Что-то не такое уж и смешное произошло с большим ралли на прошлой неделе, которое привлекало Уолл-стрит с апреля.
Демонстрация застопорилась.
Это не должно было останавливаться. Принято считать, что акции должны немного вырасти в ноябре и декабре, чтобы индекс Standard & Poor’s 500 к концу 2025 года достиг отметки 7000 или выше. Это, чему способствовали более низкие налоги и меньшее регулирование, было планом игры Уолл-стрит с момента победы Дональда Трампа над Джо Байденом в 2024 году.
Однако индекс S&P 500 закрылся в пятницу на отметке 6658,94, немного поднявшись за день, но упав на 1,63% за неделю. Недельный убыток стал самым большим с апреля.
Связанный: Подкаст «Акции и рынки»: Следующие рыночные катализаторы с Ноем Вайднером
Торги фьючерсами в воскресенье вечером предполагают, что акции, особенно акции технологических компаний, откроются в понедельник ростом, отчасти из-за предложения вновь открыть правительство.
Предложение включает в себя ассигнования на строительство военного жилья, Министерства сельского хозяйства и исполнительной власти. Это не включает в себя продолжение субсидировать Закон о доступном медицинском обслуживании. Есть предложение напрямую платить налогоплательщикам за приобретение ими собственных медицинских услуг. Детали, однако, в лучшем случае отрывочны, и ожидается, что эта идея не будет включена в бюллетени для голосования. Также неясно, будет ли эта идея одобрена Сенатом.
Кроме того, для принятия законопроекта необходимо будет вновь созвать Палату представителей.
Соискатели на ярмарке вакансий во Флориде. Гетти
Джо Рэдл/Getty Images
Таким образом, ситуация лишь немного яснее, чем в пятницу, когда сообщения о том, что правительство может возобновить работу, появились во второй половине дня и уменьшили дневное снижение.
Падение рынка в лучшем случае скромное
На закрытии пятницы индекс S&P 500 упал на 2,8% по сравнению с 52-недельным максимумом, достигнутым 29 октября (индекс Nasdaq Composite упал на 4,2% по сравнению с максимумом, достигнутым в тот же день).
Однако пока что в ноябре все основные индексы снижаются.
Вот удивительный момент: основные индексы и многие ключевые акции (вспомните Morgan Stanley, Bank of America, Walmart и Nvidia) достигли 52-недельного максимума примерно в одно и то же время… и остановились. Это называется сопротивлением.
Связанный: Подкаст «Акции и рынки»: рыночный стратег приготовил свой зонтик
Если вы посмотрите на 11 секторов S&P 500, большинство из них достигли своих 52-недельных максимумов в последнюю неделю октября (или в понедельник, 3 ноября, для потребительского сектора S&P 500, группы, в которую входят Tesla и Amazon).
Помимо индексов и секторов S&P 500, пять акций из «Великолепной семерки» достигли 52-недельного максимума в период с 29 октября по 3 ноября. 52-недельный максимум Amazon был достигнут 3 ноября, в первый торговый день месяца.
И тут началась продажа. Индексы Nasdaq Composite и Nasdaq-100 за последнюю неделю упали более чем на 3%. Промышленные индексы Dow Jones закрылись в пятницу ростом на 75 пунктов до 46 987 после падения на 416 пунктов после открытия. Однако за неделю индекс Dow упал на 1,2%.
В пятницу акции Amazon упали на 5,5% с максимума в $258,60.
Хотя технически акции Palantir Technologies не входят в рейтинг Mag 7, с понедельника по пятницу они упали на 14,3%, но по-прежнему остаются одной из лучших акций года, поднявшись на 135%.
Связанный: 4 отличных индикатора, которые помогут инвесторам пережить турбулентность рынка
Некоторые акции достигли своих максимумов ранее.
Материнские метаплатформы Facebook достигли своего пика 15 августа и с тех пор упали на 21,9%. В 2025 году он все еще растет на 6,2%. 18 декабря 2024 года акции Tesla достигли своего 52-недельного максимума в $488,54. Акции выросли вдвое с апрельского минимума, но на прошлой неделе упали на 5,9% и все еще торгуются на 12,1% ниже максимума 2024 года.
Почему такие большие пробелы? Беспокойство о перспективах бизнеса. Многие инвесторы не верят аргументам Meta о том, что ей необходимо потратить от $70 до $72 млрд на капитальные затраты в этом году и «заметно большую» сумму в 2026 году, без четкого описания того, как все это повлияет на прибыль.
А в случае с Теслой возникает много вопросов:
Покажут ли продажи автомобилей Tesla в четвертом квартале такой же рост, как и в третьем квартале? Как Tesla адаптируется к тому влиянию, которое огромный новый контракт генерального директора Илона Маска и его политическая деятельность оказали на продажи в этом году? Каковы планы внедрения и финансовые прогнозы для вашего автономного робо-такси? Когда компания начнет продавать своих персональных роботов? Сможет ли Tesla превратиться в компанию, занимающуюся исключительно искусственным интеллектом? Как это повлияет на финансовые результаты?
Связанный: Bank of America пересматривает цели S&P 500
Как рынок будет использовать ларек?
Позиция пока не трансформировалась во что-то безобразное. Чтобы стать уродливым (то есть опасным), требуется время. Кризис 2008-2009 годов наступил после трех лет почти постоянного роста, который заставил многих инвесторов успокоиться.
Многие управляющие капиталом (а за ними и крупные пассивные фонды) увидят откат как возможность купить. Вопрос, который им следует задать себе, заключается в том, могут ли они позволить себе быть уверенными в себе.
Все это означает:
Правительство возобновляет работу. Никаких сюрпризов, вроде краха крупной компании, нет. Условия соглашения неохотно приемлемы для всех.
Если это так, мы увидим наплыв акций компаний, занимающихся искусственным интеллектом, и акций компаний, которые будут в авангарде использования этой технологии. Если процентные ставки могут снизиться, мы увидим рост активности в сфере недвижимости.
Но зло не перестанет скрываться.
По теме: JPMorgan обновляет прогноз фондового рынка на 2026 год
