Источник изображения: Getty Images
Глядя на цену акций BAE Systems (LSE:BA.) в 2026 году, я вспоминаю цитату инвестора Рэя Далио: «Тот, кто живет хрустальным шаром, будет есть битое стекло».
Это потому, что в конце прошлого года я заглянул в свой хрустальный шар и предсказал, что для акций оборонного сектора в 2026 году будет более спокойный год.
Это произошло на фоне того, что акции BAE должны были вырасти на 52% в 2025 году, а Babcock International показала еще лучшие результаты (рост на 150%!).
Я основывал свой прогноз на том факте, что мирное соглашение в Украине, похоже, приближалось, в то время как переговоры о присоединении Великобритании к новому оборонному фонду ЕС в размере 150 миллиардов евро официально провалились.
Между тем, стоимость акций выглядела примерно в 25 раз выше прибыли.
Однако до сих пор я был полностью неправ: цена акций BAE в этом году выросла почти на 23%! Бэбкок вырос на 19%.
Мне явно нужен новый хрустальный шар!
Что происходит?
Мировые оборонные акции значительно выросли в начале этого месяца, когда президент Трамп внезапно призвал к значительному увеличению военного бюджета США. По его словам, в 2027 году эта цифра должна составить $1,5 триллиона по сравнению с $901 миллиардом в этом году.
Почти половина доходов BAE поступает из США, поэтому любое значительное увеличение расходов на ее крупнейшем рынке, очевидно, будет бычьим шагом для ее канала продаж.
Также в этом месяце произошла операция США в Венесуэле и геополитический кризис относительно будущего Гренландии. Последнее привело к резкому росту акций европейских оборонных компаний, что стало лучшим началом года в их истории.
Инвесторы делают ставку на то, что давление США на Данию с целью продажи Гренландии заставит европейские правительства уделять приоритетное внимание оборонным расходам больше, чем когда-либо. В частности, они будут отдавать предпочтение внутренним поставщикам континентальной Европы, чтобы защитить себя от непредсказуемой политики США.
В ноябре BAE выиграла контракт на сумму 450 миллионов долларов на поставку в Данию 44 дополнительных боевых машин CV90. А в августе она подписала с Норвегией контракт на сумму 10 миллиардов фунтов стерлингов на поставку пяти новых военных кораблей. Но компания также продолжает получать регулярные контракты от вооруженных сил США.
Высокий рейтинг
Теперь я должен пояснить, что я не настроен негативно в отношении акций оборонного сектора. Это далеко не так, поскольку я сам до сих пор являюсь акционером BAE.
Фактически, я недавно упомянул об этих акциях FTSE 100 как об одной из двух долгосрочных идей, которые следует рассмотреть для ISA/SIPP после отката на 17,5% (второй была компания Novo Nordisk). Я просто думал, что 2025 год будет более сдержанным (больше никаких фейерверков).
Однако, поскольку в этом месяце цена акций достигла нового максимума, здесь стоит обратить внимание на оценку. Мы рассматриваем соотношение цены и прибыли (P/E), равное 32, что выше, чем этот показатель в последние годы.
Например, в декабре 2024 года ожидаемый коэффициент P/E составлял 18 по сравнению с 25 сегодня. А ожидаемая дивидендная доходность сейчас составляет менее 2%, а это означает, что новым инвесторам не так уж много доходов.
Если Трамп откажется от гренландской риторики и устранит угрозу тарифов, акции могут резко упасть, поскольку инвесторы фиксируют прибыль.
Поскольку акции BAE Systems выросли на 23% менее чем за три недели, инвесторы, рассматривающие BAE Systems, возможно, захотят дождаться отката. Лично я вижу лучшие идеи для своего портфолио в других местах.
