Источник изображения: Getty Images
Уоррен Баффет редко дает советы, какие акции покупать. Но на ежегодном собрании Berkshire Hathaway в 2000 году бывший генеральный директор все же упомянул одно имя, заслуживающее внимания инвесторов.
По словам Баффета, компания была настолько сильной, что если бы кто-то мог владеть только одной акцией в течение следующих 50 лет, было бы трудно найти лучшего кандидата. Угадай, что это было.
Костко
Это Costco (NASDAQ:COST). По словам Баффета: «Costco — это просто великолепная организация… Если бы вам пришлось выбирать компанию на следующие 50 лет, вам было бы сложно найти лучшую компанию, чем Costco».
Мне кажется, это нормально. Но что действительно интересно, так это не то, какие акции определил Баффет, а то, почему он выбрал их. И это связано с бизнес-моделью компании.
Как и многие компании, Costco использует эффект масштаба для создания ценового преимущества. Затем он передает их потребителям в виде более низких цен, создавая сильную лояльность клиентов.
Сохранение низких цен также чрезвычайно усложняет жизнь конкурентам. Каждый раз, когда другой ритейлер поднимает цены, Costco по сравнению с ним выглядит более привлекательно.
Процесс усиливается. Привлечение клиентов помогает увеличить масштаб компании, что увеличивает ее ценовое преимущество и позволяет ей еще больше снижать цены, привлекая больше клиентов.
Раньше акции были частью портфеля Berkshire, но компания продала свою долю, что Баффет позже назвал ошибкой. И кажется, что покупать по нынешним ценам дорого.
Таким образом, вопрос для инвесторов заключается в том, где найти предприятия, подобные Costco, акции которых торгуются по более привлекательным ценам. И я думаю, что местом, на которое следует обратить внимание, может быть индекс FTSE 100.
Компас Групп
Compass Group (LSE:CPG) — контрактная кейтеринговая компания. Это другая отрасль, чем продуктовая розничная торговля, и она может быть более цикличной, как это недавно заметили инвесторы.
Рецессия может заставить компании сократить внешние расходы, угрожая спросу. Но хотя это и риск, существует поразительное сходство между бизнес-моделью компании и Costco.
Compass имеет огромное преимущество в масштабах, поскольку является крупнейшим оператором в своей отрасли и по размеру примерно равен двум своим следующим конкурентам вместе взятым. И он использует его для закупки ингредиентов оптом.
Это создает эффект масштаба, давая компании преимущество в затратах. Это позволяет ей быть конкурентоспособной с точки зрения контрактов, но это не единственное сходство с Costco.
Одна из самых привлекательных особенностей Costco — это структура членства. Покупатели платят подписку только за то, чтобы делать покупки в своих магазинах, и у Compass есть нечто подобное.
Компания позволяет третьим лицам использовать свою платформу для закупок продуктов питания и получать выгоду от связанной с этим экономии. Но вы взимаете с них комиссию за это, что увеличивает вашу прибыль.
Долгосрочные инвестиции
Первое, что Уоррен Баффет привел в поддержку Costco, — это ее бизнес-модель, а не потенциал роста или размер прибыли. Я думаю, это весьма удивительно.
Немногие компании могут делать то, что делает Costco, но Compass, вероятно, является одним из наиболее близких аналогов. И я думаю, что инвесторам следует рассмотреть возможность его приобретения с целью владения им в течение следующих 50 лет.
