Государственный долг правительства в размере 38,5 триллионов долларов душит американскую мечту, предупредил ведущий экономист, и если широко обсуждаемый долговой кризис осуществится, страна может столкнуться с полномасштабной экономической депрессией. В гибели американской мечты обвиняют множество факторов. Совсем недавно это был жилищный фонд, когда президент Трамп предложил запретить крупным инвесторам с Уолл-стрит покупать дома на одну семью. Кроме того, Джейми Даймон, генеральный директор JPMorgan, согласен с тем, что жилье является барьером, как и образование, и говорит, что возможности должны быть более доступными для молодых людей по всей стране. Между тем, рост стоимости выхода на пенсию, воспитания детей и вождения автомобиля заставил многих поверить, что они смогут достичь вершин американской мечты, только если у них будет 5 миллионов долларов на счету.
Однако многие из этих симптомов отражаются в огромной сумме, которую Соединенные Штаты задолжали своим должникам, по словам Курта Коучмана, старшего исследователя налоговой политики аналитического центра «Американцы за процветание». За последние три месяца 2025 года правительство потратило 276 миллиардов долларов на проценты по долгам, которые, как предупреждают такие люди, как основатель Bridgewater Associates Рэй Далио, однажды вытеснят государственные инвестиции, необходимые для обеспечения экономического процветания.
Выступая перед Конгрессом в прошлом месяце, Коучман заявил Юридическому подкомитету Палаты представителей по Конституции и ограниченному правительству, что «растущий долг ставит под угрозу рынок облигаций, который сталкивается с потенциально тяжелыми последствиями для американского народа. Действия их представителей в Конгрессе определят, выживут ли условия американской мечты – мир, свобода и процветание – или же будущее будет упадком».
Это будущее уже затруднено, сказал Коучман, автор книги «Финансовая демократия в Америке», в телефонном интервью журналу Fortune. Кризис доступности (инфляция под любым другим названием) во многом был вызван «взрывом» денежной массы в начале пандемии, отметил он.
«Мы уже испытали на себе инфляционные аспекты чрезмерных федеральных расходов и долга», — сказал Коучман, ранее работавший на дополнительных государственных должностях в Комитете по ответственному федеральному бюджету. «Сейчас мы находимся на этапе, когда, если вы посмотрите на (Бюджетное управление Конгресса), Всемирный банк и (Международный валютный фонд) и другие, они говорят, что как только долговое бремя превышает определенный порог ВВП, это начинает замедлять экономический рост».
Экономистов не обязательно беспокоит общий уровень долга (действительно, государственный долг является необходимой основой глобальных рынков). Скорее, это соотношение долга к ВВП, которое измеряет долг страны по сравнению с его ростом. Если это станет слишком несбалансированным, рост может быть затруднен из-за чрезмерного количества денежных средств, необходимых для выплаты процентов.
«Это означает, что возможностей становится меньше», — добавил Каучман. «Существующие возможности не столь прибыльны. Производительность подавляется».
Реален ли худший сценарий?
Худший сценарий развития событий – долговой кризис. Это время, когда Соединенные Штаты не могут найти покупателей на свой долг и вынуждены ограничивать расходы, соглашаться на более высокие процентные выплаты для обеспечения кредитов или значительно увеличивать денежную массу, чтобы снизить стоимость погашения, что приводит к инфляционным или гиперинфляционным эффектам.
В этом случае, полагает Коучман, «вероятность рецессии, если не серьезной рецессии или, может быть, даже депрессии, становится возможной». Он добавил: «Глобальная экономическая нестабильность может привести к некоторым реальным рискам безопасности и даже угрозам для наших политических систем из-за того, на каких политиков люди могут реагировать, если они чувствуют себя особенно отчаянными. Все это вызовы американской мечте, которые возникают из-за растущего долгового бремени».
Многие спекулянты утверждают, что, хотя государственный долг и является проблемой, это не кризис, который когда-либо станет реальностью: в конце концов, можно утверждать, что Соединенные Штаты слишком велики, чтобы потерпеть неудачу, и что у них есть возможность предотвратить такое сокращение.
И все же, Коучман утверждает, что, хотя рецессия неизбежна («она случается в среднем каждые пять лет, плюс-минус несколько лет, так что рано или поздно у нас будет одна из них»), у Соединенных Штатов есть шанс избежать чего-то более зловещего, если они «научатся(-ются) на ошибках других за рубежом или в Соединенных Штатах, прежде чем мы доберемся до этой точки и развернем корабль».
решение
Не существует простого решения проблемы расходных привычек правительства. По крайней мере, это не популярное решение и, как таковое, не то решение, ради которого избранные политики готовы рисковать своей шеей. Из-за этого проблему государственного долга часто называют игрой в «курицу», в которой одна администрация за другой делают ставку на то, что ее преемниками станут администрации, склоняющиеся к отравленной чаше.
Есть много вариантов исправить баланс, наименее популярный из них — сокращение расходов. В более общем плане федеральное правительство могло бы принять набор «фискальных правил» для балансировки бюджета. Хотя это более приемлемый вариант, это также означает, что он менее эффективен: согласно анализу Oxford Economics данных МВФ по более чем 120 странам, в среднем наблюдается улучшение первичного баланса на 1,1% ВВП за три года до принятия бюджетного правила включительно. Однако в последующие два года наблюдается ухудшение ровно на такой же процент.
Требование Каучмана проще: прозрачность. Автор и экономист обращается к тому же призыву, который Томас Джефферсон обратился к своему министру финансов более 200 лет назад, когда он написал: «Мы можем надеяться увидеть финансы Союза такими же ясными и понятными, как книги купца, чтобы каждый член Конгресса и каждый человек любого ума в Союзе мог понять их, расследовать злоупотребления и, следовательно, контролировать их».
«Самое важное, что Конгресс может сделать, не только для исправления бюджета, но и для восстановления демократии внутри Конгресса, — это составить реальный бюджет со всеми расходами и всеми доходами, чтобы все было видно», — сказал Коучман. «Все комитеты смогут управлять своими портфелями и смогут вести реальные дискуссии о компромиссах, о том, что более ценно, а что нет, что нам следует делать и без чего мы можем жить».
Эта история первоначально появилась на Fortune.com.
