Источник изображения: Getty Images
Городские аналитики на данный момент видят большую ценность в акциях Hostelworld (LSE:HSW). Фактически, вчера (13 апреля) Berenberg Bank присвоил ему рекомендацию «Покупать» и целевую цену в 171 пенс.
На самом деле это немного ниже средней 12-месячной цели брокера в 181 пенс. Сравнивая это с текущей ценой в 101 пенс, мы видим разницу в 79%.
Интересно, что все восемь аналитиков, освещающих акции, в подавляющем большинстве настроены оптимистично.
Источник: ТрейдингВью
Конечно, трейдеры не всегда правы в отношении акций, не говоря уже о том, чтобы правильно прогнозировать их краткосрочную динамику цен. Но разрыв поразителен. Итак, что вы видите на Hostelworld?
от одного до трех
Напомним, что Hostelworld — это компания с небольшой капитализацией, рыночная капитализация которой составляет 125 миллионов фунтов стерлингов. Он управляет платформой, на которой путешественники могут забронировать жилье в более чем 14 700 хостелах в более чем 3100 городах по всему миру.
В прошлом году чистая прибыль выросла на 2% в годовом исчислении до 93,8 млн евро, а количество заказов выросло на 1% до 7 млн евро. Однако скорректированная прибыль после уплаты налогов упала на 14% до 15 миллионов евро.
Правда, на первый взгляд эти цифры не кажутся особенно впечатляющими. Но хотя Hostelworld провел почти весь 2025 год с одним источником дохода (очевидно, с хостелами), в этом году их уже три.
Теперь он предлагает более 18 000 доступных мест (включая отели и гостевые дома) через стороннего поставщика инвентаря. Хотя ставка комиссии для них ниже, они все равно должны приносить больше бронирований и доходов.
И есть Social Passes, которые компания запустила в ноябре. Через них люди, которые не забронировали номер на Hostelworld, могут получить доступ к своей социальной сети, что позволяет им отправлять сообщения, планировать поездки и присоединяться к мероприятиям с другими путешественниками, проживающими в том же месте.
Единовременные платежи за доступ к социальной сети варьируются от 4,99 евро в неделю до 59,99 евро в год (для цифровых кочевников или долгосрочных путешественников). Social Pass добавляет новый источник дохода от подписки.
Кроме того, Hostelworld приобрела OcasiónGenius за 12 миллионов долларов. Это платформа для поиска деловых мероприятий, которая имеет большое количество надежных местных мероприятий по всему миру. В идеале эти данные должны вдохновлять путешественников бронировать поездки.
Сетевые эффекты
Я считаю, что именно в этом растущем социальном элементе может заключаться большая часть будущей ценности для акционеров. Потому что это создает сетевой эффект: платформа становится более ценной по мере того, как ее использует все больше людей. Дополнительные пользователи также расширяют собственный набор данных платформы.
К концу 2025 года социальное сообщество Hostelworld достигло 3,4 миллиона участников. Обмен сообщениями между ними вырос на 81% по сравнению с прошлым годом, при этом участники бронировали билеты примерно в два раза чаще, чем лица, не являющиеся участниками. Участники Social Pass также бронируют билеты позже через Hostelworld.
Руководство заявило, что в первом квартале операционная деятельность была сильной: ожидается увеличение количества заказов на 3% и рост выручки на 12%. Таким образом, рост, похоже, ускоряется, чему способствует сеть социальных путешествий.
Если больше людей бронируют билеты напрямую через приложение, это должно снизить маркетинговые затраты и повысить прибыль в долгосрочной перспективе.
Очень дешевая оценка.
Самым большим риском для краткосрочного экономического роста является конфликт на Ближнем Востоке, особенно инфляция, которая может еще больше нанести ущерб дискреционным расходам. Это также может привести к увеличению затрат на топливо и, следовательно, повлиять на цены на авиабилеты.
Однако, учитывая, что торговля акциями всего в 6,9 раз превышает ожидаемую прибыль в следующем году, я думаю, что большой риск уже учтен в цене. Существует также форвардная дивидендная доходность в размере 3,4%.
Если сложить все это вместе, я думаю, что Hostelworld заслуживает большего изучения как глубокая игра по ценности и восстановлению.
