Грег Абель был генеральным директором Berkshire Hathaway всего три месяца. За это время он возобновил обратный выкуп акций, вложил всю свою зарплату в акции компании и вложил 1,8 миллиарда долларов в японского страхового гиганта, и эти шаги привлекли внимание.
Его последнее решение достигает того, чего Уоррен Баффет никогда не посещал. Berkshire присоединилась к поддерживаемому правительством США страховому синдикату, который покрывает суда, проходящие транзитом по Ормузскому проливу, самому опасному судоходному коридору в мире на данный момент.
Около 20% мировой сырой нефти проходит через этот водный путь, а эффективная иранская блокада препятствует большей части коммерческих перевозок, говорится в апрельском краткосрочном энергетическом прогнозе Управления энергетической информации США.
Корпорация финансирования международного развития США объявила 3 апреля, что удваивает свои обязательства по перестрахованию до 40 миллиардов долларов, добавив Berkshire Hathaway, AIG, Travelers, Liberty Mutual, Starr и CNA, а также ведущего страховщика Chubb.
Для акционеров Berkshire и всех, кто следит за энергетическими рынками, этот шаг сигнализирует о новой эре принятия рисков при Абеле. Это поднимает вопрос, который инвесторам следует тщательно обдумать: правильный ли это риск?
Berkshire Hathaway теперь страхует суда, находящиеся в зоне активных боевых действий
В собственном заявлении DFC подтверждено, что Berkshire присоединилась к расширенному механизму перестрахования, который теперь обеспечивает покрытие в размере 40 миллиардов долларов для судов, желающих пройти через Ормузский пролив. Asia Insurance Post сообщила, что синдикат предлагает страхование военных рисков, защиту и возмещение убытков, а также страхование грузов, которые ранее были недоступны для судоходных компаний, выходивших в пролив.
Иран пригрозил судам атаками дронов, ракет и водяных мин. Международная морская организация ООН сообщила, что около 2000 судов ожидают получения разрешения по обе стороны пролива. По данным Bloomberg, нефть марки Brent 3 апреля закрылась на уровне $109,03 за баррель, что примерно на 49% выше с момента начала военных действий.
Еще Уоррен Баффет:
Одна из дивидендных акций Уоррена Баффета является ключом к открытию Ормузского пролива Грег Абель посылает инвесторам Berkshire новый мощный сигнал Berkshire Уоррена Баффета предупреждает американцев о рынке жилья
Баффетт десятилетиями строил страховую империю Berkshire, но последовательно избегал страхования военных рисков такого масштаба в зонах активных конфликтов. Готовность Абеля пойти на такой геополитический риск знаменует собой настоящий отход от сценария Баффета, даже несмотря на то, что Баффет остается председателем совета директоров и, как сообщается, с ним консультировались по поводу других недавних шагов.
DFC, который обеспечивает государственную перестраховочную поддержку синдиката, отметил, что все участвующие страховщики имеют большой опыт страхования морских и военных рисков.
Участие Berkshire через свою дочернюю компанию National Indemnity дает ей доступ к премиальным доходам от страхового покрытия, которое большинство страховщиков в настоящее время отказываются предлагать.
Сделка Абеля с Tokio Marine на сумму 1,8 миллиарда долларов расширяет глобальное присутствие Berkshire в сфере страхования.
Союз Ормуза — не единственный международный страховой шаг, который предпринял Абель. В конце марта дочерняя компания Berkshire National Indemnity приобрела 2,5% акций Tokio Marine Holdings, одной из крупнейших в мире перестраховочных компаний, за 1,8 миллиарда долларов. Berkshire также имеет право увеличить свою долю до 9,9% без дополнительного одобрения регулирующих органов.
Соглашение выходит за рамки простых капиталовложений. National Indemnity присоединится к группе перестраховщиков Tokio Marine посредством соглашения о полном распределении акций, поглотив часть глобального портфеля рисков японского страховщика, пояснили в Reinsurance News.
Tokio Marine заявила, что сделка поможет смягчить волатильность в страховании рисков стихийных бедствий и уменьшит ее зависимость от циклических рынков перестрахования.
По теме: Преемник Уоррена Баффета Абель отправляет первое письмо Berkshire Hathaway акционерам
Партнерство закрыто на десять лет, и в первые пять лет обе компании согласились не заключать аналогичные соглашения с конкурентами, подтвердил представитель Tokio Marine через Insurance Journal.
Berkshire обратилась к Tokio Marine с этим предложением, а не наоборот.
Abel также выпустила многотраншевые иеновые облигации в Японии, расширив финансовую базу Berkshire в стране, где сейчас она занимает значительные позиции в пяти крупных торговых домах и Tokio Marine.
Барчарт сообщил, что размещение облигаций на сумму 272,3 миллиарда иен (1,7 миллиарда долларов) охватило шесть траншей со сроком погашения в период с 2029 по 2056 год и было первой продажей облигаций в иенах под руководством Абеля.
Кредиты в иенах обеспечивают естественную защиту от валютного риска этих японских инвестиций. Баффет использовал аналогичный долг, номинированный в иенах, для финансирования первоначальных позиций торгового дома, но масштаб и скорость действий Абеля в Японии ускорились.
Первые 100 дней правления Абеля были определены использованием денежного резерва Berkshire в размере 373 миллиардов долларов.
Абель стал генеральным директором 1 января 2026 года. Баффетт провел последние 19 месяцев своего пребывания в должности, не санкционировав ни одного обратного выкупа акций, сообщает CNBC, несмотря на то, что к концу 2025 года денежный запас Berkshire вырос до $373,3 млрд.
4 марта 2026 года Berkshire возобновила обратный выкуп акций впервые с мая 2024 года, выкупив эквивалент 309 акций класса А на сумму примерно 226 миллионов долларов.
Абель также сообщил о личной покупке 21 акции класса А на сумму около $15,3 млн, сообщает Yahoo Finance/24-7 Wall St., пообещав инвестировать всю свою зарплату после уплаты налогов в акции Berkshire каждый год, когда он занимает пост генерального директора.
«Пока наша внутренняя стоимость превышает рыночную стоимость, опять же, консервативно определенную, мы будем продолжать выкупать. Но единственное, чего мы никогда не делали, — это не раскрывали сумму, сроки или расчет», — сказал Грег Абель, CNBC Squawk Box, 5 марта 2026 г.
Berkshire также завершила сделку по приобретению химической дочерней компании Occidental Petroleum OxyChem 2 января 2026 года за 9,7 млрд долларов. Сделка, о которой было объявлено при Баффете в октябре 2025 года, была завершена в первый рабочий день Абеля на посту генерального директора, подтвердила Occidental в своем заключительном заявлении, еще раз иллюстрируя, что Абель не сидит на куче денег, как это делал Баффет в свой последний год.
Как страховая мера в Ормузе связана с ростом цен на нефть и газ
Кризис в Ормузском проливе – это не абстракция. По данным OilPrice.com, ежедневно через пролив обычно проходит от 20 до 21 миллиона баррелей сырой нефти и нефтепродуктов, что составляет около 20% мирового ежедневного потребления. Поскольку судоходство фактически заморожено, цены на энергоносители взлетели. CNBC сообщил, что цены на бензин в США поднялись выше 4 долларов за галлон впервые с 2022 года.
Аналитики JP Morgan предупредили в исследовательской записке от 2 апреля, что нефть может взлететь до $120-130 за баррель в краткосрочной перспективе, с риском достичь $150, если спад продолжится до середины мая, сообщает Energy News Beat. Для потребителей это означает более высокие затраты на заправке, более высокие затраты на доставку, заложенные в цену товаров, и более широкое инфляционное давление.
Решение Berkshire застраховать суда, желающие следовать по этому маршруту, призвано стимулировать возобновление движения. Но аналитики отмечают, что одни лишь финансовые гарантии не могут заставить экипажи пройти через минное поле.
Боб МакНелли, президент Rapidan Energy Group, сказал CNBC, что он «не может поверить, что американские военные не начали снижать возможности перехвата в Ормузе с первого дня», предполагая, что страховые ставки будут оставаться повышенными до тех пор, пока военный потенциал Ирана не будет значительно снижен.
Абель действует быстро, рискует и меняет будущее Berkshire.
Блумберг/Getty Images
На что инвесторам и акционерам Berkshire Hathaway следует обратить внимание дальше
Действия Абеля в его первом квартале на посту генерального директора ответили на самый большой вопрос инвесторов об эпохе после Баффета: да, он готов вложить капитал. Вопрос теперь в том, окупится ли риск, на который вы идете.
Ключевые показатели для мониторинга риска претензий синдиката Ормуз: Если судно, охваченное программой DFC, пострадает, Berkshire и другие страховщики несут первый уровень убытков до того, как начнет действовать государственная поддержка. Следите за ежеквартальными раскрытиями Berkshire на предмет каких-либо упоминаний о резервах военного риска или подверженности морским катастрофам. Расширение партнерства с Tokyo Marine: Berkshire может увеличить свою долю до 9,9%. Любые дополнительные покупки будут свидетельствовать об уверенности Abel в долгосрочном партнерстве и страховом рынке Японии. Рост страховых активов: страховой фонд Berkshire на конец 2025 года составлял около $176 млрд, сообщает журнал Insurance Business. Если покрытие Hormuz и сделка с Tokio Marine принесут значительный новый объем премий, плавающий фонд может значительно вырасти и дать Berkshire больше капитала для инвестиций. Темп обратного выкупа: Абель возобновил обратный выкуп, но объем и последовательность будущих выкупов покажут, считает ли он, что акции Berkshire постоянно недооценены, или же мартовские покупки были разовым сигналом. Ежегодное собрание Berkshire в мае: первое собрание Абеля в качестве генерального директора даст акционерам возможность напрямую услышать, как он оценивает решение Hormuz, японскую стратегию и общий профиль рисков, который он строит. Это будет самым ярким признаком того, насколько другой будет эпоха Авеля. Абель не расстается с Баффетом, но строит что-то другое.
Баффет по-прежнему является президентом и по-прежнему ежедневно приходит в офис. Абель сказал, что консультируется с Баффетом по важным решениям. Но направление капитала, несомненно, меняется.
Баффет провел последние шесть кварталов, копя деньги и избегая рисков. Abel провела свой первый квартал, инвестируя миллиарды в японское страхование, страхование морских перевозок в зоне боевых действий и крупные приобретения химической продукции.
Мера Ормуза является наиболее заметной разделительной линией. Страхование судов в зоне активного конфликта, поддерживаемое государственной программой перестрахования, — это принципиально иной тип ставки, чем все, что Баффет делал во время своего пребывания в должности. Сработает ли это, зависит от геополитического результата, опыта претензий и дохода от премий, который он генерирует.
Для долгосрочных акционеров Berkshire сигнал ясен. Авель не справляется из осторожности. Он управляет ростом и использует непревзойденный баланс Berkshire для страхования рисков, которые могут принять на себя лишь немногие компании в мире.
Связанный: Грег Абель посылает инвесторам Berkshire новый мощный сигнал
