Источник изображения: Getty Images
Это был жестокий год для акционеров сети уличной еды Greggs (LSE: GRG). В 2025 году цена акций Greggs резко упала, в результате чего ее владельцы, включая мой семейный кошелек, почувствовали головокружение. Учитывая, что акции значительно ниже максимумов 2021/22 года, что может остановить падение и вернуть акции вверх?
Ужасный Греггс
Во многих отношениях Greggs — это великая британская история успеха, предлагающая «еду на ходу» (включая колбасные рулеты, сэндвичи и горячие напитки) миллионам клиентов каждый день в более чем 2650 точках.
Группа возникла в Ньюкасл-апон-Тайн в 1939 году, когда Джон Грегг доставлял товары на велосипеде. Первый магазин открылся в Госфорте в 1951 году, и компания планирует расширить свою территорию до 3000 магазинов.
Признаюсь, я большой поклонник Greggs и их недорогих предложений. Возможно, это потому, что я тоже родом из северо-восточной Англии, где я прожил первые пять лет своей жизни. Однако, как недавние акционеры этой сети, мы сталкиваемся со значительными потерями бумаги. Раскрытие информации: 2 июля мы приобрели нашу долю (а не запеченный стейк!) за 1683 годовых акции.
На своем историческом максимуме акции Gregg достигли максимума в 3443 пенса 30 декабря 2021 года. На момент написания статьи эти акции торгуются на уровне 1415 пенсов, что оценивает компанию из индекса FTSE 250 менее чем в 1,5 миллиарда фунтов стерлингов, что далеко от ее предыдущего максимума.
На своем пике в 2025 году 8 января акции достигли отметки 2890 пенсов, но с тех пор пошли вниз. Для справки: цена акций упала на 33,2% за шесть месяцев и на 47,7% за год. В этом календарном году он также сократился почти вдвое (-49,1%) и снизился на 18,5% за последние пять лет.
,
Ловушка ценностей или игра для восстановления?
Обвал цен на акции Greggs означает, что теперь они торгуются примерно в 10 раз дороже прибыли, что дает доходность, близкую к 10%. Кроме того, падение цен привело к увеличению дивидендной доходности до привлекательных 4,9% годовых. Этот платеж более чем в два раза покрывает историческую прибыль, но с лета ритейлеры испытывают трудности.
На мой взгляд, эти основы вряд ли напоминают принципы обанкротившейся компании. Скорее, я думаю, что эти акции прочно находятся на территории выгодных сделок и могут быть готовы к восстановлению. Фактически, если бы я мог купить весь этот бизнес по текущей рыночной стоимости, я бы без колебаний сделал это.
Тем не менее, мое первое вторжение в акции Greggs оказалось проблематичным. В настоящее время мы терпим бумажные убытки в размере 15,9%, не считая денежных дивидендов. На сегодняшний день, когда я поймал этот упавший нож, моя семья осталась с окровавленными пальцами.
На данный момент дела Greggs выглядят мрачно: на прибыль влияет замедление роста продаж, увеличение взносов работодателей в систему национального страхования и снижение рентабельности. Но это не мусорный бизнес; На мой взгляд, он просто переживает некоторые краткосрочные колебания.
В более долгосрочной перспективе я ожидаю, что рост продаж и расширение недвижимости возобновятся, что повысит выручку, прибыль, денежный поток и цену акций Greggs. Однако, если канцлер Рэйчел Ривз объявит о новых налогах на бизнес в своем бюджете в четверг, 26 ноября, все ставки сделаны!
