Источник изображения: Getty Images
Индекс FTSE 250 показывает плохие результаты уже несколько лет. Даже в 2025 году, когда большинство индексов вырастут на 15–20% (включая FTSE 100), индекс компаний средней капитализации вырастет примерно на 8% без учета дивидендов.
За последние пять лет общая доходность индекса FTSE 250 составила всего около 34%. Это не круто. Но с приближением нового года, может ли 2026 год стать временем для FTSE 250, чтобы сиять?
Что происходит?
В отличие от FTSE 100, в FTSE 250 входит множество компаний, ориентированных на внутренний рынок. Около половины доходов поступает из этих берегов, что делает их скорее барометром здоровья экономики Великобритании.
К сожалению, как мы все знаем, экономика долгое время находилась в стагнации с очень низкими показателями производительности. Мы можем до тех пор, пока коровы не вернутся домой, спорить о структурных барьерах, мешающих экономическому росту Великобритании. Но, по моему мнению, сдерживающее регулирование и высокие налоги являются двумя ключевыми факторами, способствующими этому.
Великобритания также имеет один из самых высоких счетов за электроэнергию в мире. Вот почему здесь невероятно дорого создавать вещи и вести бизнес, что, очевидно, имеет негативные последствия. Из-за этого потребители также имеют меньший располагаемый доход.
Объедините это с анемичным экономическим ростом, и легко понять, почему индекс акций Великобритании со средней капитализацией продолжает разочаровывать. Это позор, потому что в индексе FTSE 250 есть несколько первоклассных компаний.
Еще одним фактором, сдерживающим рост индекса, являются плохие показатели инвестиционных трастов. Они представляют собой около трети компонентов, но торгуются со средней скидкой 13% к стоимости их базовых активов.
А что насчет 2026 года?
Принимая все это во внимание, я не думаю, что индекс FTSE 250 достигнет прорыва в 2026 году. Но более низкие процентные ставки могут помочь за счет роста розничных акций и одновременного привлечения денег обратно в недооцененные инвестиционные фонды. Так что, если экономика Великобритании не ослабнет, я думаю, что индекс FTSE 250 вырастет в 2026 году.
Индекс в настоящее время торгуется с коэффициентом, в 13 раз превышающим прибыль, по сравнению с 18-кратным показателем для FTSE 100. Это говорит о том, что существует множество недооцененных акций средней капитализации, ожидающих своего открытия.
дешевые акции
Я думаю, что Moonpig (LSE:MOON) потенциально является одним из них. Акции упали на 21% с июня и более чем на 50% с момента листинга в 2021 году.
Сейчас он стоит около 200 пенсов и торгуется всего в 10,8 раза выше прогнозируемой прибыли в следующем году. Я считаю, что это дешево для ведущей британской компании по производству онлайн-поздравительных открыток, у которой более 12 миллионов клиентов.
Важно отметить, что Moonpig имеет обширную базу данных, содержащую 107 миллионов напоминаний о событиях для клиентов (дни рождения, юбилеи и т. д.). Таким образом, вы узнаете, когда клиенту необходимо приобрести для кого-то открытку и/или подарок, что невероятно ценно для повторных продаж.
Конечно, сложная ситуация на розничном рынке Великобритании, безусловно, добавляет риска. Но за шесть месяцев до конца октября выручка выросла на 6,7% до 169 миллионов фунтов стерлингов, чему способствовало расширение в Ирландии, Австралии и США. Зарубежные продажи выросли более чем на 32%, а прибыль выросла двузначными числами.
Между тем, все больше клиентов подписываются на подписку Moonpig Plus, а также используют созданные искусственным интеллектом стикеры, аудио- и видеосообщения. Я недавно начал использовать приложение (оно экономит мне поездки в местный супермаркет за карточками!).
Я думаю, что Moonpig стоит рассмотреть. Это лишь одна из немногих возможностей для индекса FTSE 250, которые я вижу в 2026 году.
