Источник изображения: Getty Images
Любой, кто считает, что в Великобритании нет хороших акций роста, должен обратить внимание на Diploma (LSE:DPLM). Компания была звездой рейтинга FTSE 100 в течение последних 10 лет.
Выручка выросла почти на 300% за последнее десятилетие, а прибыль на акцию увеличилась на 303%. Итак, компания начинает проявлять признаки замедления или еще есть возможность?
Что дает диплом?
Диплом является дистрибьютором промышленных комплектующих и оборудования. Стратегия роста компании предполагает покупку других компаний и помощь им в увеличении продаж и прибыли.
В целом инвесторы обычно больше заинтересованы в росте существующего бизнеса (органический рост), чем в приобретениях. Для этого есть несколько причин.
Во-первых, компания может купить бизнес только один раз. Таким образом, рост, который он генерирует, не повторится, если компания не найдет еще одну возможность приобретения в следующем году. Другая причина заключается в том, что приобретения несут в себе неизбежный риск переплаты. Инвесторы обычно считают, что с органическим ростом дело обстоит иначе, поэтому именно на эту цифру ориентируется фондовый рынок.
Последние результаты
В среду (14 января) Diploma опубликовала обновленную информацию о торговле за три месяца до 31 декабря 2025 года. И отчет выглядел очень солидно. Органический рост был очень сильным – 14%. Но компания также совершила четыре приобретения по оценкам, которые выглядят привлекательными.
Diploma платит цены, которые подразумевают кратность EBIT от 6 до 8. На этом уровне компании не нужно много генерировать для роста, чтобы преуспевать.
Фирма также сообщает о наличии большого количества возможностей для приобретения в будущем. Но инвесторам следует отметить, что перспективы на оставшуюся часть года гораздо скромнее.
Гид
По итогам года Diploma ожидает органического роста выручки на 6%. Другими словами, компания полагает, что второе полугодие, скорее всего, будет намного медленнее на этом фронте. Кроме того, долгосрочная цель компании — 5% в год. Это может быть консервативно, но инвесторы должны учитывать это в своих прогнозах для бизнеса.
Согласно скорректированной прибыли на акцию Diploma, акции торгуются с соотношением цена/прибыль (P/E) около 32. А это предполагает рост выручки более чем на 5%.
Это также означает, что в настоящее время существует мощный поток приобретений, что отражается на цене акций. Поэтому, хотя я надеюсь, что компания продолжит преуспевать, я думаю, что акции, вероятно, сейчас справедливо оценены.
Следующий диплом?
Diploma — качественная компания, которая остается в моем списке наблюдения. Если более медленный органический рост во второй половине года приведет к падению цены акций, я посмотрю еще раз.
Но сейчас я ищу следующий диплом. Есть несколько британских компаний, желающих реализовать подобную стратегию, и я думаю, что некоторые из них выглядят очень интересно.
