Источник изображения: Getty Images
Медленно, но верно моя огромная ставка на акции Тейлора Уимпи (LSE: TW) начинает обретать форму. Это еще не приносит плодов, но есть признаки прогресса. Или я обманываю себя?
Это всегда риск с такими акциями, которые приносят огромные дивиденды. Доход сам по себе звездный. Промежуточная доходность в 8,8% почти удвоит мои деньги за восемь лет. Но мне бы хотелось, чтобы акции тоже выросли, а они упали на 11% за один год и на 27% за пять. Хотя я думаю, что это может измениться.
Домостроительная компания из индекса FTSE 250 имеет приличный опыт увеличения выплат акционерам: совокупный годовой темп роста составил 17,8% за последнее десятилетие. Хотя это немного вводит в заблуждение. Дивиденды на акцию увеличились более чем вдвое в 2021 году, с 4,14 пенсов до 8,58 пенсов, но с тех пор рост замедлился. Фактически, совет директоров снизил дивиденды в 2024 году, хотя и на скромные 1,25%, до 9,46 пенсов на акцию. Дальнейшее снижение до 9,06 пенсов в 2025 году представляется вероятным, что представляет собой дальнейшее снижение на 4,2%.
Высокодоходные акции FTSE 250
Дивидендное покрытие становится очень тонким: всего 0,9. В идеале платежи должны быть покрыты дважды, хотя бы один раз. Несмотря на запланированное снижение, форвардная доходность на 2026 год составляет 8,4%, на что трудно жаловаться.
Строители домов пережили трудное десятилетие, и Тейлор Уимпи не является исключением. В январе 2016 года акции торговались по цене около 190 пенсов. Сегодня они составляют около 107 пенсов. Брексит, опасения падения цен на жилье, роста ставок по ипотечным кредитам и инфляции, а также более высокие затраты на рабочую силу и материалы — все это сказалось. Скандал с облицовкой, последовавший за Гренфеллом, обошелся ему более чем в 500 миллионов фунтов стерлингов.
В 2025 году количество завершенных объектов недвижимости выросло на 6% до 11 229, а средние цены продажи выросли на 5% до 335 000 фунтов стерлингов. Однако общая операционная прибыль увеличилась лишь незначительно, с £416 млн до £420 млн, а рентабельность упала с 12,2% до 11%.
Падение ставок по ипотеке может помочь
Я возлагаю надежды на дальнейшее снижение процентных ставок. Некоторые трейдеры ожидают, что инфляция снизится до 2% к весне, убеждая Банк Англии снизить базовую ставку с 3,75% до 3% в этом году. Это снизит ставки по ипотечным кредитам и повысит спрос, одновременно замедляя рост затрат.
Брокеры настроены оптимистично. Согласно их прогнозам, консенсусная целевая цена на один год составляет 125 пенсов. Это на солидные 16,9% больше, чем сегодня. Добавьте форвардную доходность в 8,4%, и прогнозируемая общая доходность вырастет до 25,3%, что превратит долю в размере 10 000 фунтов стерлингов в 12 530 фунтов стерлингов. Я был бы этому рад.
Проблемы сохраняются. Экономика Великобритании хрупка, квалифицированной рабочей силы не хватает, а безработица растет. Цены в Лондоне и на юго-востоке, где сосредоточен Тейлор Уимпи, падают.
Несмотря на это, недавно я увеличил свою долю и думаю, что эти акции стоит рассмотреть в долгосрочной перспективе, особенно для инвесторов, ориентированных на доход. Мои акции в целом упали на 6% с тех пор, как я начал их покупать в 2023 году, но благодаря реинвестированию дивидендов я вырос на 12%. Следующий приземлится 26 марта, и я уже с нетерпением жду его. Если я получу небольшой рост цены акций, я буду более чем счастлив.
