Источник изображения: Getty Images
Цена акций BAE Systems (LSE: BA.) выросла примерно на 77% с начала 2025 года и составила чуть более 20 фунтов стерлингов за акцию. Это большой шаг для оборонного подрядчика из индекса FTSE 100.
Он уверенно обогнал Melrose Industries и немного отстал от Rolls-Royce.
Стоит ли покупать акции BAE Systems сегодня?
Прежде чем принять решение, сначала просмотрите этот отчет. Несмотря на текущую неопределенность, от тарифов Трампа до глобальных конфликтов, Марк Роджерс и его команда полагают, что многие британские акции по-прежнему торгуются со значительными скидками, что дает умным инвесторам множество потенциальных возможностей для изучения.
Вот почему сейчас может быть идеальное время для проведения этого ценного исследования: аналитики Марка прочесали рынки, чтобы выявить пять своих любимых долгосрочных «покупок». Пожалуйста, не принимайте важных решений перед просмотром.
Так справедливо ли, чтобы новые инвесторы задавались вопросом, не пропустили ли они лодку, а существующие держатели задавались вопросом, не пришло ли время увеличить прибыль?
Что послужило причиной увеличения?
К сожалению, глобальные конфликты продолжаются, несмотря на попытки достичь мирных соглашений. В результате глобальные военные расходы достигли рекордных $2,7 трлн в 2024 году, что примерно на 9% выше в реальном выражении, чем в предыдущем году.
Естественно, особенно резкий рост произошел в Европе и на Ближнем Востоке. Конфликты в этих двух регионах поставили оборону и энергетическую безопасность на первое место в политической повестке дня. Это, в свою очередь, привело к увеличению спроса на оборудование и услуги со стороны подрядчиков в этом секторе.
Собственные показатели BAE также впечатляют. В 2025 году:
Выручка достигла £28,3 млрд, увеличившись на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Операционная прибыль достигла £2,9 млрд. Базовая прибыль на акцию (EPS) выросла до 68,8 пенсов.
Все это превысило показатели прошлого года.
Между тем, объем заказов достиг примерно 36,8 млрд фунтов стерлингов, а портфель заказов вырос до рекордных 83,6 млрд фунтов стерлингов. Это дает группе необычайно четкое представление о будущих доходах.
Оценка: явно дорого.
После такого пробега BAE не выглядит дешевым. Просто взглянув на некоторые показатели быстрой оценки, мы видим, что акции торгуются следующим образом:
Соотношение цена/прибыль (P/B) около 31. Коэффициент цена/прибыль (P/B) более 5. Стоимость предприятия/EBIT около 27.
Все они значительно превышают типичные долгосрочные средние показатели оборонного сектора.
До российского вторжения в Украину форвардный P/E BAE был примерно в 12 раз больше прибыли, поэтому рынок более чем вдвое увеличил рейтинг, который он готов заплатить за акции.
Кроме того, при доходности всего 1,7% дивиденды добавляют минимальный потенциальный доход. Таким образом, большая часть прибыли отсюда должна будет исходить от прироста капитала, а не от доходов.
Каковы риски?
Существует несколько рисков, которые следует учитывать. Наиболее критичной является зависимость BAE от государственного оборонного бюджета. По мере развития глобальных конфликтов политические изменения или перераспределение бюджета могут замедлить рост порядка.
Акции, возможно, также продемонстрировали необычно высокий рост из-за растущей напряженности в Восточной Европе и на Ближнем Востоке. Исторически сложилось так, что за этими периодами обычно следует краткосрочная коррекция по мере ослабления напряженности.
Ближе к дому BAE борется с проблемами трудовых отношений, включая забастовки среди некоторых своих сотрудников в Великобритании. Это может негативно повлиять на успех недавних приобретений, таких как Ball Aerospace.
Окончательный результат
Новым инвесторам текущая оценка не оставляет места для разочарований. Любые неудачи в контрактах, бюджетах или геополитике могут сильно ударить по акциям в краткосрочной перспективе.
Реально, рост в следующие 12 месяцев вряд ли будет соответствовать впечатляющим достижениям, наблюдавшимся с 2025 года.
Существующим акционерам или терпеливым инвесторам акции по-прежнему стоит рассмотреть. Сочетание рекордного портфеля заказов, государственных расходов и растущих дивидендов сохраняет долгосрочный тезис нетронутым.
Но для тех, кто ищет амбициозного роста, в последнее время я заметил более привлекательные акции в индексе FTSE 100.
