Источник изображения: Getty Images
Индекс FTSE 100 не выглядит вялым, но с учетом предупреждений о технологическом пузыре в США и приближении индекса к 10 000, не потребуется много времени, чтобы вызвать резкий откат. Но вместо того, чтобы бояться падения, я рассматриваю это как возможность, и есть две акции, которые я куплю немедленно, если одна из них материализуется.
золотой и серебряный комплект
Первая акция в моем списке наблюдения — это мексиканская золотодобывающая компания Fresnillo (LSE: FRES). Только в 2025 году он увеличился на ошеломляющие 280%.
Быстрый взгляд на основы объясняет, почему. По итогам первого полугодия в августе компания сообщила об увеличении прибыли на акцию на 399%, а прибыль выросла на 297% до $118 млн. Поскольку центральные банки продолжают накапливать золото (тенденция, которую я не ожидаю изменить в ближайшее время), фон остается благоприятным.
Но следующим большим катализатором роста может стать серебро. Сегодня цены составляют около 50 долларов, а общие затраты на техническое обслуживание всех шахт горнодобывающей компании составляют в среднем около 17 долларов. Такое спред означает, что бизнес продолжает генерировать значительный свободный денежный поток.
Тем не менее, риски реальны. Горное дело – сложный и непредсказуемый бизнес. Если Fresnillo не выполнит свои производственные планы или столкнется с операционными проблемами, цена акций может быть жестоко наказана.
страховой гигант
Еще одна компания, которой я давно восхищаюсь, — Aviva (LSE: AV.). Когда-то ее считали скучной, слишком сложной страховой компанией со слишком большим количеством движущихся частей, но она претерпела замечательную трансформацию под руководством генерального директора Аманды Блан. Акционеры, конечно, заметили: только в 2025 году акции выросли на 35%.
За последние пять лет общая доходность акционеров достигла 260% благодаря более чем 10 миллиардам фунтов стерлингов, возвращенным в виде дивидендов и обратного выкупа акций.
И, на мой взгляд, история роста еще далека от завершения. Ряд стратегических приобретений укрепляет инвестиционную привлекательность: Succession Wealth, специализированного брокера Lloyd’s Probitas, и Optiom, канадской страховой компании, занимающейся заменой транспортных средств. Но, безусловно, самым смелым шагом стало приобретение Direct Line Group, которая значительно расширяет свое присутствие в сфере общего страхования Великобритании.
Новые цели
Поскольку приобретение Direct Line продвигается успешно (а предыдущие стратегические цели были достигнуты на год раньше), теперь компания подняла планку, поставив новый набор амбициозных целей.
Во-первых, это удвоило ожидаемую синергию затрат Direct Line до 225 миллионов фунтов стерлингов. К 2028 году страховая компания ожидает, что более 75% ее бизнеса будет иметь легкий капитал (по сравнению с 70% в настоящее время), что высвободит больше денежных средств для дивидендов и обратных выкупов – именно то, что хотели бы видеть инвесторы с долгосрочным доходом.
Руководство также установило новые агрессивные трехлетние цели: рост операционной прибыли на акцию на уровне 11% в год в период с 2025 по 2028 год и рентабельность капитала по МСФО на уровне 20% к 2028 году. Это большие амбиции, отражающие бизнес, который действует скорее как дисциплинированная растущая компания, чем как разросшийся конгломерат, которым он когда-то был.
Основной риск здесь заключается в том, что интеграция Linea Directa окажется более сложной, чем ожидалось, и любой перерасход средств или инфляция претензий быстро съедят прибыль. Страхование автомобилей и жилья по-прежнему очень чувствительно к затратам на ремонт и потерям, связанным с погодными условиями, поэтому увеличение любого из этих показателей может повлиять на будущую прибыльность.
В двух словах
Даже если индекс FTSE 100 потерпит резкий откат, я не буду паниковать. Качественные компании с сильной генерацией денежных средств могут выдержать волатильность и предложить возможности терпеливым инвесторам. Но это не единственная инвестиционная возможность, которую я вижу.
