Прошлым летом исследовательский центр Bank of America Research предсказал «колоссальные перемены» в экономике, поскольку компании начали проявлять все больше признаков того, что учатся продуктивно работать с меньшим количеством работников, ставя процессы выше людей. Шесть месяцев спустя аналитики предвидят еще один год роста ВВП, а не новых рабочих мест. Это рифмуется с другим прогнозом Goldman Sachs о том, что «рост безработицы» может стать новой нормой в 2020-х годах.
Майкл Пирс, главный американский экономист Oxford Economics, написал в среду, что ВВП должен вырасти на 2,8%, ускорившись по сравнению с прогнозами роста в 2025 году, поскольку повышение производительности все больше стимулирует прибыль.
Это связано с тем, что в ближайшие годы рабочая сила в целом останется стабильной, поскольку стареющее коренное население и ужесточение иммиграционных мер президента Дональда Трампа привели к тому, что чистый приток составил всего 160 000 человек в год по сравнению с более чем 3 миллионами несколько лет назад. Это соответствует еще одному прогнозу, сделанному в августе прошлого года, когда стратег JPMorgan Asset Management Дэвид Келли заявил, что вполне возможно, что в ближайшие пять лет «не будет роста числа рабочих мест».
По словам Пирса, в условиях стагнации численности рабочей силы экономический рост будет больше зависеть от более высокой производительности, которая растет на фоне циклической силы и более динамичной бизнес-среды, в то время как более ранние инвестиции в исследования и разработки начинают приносить плоды. А позже в этом десятилетии ИИ будет играть более важную роль в повышении производительности.
«Это поставит безубыточный темп роста заработной платы, или количество рабочих мест, которые экономика должна создать, чтобы поддерживать стабильный уровень безработицы, близким к нулю», – добавил он.
По словам Пирса, уровень участия в рабочей силе среди коренного населения продолжает снижаться в долгосрочной перспективе, несмотря на недавнее восстановление. Хотя предложение рабочей силы остается слабым, спрос также снижается из-за высокой политической неопределенности и чрезмерного найма сотрудников в прошлом, а внедрение ИИ также может оказать давление на заработную плату.
Oxford Economics ожидает, что рост рабочих мест в среднем составит менее 40 000 в месяц до 2026 года, чего должно быть достаточно для поддержания стабильного уровня безработицы. Такой анемичный рост ознаменовал бы еще один год для рынка труда, характеризующегося тенденцией «низкого найма и небольшого количества увольнений». После недавних изменений Министерство труда снизило прогноз по созданию рабочих мест в 2025 году до 181 000 по сравнению с первоначальным показателем в 584 000 и приростом в 2024 году в 1,46 миллиона.
В месячном исчислении средний уровень приема на работу в прошлом году составил всего 15 000 человек, но уровень безработицы к концу 2025 года составил 4,4%, мало изменившись с 4% в начале года.
«Производительность является фундаментальным источником устойчивого повышения реальной заработной платы, но она может оказать понижательное давление на рост занятости в краткосрочной перспективе, поскольку компании могут делать больше с меньшим количеством работников», — сказал Пирс.
Гэд Леванон, главный экономист Института Burning Glass, подсчитал, что рабочие места среди белых воротничков, в частности, сокращаются, но при этом становятся более продуктивными, достигнув пика занятости в ноябре 2022 года (в том же месяце, когда был опубликован ChatGPT).
В сфере финансов, страхования, информации и профессиональных услуг он отметил явный разрыв с историческими закономерностями после 2022 года: занятость достигла пика, а затем снизилась, в то время как реальный ВВП продолжал расти и даже ускорялся в некоторые периоды.
«Поэтому автоматизация с использованием искусственного интеллекта может внести свой вклад, даже если данные не могут изолировать ее конкретную функцию», — написал он.
Со своей стороны, Пирс провел параллель с восстановлением безработицы в начале 2000-х годов, когда экономика также выходила из периода чрезмерного трудоустройства, поскольку технологические достижения помогли повысить производительность.
По его словам, сегодня трудосберегающий потенциал ИИ может также повысить долю корпоративных прибылей в экономике, при этом работники составляют меньшую часть. Но это представляет собой еще один риск.
«Это делает экономику уязвимой перед потрясениями, поскольку рынок труда является главной защитой от рецессии», — предупредил Пирс. «Расходы домохозяйств с низким и средним уровнем дохода во многом зависят от состояния рынка труда».
