Источник изображения: Getty Images
Хотя Legal & General (LSE: LGEN) является уважаемым поставщиком финансовых услуг из индекса FTSE 100, ее результаты на фондовом рынке в последние годы разочаровывают. За последние пять лет акции Legal & General практически резко упали, потеряв 1% своей стоимости.
Учитывая, что более широкий индекс FTSE 100 за тот же период вырос на 51%, это мрачные результаты.
Тем не менее, это может означать, что акции сейчас стоят более привлекательно, чем акции многих конкурентов.
Высокая дивидендная доходность и политика роста дивидендов
Более того, движение цен на акции — это лишь один из компонентов того, как акционер может получить прибыль.
Другой вопрос — дивиденды, и на этом фронте акции Legal & General показали себя намного лучше, чем FTSE 100.
На данный момент флагманский индекс имеет доходность 2,9%. Доходность Legal & General в 8,2% выглядит по сравнению с этим просто огромной. Фактически, компания в настоящее время является лидером по доходности среди всех акций FTSE 100.
Все может стать еще лучше!
Потому что? Потому что Legal & General придерживается политики, направленной на ежегодное увеличение дивидендов на акцию.
Дивиденды в прошлом году составили 21,4 пенса на акцию, а текущий целевой темп роста составляет 2% в год. Если компания добьется этого, в следующем году каждая акция должна принести около £2,39 в виде дивидендов (недалеко от текущей цены акции в £2,61).
Это будет означать, что 100 акций, купленные сегодня примерно за 261 фунт стерлингов, могут принести дивиденды в размере 239 фунтов стерлингов в течение следующего десятилетия.
Могут ли дивиденды продолжать расти?
Выполнит ли он это!?
В конце концов, дивиденды никогда не гарантируются, а необычно высокая дивидендная доходность иногда может быть сигналом того, что городские власти рассматривают риск сокращения дивидендов.
Legal & General уже некоторое время не сокращала дивиденды, но сделала это во время финансового кризиса 2008 года. За последние несколько лет компания также снизила целевые темпы роста годовых дивидендов, что вызвало некоторую обеспокоенность среди инвесторов, ориентированных на доходы.
На мой взгляд, есть несколько проблем.
Запланированная продажа крупной американской компании создаст краткосрочную ликвидность, но приведет к снижению периодических доходов. Это может повредить прибыли.
Вдобавок ко всему, прибыль компании в последние годы была значительно ниже предыдущего уровня. Это помогает объяснить, почему акции Legal & General никуда не делись быстро.
Это не обязательно представляет риск для дивидендов, поскольку денежные потоки — это то, что действительно имеет значение при выплате дивидендов. Я обеспокоен тем, что результаты деятельности компании свидетельствуют о слабой динамике. Однако промежуточные результаты прошлого года показали, что генерация капитала постепенно увеличивается, что вселило в меня некоторую уверенность.
Стоит рассмотреть
Я думаю, что у этого бизнеса есть ряд сильных сторон, которые также служат хорошим предзнаменованием для будущего генерирования капитала.
Рынок финансовых продуктов, связанных с выходом на пенсию, огромен и, вероятно, останется таковым. Legal & General имеет целенаправленную стратегию, большую клиентскую базу, проверенную бизнес-модель и узнаваемый бренд.
Хотя акции Legal & General в последние годы показали слабые результаты по сравнению с более широким рынком, я считаю, что они имеют привлекательную цену, учитывая потенциал долгосрочной прибыли.
Я рассматриваю это как акцию, которую инвесторам следует рассмотреть.
