Источник изображения: Getty Images
Акции Diageo (LSE: DGE) служат напоминанием о том, что даже самые крупные компании из индекса FTSE 100 могут потерпеть поражение. Но они также могут восстановиться. За последние несколько лет деятельность гиганта по производству напитков выглядела как один из самых убедительных игроков на пути к восстановлению индекса. Твое долгожданное возвращение вот-вот начнется?
В течение многих лет Diageo выглядела очевидной покупкой, имея завидное портфолио мировых брендов, включая Johnnie Walker, Baileys, Smirnoff, Tanqueray и Guinness. Он также обладает огромной диверсификацией, поскольку продает более 200 брендов в 180 странах.
Это работало блестяще, пока не сломалось. В ноябре 2023 года акции пострадали от предупреждения о прибыли, вызванного падением продаж в Латинской Америке и Карибском бассейне, усугубленным проблемами с запасами.
Большое падение индекса FTSE 100
Это был не просто небольшой инцидент, а предупредительный выстрел. Другие рынки также испытывали трудности, поскольку инфляция росла, и потребители отказывались от премиальных и ультра-премиальных брендов Diageo или просто сокращали свои расходы. Он также пострадал от разовых санкций, поскольку пошлины США ударили по экспорту канадского виски и его ключевого мексиканского бренда текилы Don Julio. Существуют также структурные проблемы: молодые люди, похоже, пьют меньше, а препараты для снижения веса GLP-1, как считается, еще больше снижают спрос. Короче говоря, он подвергся обстрелу со всех фронтов.
Масштабность задачи потребовала «решительного» Дэйва Льюиса, известного прежде всего тем, что он помог Tesco в самый трудный час. Сэр Дэйв занял пост в январе на фоне больших надежд инвесторов. Однако 25 февраля ситуация пострадала, когда компания сообщила о падении продаж в Северной Америке и Азиатско-Тихоокеанском регионе, падении свободного денежного потока на 200 миллионов долларов до 1,5 миллиарда долларов и стабильно высоком чистом долге в 21,7 миллиарда долларов.
Льюис делает то, что мы ожидали: ускоряет реализацию плана по сокращению расходов на 625 миллионов долларов, оптимизирует управление и продает непрофильные бренды для привлечения денежных средств. Компания также перебалансирует портфель в сторону более доступных вариантов и использует искусственный интеллект для сокращения расходов на маркетинг. Вы мало что можете сделать с изменениями поколений в привычках питья или потенциальным воздействием лекарств для снижения веса. Но его послужной список показывает, что он будет действовать решительно, когда сможет.
Стоит ли покупать эти акции сегодня?
Цена акций упала на 27% за год и почти на 55% за пять. Учитывая это ужасное зрелище, форвардный коэффициент P/E в 13,4 мог бы быть еще ниже. Игнорируйте любой веб-сайт, показывающий доходность 5,2%. Теперь это половина.
Мы все еще находимся на заре эры Льюиса. Прошло около 18 месяцев, прежде чем акции Tesco отреагировали на их усилия. Diageo — один из худших показателей в моем SIPP. Но надежда вечна, и я все еще думаю, что его сегодняшние действия заслуживают внимания. Возможно, у нас будет лучшее представление, когда 6 мая выйдет отчет о торговле за третий квартал. Эта дата есть в моем дневнике.
Я до сих пор считаю Diageo одной из самых интригующих компаний по восстановлению индекса FTSE 100. Темнеет перед рассветом и все такое. Но, учитывая недавнюю волатильность фондового рынка, существует также множество альтернатив, которые следует рассмотреть.
