожидают, что Meta сообщит о выручке в первом квартале около $55,5 млрд, что примерно на 31% больше, чем в прошлом году, и находится в середине целевого диапазона от $53,5 до $56,5 млрд. По данным AlphaSense Visible Alpha, аналитики ожидают, что прибыль составит $6,68 на акцию.
