Недавний крах Биткойна заставил трейдеров щуриться на графики и задавать один и тот же прямой вопрос: коррекция или крах? Цены резко упали, но некоторые наблюдатели рынка по-прежнему рассматривают это как глубокий откат в рамках более длительного восходящего тренда. Другие предупреждают, что данные указывают на нечто более холодное.
Связанное чтение
Снижение цен и конкретные цифры
Согласно анализу CryptoQuant компании XWIN Research, биткойн упал примерно на 46% с максимума около 126 000 долларов и сейчас торгуется около 67 900 долларов после пяти месяцев потерь подряд.
Индекс страха и жадности составляет 14, показатель называется «Чрезвычайный страх». В сообщениях отмечается, что недавно реализованные чистые убытки достигли более 13 миллиардов долларов, что соответствует худшим периодам кризиса 2022 года.
В 2024 году приток примерно 10 миллиардов долларов помог поднять рыночную капитализацию. Затем, в 2025 году, из-за падения общей рыночной стоимости поступило более 300 миллиардов долларов. Эта странная комбинация сильного притока капитала и падения рыночной капитализации предполагает, что давление продаж сильнее, чем давление новых покупок.
Как растущие цены маскируют незаметное изменение в структуре биткойнов
Потоки капитала и ценовое действие
Сообщается, что показатели потока капитала являются наиболее неприятным событием для быков. Деньги пришли, но стоимость упала. Кто продавал этот спрос? Крупные держатели, торговцы бумагами или отделы сложных деривативов могли бы получить прибыль или закрыть позиции.
Сами по себе данные не идентифицируют продавца, но это тревожный сигнал. Внутрисетевые измерения также показывают снижение реализованной прибыли, даже несмотря на то, что цены оставались значительно выше уровней предыдущей медвежьей эпохи. Это имеет тенденцию со временем ослаблять внутреннюю силу рынка.
Настроения и исторические отголоски
Некоторые трейдеры указывают на странность памяти: высокие номинальные цены заставляют боль казаться легче. Люди не хотят вновь переживать хаос 2022 года. В сообщениях говорится, что запуск спотовых ETF и более глубокий институциональный доступ изменили рыночные конвейеры, и это вселяет уверенность во многих.
Биткойн сейчас торгуется на уровне $67 918. График: TradingView
Однако показатели настроений во времена крайнего страха часто появляются вблизи точек капитуляции. Стоит помнить, что в 2022 году реализованные убытки достигли пика примерно за пять месяцев до того, как рынок достиг дна, а это означает, что большие потери могут задолго до окончательного дна.
Технические модели и общая картина
Биткойн сообщал об убытках четыре месяца подряд и падении на 41% за этот период, последний раз эта полоса наблюдалась в 2018 году, а не в 2022 году. Эта закономерность важна, поскольку подобные последовательности приводили к длительным рецессиям в прошлом.
Связанное чтение
Биткойн на перепутье, поскольку XWIN сигнализирует о первых признаках криптозимы
Для XWIN Research идея проста: цена сама по себе не определяет цикл. Важно то, кто покупает, кто продает, и может ли спрос поглотить предложение без снижения рыночной стоимости.
Сейчас этот баланс кажется натянутым. Компания считает, что до тех пор, пока приток капитала не начнет трансформироваться в устойчивый рост рыночной капитализации, а реализованные убытки значительно остынут, компания считает, что к рынку следует относиться с осторожностью, а не с оптимизмом. Зима, возможно, еще не до конца наступила, но по данным температура явно падает.
Рекомендованное изображение с Unsplash, диаграмма с TradingView
