Источник изображения: Getty Images
Американская нефтяная компания Chevron (NYSE: CVX) в последнее время добилась хороших результатов. Акции Chevron не только выросли на 82% за последние пять лет, но и выросли на 13% только за последний месяц. Текущая геополитическая неопределенность подняла вопросы о том, что может случиться с ценами на энергоносители, что подогревает аппетит инвесторов.
Кроме того, доходность акций составляет 4,1%.
На этой стороне пруда это уже привлекательно, поскольку он намного выше текущего среднего показателя FTSE 100. Для акций США это удивительно высокий показатель, поскольку текущая доходность индекса S&P 500 (членом которого является Chevron) составляет всего 1,1%.
Долгосрочный потенциал получения денежных средств
Последние годы поставили под вопрос то, какими будут долгосрочные перспективы спроса на нефть.
Но с учетом роста населения, увеличения спроса на энергию и более двойственного подхода к отказу от ископаемого топлива, чем несколько лет назад, я думаю, что спрос на нефть останется высоким в обозримом будущем.
Я счастлив владеть нефтяными акциями и делал это в прошлом. Имеет ли смысл покупать акции Chevron сейчас?
Чтобы принять решение, я взвешиваю несколько вопросов. Во-первых, подходящее ли сейчас время в нефтяном цикле для покупки акций. Нефть имеет тенденцию быть цикличной, и акции имеют тенденцию быть более выгодными, когда цены на нефть рухнули или стали очень низкими. Сейчас это не так.
Еще один вопрос, который я задаю: какие нефтяные компании покупать.
Berkshire Hathaway приобрела крупную долю в акциях Chevron под руководством Уоррена Баффета.
Как и Баффетту, мне нравятся такие компании, как Chevron, которые, по моему мнению, обладают большим долгосрочным потенциалом получения денежных средств. Я рассматриваю Chevron как надежно управляемую компанию с привлекательными активами и долгосрочным потенциалом роста.
Так что она, безусловно, была бы в моем списке рассмотрения, наряду с другими нефтяными акциями, которыми я владел в прошлом, такими как ExxonMobil.
Оценка кажется завышенной
Еще один вопрос, который я задаю себе, заключается в том, имеет ли акция привлекательную оценку.
В данном случае я считаю Chevron менее привлекательной в качестве потенциальной покупки для моего портфеля. Текущее соотношение цены и прибыли составляет 24.
Это заметно дороже, чем эквивалент 19 у ExxonMobil или 15 у британского конкурента Shell.
Меня беспокоит циклический характер цен на нефть, о котором я упоминал ранее.
Если цены вырастут, это может помочь Chevron увеличить свою прибыль. Исходя из этого, прогнозная оценка может оказаться более привлекательной, чем кажется в настоящее время.
Взвешивание рисков и выгод
Но цены на нефть, хотя они и не особенно высоки сейчас, все еще намного выше тех, которые были временами за последнее десятилетие.
Хрупкая и быстро меняющаяся геополитическая обстановка может подтолкнуть их к росту в ближайшие месяцы и годы. Но это также может привести к их снижению, что нанесет ущерб прибылям нефтяных компаний. Это главный риск, который меня беспокоит.
Я не хочу переплачивать за акции Chevron и вижу риск сделать это, купив по текущей цене, с учетом возможности падения цен на нефть в ближайшие годы.
Поэтому, хотя я думаю, что акции Chevron могут вырасти еще больше, если цены на нефть вырастут, я не буду инвестировать.
