Недавние колебания цен на биткойны ускорились, и наблюдатели за рынком говорят, что рынки опционов могут снова взять на себя инициативу. За последние два месяца волатильность возросла, изменив реакцию трейдеров и инвесторов на большие движения BTC.
Связанное чтение
Цифры волатильности вновь привлекают внимание
По словам Джеффа Парка, подразумеваемая волатильность оставалась ниже 80% с тех пор, как биткойн-ETF были одобрены в США, но сейчас вернулась к отметке около 60%. Этот рост важен, поскольку потоки опционов могут усилить движение (как вверх, так и вниз), когда трейдеры быстро меняют позицию.
Пак указал на январь 2021 года как наглядный пример, когда ралли, вызванное опционами, помогло Биткойну достичь циклического максимума в 69 000 долларов в ноябре того же года. Другими словами, колебания, вызванные деривативами, способны порождать огромные тенденции.
Падение цен и ликвидация позиций
Биткойн упал ниже $85 000 в четверг, что помогло спровоцировать распродажи и усилило давление со стороны продавцов.
Отчеты показали, что некоторые убытки связаны с вынужденным закрытием позиций с высоким уровнем заемных средств, в то время как другие виды деятельности, по-видимому, исходят от долгосрочных держателей, получающих прибыль.
Аналитики Bitfinex назвали большую часть этого шага «практической ребалансировкой», заявив, что он не нарушает принятие или долгосрочные основы.
Генеральный директор Binance Ричард Тенг, как сообщается, отметил, что на данный момент уровни волатильности для многих типов активов одинаковы.
BTCUSD в настоящее время торгуется на уровне $85 851. График: деривативы TradingView и краткосрочные шоки
Позиционирование опционов может сделать ценовое движение более резким, поскольку крупные контракты подталкивают трейдеров к быстрому хеджированию, а хеджирующая деятельность часто проявляется в виде быстрых движений на спотовом рынке.
Этот механизм был важен в 2021 году и может снова сработать, когда подразумеваемая волатильность увеличится.
Трейдеры, наблюдающие за появлением волатильности, говорят, что видны первые признаки поведения, обусловленного опционами, даже если текущие значения далеки от экстремумов, наблюдавшихся в предыдущих циклах.
Ставки ФРС добавляют макроэкономический поворот
Между тем, согласно данным инструмента CME FedWatch, рынок теперь видит 71%-ную вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре по сравнению с 30-40% ранее на этой неделе.
Комментарии президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса помогли изменить эти шансы, предположив, что политика может перейти к нейтральности, в то время как агентство Reuters сослалось на то, что другие представители ФРС заняли более осторожную позицию.
Снижение ставок, если оно произойдет, может дать некоторый импульс рисковым активам; отсутствие может поддерживать высокую волатильность.
Связанное чтение
Рынки следят за декабрем в поисках подсказок
Трейдеры внимательно следят за декабрем в поисках признаков, которые могли бы успокоить рынки или подлить им масла в огонь. Краткосрочные колебания, вероятно, сохранятся до тех пор, пока трейдеры не увидят более четкое направление как со стороны отделов макрополитики, так и со стороны отделов опционов. Некоторые игроки будут ждать стабилизации волатильности; другие будут вести переговоры вокруг этого.
Рекомендованное изображение с Unsplash, диаграмма с TradingView
