Вивек Арья из Bank of America резюмировал события 2026 года в одной строке:
Nvidia ведет себя так, будто верит в это и даже больше.
Производитель микросхем не хотел ждать начала следующего этапа разработки ИИ, поэтому заключил сделку на 20 миллиардов долларов с компанией Groq, производящей чипы для вывода. Сделка выглядит как приобретение с точки зрения ее экономического эффекта, но это не на бумаге.
Сделка Nvidia с Groq больше похожа не на партнерство, а на стратегический захват.
Фото Вухэ Чо, Getty Images
Nvidia предлагает зарплату работникам Groq
Axios утверждает, что акционеры и сотрудники Groq получают вознаграждение так же, как если бы они покинули компанию, даже несмотря на то, что в капитале изменений не произошло. И к 2026 году Nvidia получит то, что ей нужно больше всего: логический IP, талантливых инженеров и скорость.
Отчеты Axios отвечают на вопрос, который сразу же всколыхнул социальные сети: что будет с сотрудниками Groq, если Nvidia «не купит» компанию?
Еще NVIDIA:
Проблема китайских чипов Nvidia — это не то, что думает большинство инвесторовДжим Крамер выносит строгий вердикт из пяти слов по акциям NvidiaВот как Nvidia удерживает клиентов от переключенияBank of America делает неожиданный звонок в отношении акций, поддерживаемых Nvidia
Axios добавляет, что акционеры Groq будут получать денежные выплаты за каждую принадлежащую им акцию, исходя из стоимости 20 миллиардов долларов, хотя «ни один капитал не перейдет из рук в руки». Выплаты установлены следующим образом: 85% авансом, 10% в середине 2026 года и остальная часть в конце 2026 года.
По теме: Ново Нордиск только что достигла того, чего никто не ожидал
Условия очень щедрые для сотрудников:
Около 90% сотрудников Groq, скорее всего, уйдут в Nvidia. Они получат денежные средства за переданные акции и акции Nvidia, которые со временем переходят в собственность за непереданные акции. Axios сообщает, что около 50 человек из этой категории получают свою долю быстрее и наличными.
Вывод Axios очень убедительный: «Всем платят. Много».
Преимущество вывода Грока — это приз Nvidia
В собственном заявлении Грока сделка рассматривается как способ сделать «высокопроизводительный и недорогой вывод» более доступным. Также сообщается, что основатель Groq Джонатан Росс, президент Санни Мадра и другие члены команды присоединятся к Nvidia. В нем также говорится, что Groq будет независимым, а пост генерального директора займет Саймон Эдвардс, и что GroqCloud продолжит работать.
Связанный: Alphabet вносит небольшие изменения в Gmail до 2026 года
Этот шаг является частью более широкой тенденции, в рамках которой крупные технологические компании ищут лицензионные соглашения и таланты, чтобы ускорить процесс и облегчить соблюдение правил.
Это Nvidia готовится к 2026 году, в котором основное внимание будет уделено «фабрикам искусственного интеллекта» и постоянному выводу (термин, используемый для описания непрерывного использования моделей искусственного интеллекта, а не их обучения).
Влияние на баланс и отчет о прибылях и убытках Nvidia
Сделка с Groq на сумму 20 миллиардов долларов, которую Nvidia только что заключила, является большой новостью, но это не так уж и много для компании, которая зарабатывает деньги текущими темпами Nvidia. По состоянию на конец квартала 26 октября Nvidia располагала 60,6 миллиарда долларов наличными, их эквивалентами и рыночными ценными бумагами. Свободный денежный поток за тот же квартал составил примерно 22,1 миллиарда долларов. Это означает, что Groq оценивается примерно в «четверть свободного денежного потока» по текущему курсу.
Связанный: Это решение для ПК за 40 долларов может стать самым тихим сигналом MSFT к 2026 году
Nvidia также по-прежнему имеет сильные позиции по возврату денежных средств, что важно. NVDA активно выкупает акции и возвращает акционерам денежные средства, развивая свою инфраструктуру искусственного интеллекта. Это одна из причин, почему большинство инвесторов рассматривают этот шаг как добавление стоимости, а не ее отнимание.
Сроки выплаты наличных денег – еще один аспект, который легко упустить из виду. Деньги, которые получат акционеры Groq, вряд ли будут получены в виде крупного чека. Сообщаемый механизм передает около 85% денег авансом, 10% в середине 2026 года, а остальную часть – в конце 2026 года. Это несет в себе некоторый эффективный эффект и в следующем году, что соответствует более широкому представлению о том, что платеж является стратегической ставкой на 2026 год и последующий период, а не просто разовым заголовком.
Связанный: Warner сталкивается с неожиданным новым предложением, поскольку инвесторы делают настоящую математику
Наконец, инвесторам следует внимательно следить за любыми «скрытыми» последствиями, которые могут проявиться в прибыли в 2026 году.
Переход сотрудников Groq организован таким образом, что вложенный капитал будет выплачиваться наличными, а неинвестированный капитал будет конвертирован в акции Nvidia, которые переходят с течением времени. Это преимущество для сохранения сотрудников, но также может означать увеличение заработной платы на основе акций и затрат, связанных с интеграцией. И в зависимости от того, как Nvidia учитывает бессрочную лицензию, инвесторы могут увидеть амортизацию или другие неденежные расходы, которые существенны для результатов по GAAP, даже если денежный поток сильный.
Сделка с Nvidia — модель альянсов в области искусственного интеллекта
Инвесторы должны рассматривать структуру Groq как показатель того, что сделки на основе искусственного интеллекта развиваются. План прост: получить необходимую интеллектуальную собственность, нанять лидеров и обеспечить, чтобы цель оставалась «независимой».
Легко понять, почему в 2026 году это будет происходить чаще:
Изучение инфраструктуры ИИ занимает слишком много времени. Регулирующие органы с осторожностью относятся к крупным слияниям. Крупные компании могут платить комиссию за приобретение за «доступ», а не за «владение».
И рыночные условия делают это более вероятным. Отчеты Bank of America выявляют закономерности, указывающие на значительный рост производства чипов в 2026 году, и Nvidia неизменно остается одной из крупнейших компаний, извлекающих выгоду из этой тенденции.
Nvidia не просто совершила покупку на 20 миллиардов долларов; возможно, показало, как крупные компании, занимающиеся искусственным интеллектом, планируют расширяться в 2026 году: быстрее, чем регулирующие органы смогут их остановить, и с достаточным количеством денег, чтобы «не приобретение» выглядело так.
По теме: Что будет с акциями Nvidia в 2026 году?
