Источник изображения: Пестрый дурак
Теперь, когда Уоррен Баффет оставил свою повседневную руководящую должность в Berkshire Hathaway, мы стали свидетелями конца эпохи.
Что это было за время!
Совокупный годовой прирост рыночной стоимости одной акции Berkshire за период с 1965 по 2024 год составил 19,9%.
Может показаться, что это не такая уж высокая планка. В конце концов, многие акции ежегодно прибавляют более 20% своей стоимости.
Но на самом деле превысить эту цифру сложнее, чем кажется. Получение хороших результатов за один или два хороших года может показаться обманчиво простым. Но совокупный годовой прирост Уоррена Баффета в размере 19,9% охватывал течение десятилетий, включая как очень трудные годы на фондовом рынке, так и несколько хороших.
Но, как признал сам Баффет, мелкие инвесторы имеют перед ним преимущество. Легче добиться лучших результатов, имея дело со скромными суммами, чем при инвестировании миллиардов, что неизбежно уменьшает набор доступных возможностей.
1. Ищите долгосрочных победителей в бизнесе
Частично успех Уоррена Баффета обусловлен изменениями, которые он совершил в начале своей карьеры.
Я начал с поиска конкретных предложений. Позаимствовав слова Бена Грэма, он назвал это «инвестированием в окурок», поскольку в акциях все еще может оставаться долгое торможение.
Например, переживающую трудности, но дешевую компанию можно приобрести с премией к предыдущей цене ее акций.
Баффет сменил свое внимание на поиск блестящих предприятий, стоимость которых, по его мнению, со временем могла вырасти. Например, компания Coca-Cola (NYSE: KO) потратила десятилетия на создание мгновенно узнаваемых брендов, которые год за годом помогают увеличивать продажи, даже несмотря на то, что расходы на рекламу сокращаются.
2. Будьте очень дисциплинированы при выборе
Фондовый рынок часто предлагает довольно хорошие возможности.
Но оно редко предлагает большие возможности.
Баффетт считает, что инвесторам следует сосредоточиться на ожидании блестящих возможностей, а затем занять свои места, даже если это означает, что придется ждать годами, ничего не делая.
3. Придерживайтесь того, что вы понимаете
По словам Уоррена Баффета, есть несколько ключевых элементов успешного инвестирования: покупка крупного бизнеса — это одно, а делать это только по привлекательной цене — другое.
Конечно, другие факторы все еще могут мешать. (Это одна из причин, почему умный инвестор диверсифицирует свой портфель по различным акциям.)
Но, по мнению Баффета, очень важно знать, во что вы инвестируете, и иметь возможность определить, выглядит ли цена привлекательной.
Сделать это уже сложно. Но гораздо сложнее, если вы не разбираетесь в бизнесе, в который инвестируете. Баффет всегда старался придерживаться того, что он называл своим «кругом компетенции».
4. Ищите привлекательные бизнес-модели.
Одной из причин, по которой Уоррен Баффет инвестировал в Coca-Cola и до сих пор владеет акциями спустя десятилетия, является ее бизнес-модель.
Продажа сиропа, приготовленного по запатентованному рецепту, разливщикам — простая бизнес-модель. Это также позволяет Coca-Cola сосредоточиться на ключевой части своей цепочки создания стоимости, оставляя потенциально низкорентабельный дистрибьюторский бизнес производителям бутылок.
Может ли что-то пойти не так? Конечно.
Тем не менее, у Coca-Cola есть проверенная, мощная, но простая бизнес-модель, приносящая деньги.
