Источник изображения: Getty Images
2025 год стал рекордным для акций FTSE. Фактически, флагманский индекс Великобритании FTSE 100 продемонстрировал ошеломляющий общий прирост в 26,8%. И даже в 2026 году, после недавнего отката, индекс продолжит расти.
Но означает ли этот новый импульс сейчас, что у инвесторов истекает время скупать дешевые британские акции?
Что происходит с акциями FTSE?
За огромным опережающим ростом индекса FTSE 100 в прошлом году стоит множество факторов. Но одним из главных факторов является так называемая миграция капитала. В условиях, когда стоимость акций США достигает рекордного уровня, а экономику США охватывает неопределенность, инвесторы по всему миру начали перебалансировать свои портфели. И большая часть этого капитала начала перемещаться на другие рынки, включая Великобританию.
Это неудивительно, учитывая огромную скидку, с которой британские акции торгуются по сравнению с их международными аналогами. Для справки, средний коэффициент прибыли для акций FTSE 100 составляет около 15. В США он в настоящее время приближается к 25.
Поскольку на фондовый рынок США проникает все больше неопределенности из-за опасений по поводу нарушения ИИ и роста мировых цен на нефть и газ, эта миграция капитала может продолжиться. А это означает, что 2026 год может стать еще одним впечатляющим годом роста акций FTSE.
Время истекает?
Миграция капитала создает мощный попутный ветер для фондового рынка Великобритании. Но важно отметить, что постоянное дисконтирование оценок не является случайным. Это вызвано столь же постоянной проблемой экономического роста и производительности, которую сменявшие друг друга правительства не смогли решить.
Итак, на какие акции стоит обратить внимание инвесторам сегодня?
Дорогостоящий выбор?
По мнению команды экспертов-аналитиков Пила Ханта, Domino’s Pizza Group (LSE:DOM) может стать одной из самых непонятых акций FTSE на сегодняшнем рынке. Это высокоприбыльный франчайзинговый бизнес, стоимость которого неоднократно переоценивалась в сторону понижения, несмотря на увеличение доли рынка благодаря структурно обоснованной бизнес-модели.
В 2025 году компания сгенерировала свободный денежный поток в размере 80,7 млн фунтов стерлингов, что позволило руководству продолжить расширение своей империи франчайзинга и одновременно инвестировать в ведущую в отрасли технологическую инфраструктуру. Вместо этого ее конкуренты были заняты закрытием магазинов.
Несмотря на это, акции Domino торгуются на самом низком уровне за более чем десятилетие. Однако необходима некоторая осторожность.
Застойный рост доходов в сочетании с постоянно растущим давлением затрат, вызванным инфляцией продуктов питания и заработной платы, оказывает серьезное давление на чистую прибыль. И это влияние только усугубляется слабыми потребительскими расходами в Великобритании.
Но, глядя на цену акций Domino, кажется, что эти акции FTSE были переоценены, как если бы эти проблемы были структурными, хотя на самом деле они кажутся циклическими. Пил Хант пришел к аналогичному выводу и установил целевую цену для акций в 275 пенсов, что почти на 60% выше текущей цены акций.
Нельзя отрицать, что краткосрочные перспективы доходов туманны. Но если посмотреть на долгосрочную перспективу, бизнес-модель Domino, приносящая большие доходы, идеально позиционирует компанию для потенциально впечатляющего восстановления, как только потребительские расходы начнут восстанавливаться. Стоит присмотреться.
