Morgan Stanley только что изменил свои ожидания в отношении DigitalOcean (DOCN). Компания сохранила целевую цену в $75, но также высказала оптимистичные аргументы в пользу того, что акции достигнут $160, если исполнение продолжит улучшаться.
Акции торгуются около $96 после роста на 100% в этом году, что добавляет еще больше веса тому, что будет дальше. Предстоящий отчет о прибыли компании за первый квартал, который выйдет 5 мая, может стать потенциальным катализатором для акций, поскольку инвесторы ищут доказательства того, что импульс искусственного интеллекта, улучшение качества клиентов и новые инвестиции в мощности могут продолжать стимулировать бизнес.
Изменение AI Mix делает DigitalOcean настоящей платформой
Последнее сообщение о доходах DigitalOcean существенно изменило представление об искусственном интеллекте. ARR клиентов AI достигла $120 млн, что на 150 % больше, чем в прошлом году, причем более 70 % теперь приходится на основное облако и продукты логического вывода, а не на аренду базовых графических процессоров.
Такое увеличение доходов от вывода показывает, что клиенты на самом деле используют ИИ в реальных продуктах, а не только в моделях тестирования или обучения, поскольку вывод происходит каждый раз, когда приложение генерирует ответ, обрабатывает данные или предоставляет ИИ пользователю.
Этот тип использования является непрерывным и напрямую связан с производственным спросом. По мере того, как клиенты переходят к производству, они также полагаются на вычислительные ресурсы, хранилище и сети для поддержки своих приложений, что позволяет DigitalOcean получать больше дохода в расчете на одного клиента.
Руководство считает, что спрос, основанный на множестве выводов, является более продолжительным, и следующей контрольной точкой является исполнение. Превышение прогноза на сумму от 249 до 250 миллионов долларов на первый квартал и повышение прогноза до 1,105 миллиона долларов на 2026 финансовый год без ослабления удержания компаний покажет, что ИИ укрепляет основной бизнес.
В этом суть мнения Morgan Stanley о том, что DigitalOcean представляет собой отдельное «неооблако», сообщает MarketBeat. Преимущество заключается в использовании ИИ для привлечения клиентов к более широкому облачному стеку и увеличения дохода на одного клиента на всей платформе. В отличие от поставщиков, построенных в основном на аренде голых графических процессоров, DigitalOcean сочетает в себе устоявшуюся облачную платформу для малого и среднего бизнеса и стартапов с предложением искусственного интеллекта, нацеленным на агентские и логические рабочие нагрузки.
Такое позиционирование удерживает компанию от наиболее капиталоемкой части рынка, где гиперскейлеры и специализированные поставщики графических процессоров имеют структурные преимущества. Вместо этого конкурируйте там, где простота использования, комплексные услуги и существующие отношения с клиентами имеют наибольшее значение.
Удержание и прибыль от роскоши улучшают качество дохода
Основной облачный бизнес также движется в правильном направлении. Чистое удержание долларов увеличилось до 101%, вернув DigitalOcean на территорию расширения, где существующие клиенты растут достаточно быстро, чтобы компенсировать их истощение.
Это изменение важно, потому что трудно опираться на сокращающуюся базу. При коэффициенте удержания более 100% компания имеет более стабильную основу для роста.
Актуальные биржевые новости:
У Morgan Stanley есть послание для инвесторов ServiceNow. У QuantumScape есть смелое послание для инвесторов. У JPMorgan есть четкое послание по поводу акций Qualcomm.
Клиентский состав также улучшается. Доход от клиентов, приносящих более 1 миллиона долларов в год, увеличился на 123% по сравнению с прошлым годом, показывая, что стремление к роскоши приводит к привлечению более крупных и ценных клиентов.
Это меняет взгляд инвесторов на бизнес. Большая концентрация более крупных клиентов имеет тенденцию улучшать предсказуемость, увеличивать пожизненную ценность и облегчать гарантию будущего роста.
DigitalOcean жертвует краткосрочной прибылью ради расширения мощностей, а рост прибыли в 2027 году будет зависеть от исполнения и использования.
фотография через Getty Images
Расходы на мощность DigitalOcean повышают ставки на 2027 год
DigitalOcean вступает в более капиталоемкую фазу и принимает более низкую краткосрочную прибыльность для расширения инфраструктуры.
Компания прогнозирует, что скорректированная рентабельность EBITDA на 2026 финансовый год составит от 36% до 38% по сравнению с 42% в 2025 финансовом году, поскольку она планирует увеличить мощность примерно с 45 мегаватт до 76 мегаватт к концу 2026 года.
DigitalOcean сейчас увеличивает затраты, чтобы поддержать будущий спрос. Если новые мощности будут подключены вовремя и заполнены более ценными облачными и ИИ-рабочими нагрузками, снижение рентабельности приведет к увеличению прибыли в 2027 году.
Финансирование добавляет еще один уровень давления. Руководство связало увеличение капитала в размере 889 миллионов долларов, подтвержденное 25 марта, с планом расширения, но это создает препятствия для возврата. Будущие доходы теперь должны компенсировать как сжатие, так и размытие маржи.
Что может привести к росту DOCN? Доходы от ИИ смещаются в сторону логических выводов и пакетных облачных услуг, что улучшает сочетание и делает рост более устойчивым. Клиенты одновременно используют вычислительные ресурсы, системы хранения и сети, обеспечивая более высокий доход на счет и лучшую экономичность. Чистое удержание остается выше 100 %, что позволяет существующим клиентам стимулировать рост без сильной зависимости от новых логотипов. Расширение рынка предметов роскоши продолжается, привлекая новых клиентов и повышая устойчивость доходов и поддержку оценки. Что может оказать давление на акции DOCN? материализуется. Расширение, финансируемое за счет акционерного капитала, приносит слабую доходность, что затрудняет принятие инвесторами решения о разбавлении экономики. Спрос на ИИ смещается в сторону краткосрочной аренды графических процессоров, что снижает видимость и качество доходов. Динамика сегмента роскоши замедляется, что ослабляет вероятность многократного расширения и общий рост. Основные выводы о DigitalOcean
DigitalOcean укрепляет свой бизнес за счет лучшего сочетания искусственного интеллекта, более высокого уровня удержания и растущей базы более крупных клиентов. Эти тенденции увеличивают доход на одного клиента и поддерживают долгосрочный рост всей платформы.
Будущие доходы будут зависеть от исполнения. Компания вкладывает значительные средства в мощности, и эти инвестиции должны привести к более высокому использованию и увеличению прибыли. Если менеджмент добьется успеха, разрыв между текущей оценкой и бычьим сценарием в $160 может сократиться.
Связанный: Аналитики сбросили целевую цену акций ServiceNow после прибыли
