Основатель Capriole Investments Чарльз Эдвардс говорит, что Биткойн переместился в исторически привлекательную зону накопления, но это все еще не та зона глубоких скидок, которая определяла лучшие возможности для покупок в предыдущих циклах. По его мнению, такая конфигурация является конструктивной для долгосрочных держателей, хотя необходимое подтверждение для рассмотрения фонда длительного пользования все еще отсутствует.
В беседе с Джо Шью из Крипто-консалтингового института Эдвардс охарактеризовал Биткойн как «ближе к низу, чем к вершине», с многочисленными показателями в цепочке, указывающими на ценность, даже несмотря на то, что ценовое поведение остается поврежденным. Однако он не стал называть текущий диапазон выдающейся возможностью.
«Я думаю, что Биткойн можно охарактеризовать в нескольких словах, поскольку он ближе к низу, чем к вершине», — сказал Эдвардс. «Исторически это общая тенденция в диапазоне значений с точки зрения данных и внутрисетевых показателей. Тем не менее, это не тот глубокий диапазон значений, который был бы для меня действительно интересен, который мы видели в предыдущих циклах».
Это различие имеет значение. Эдвардс сказал, что Каприоль по-прежнему сохраняет небольшую чистую длинную позицию в биткойнах, но уровни, которые могли бы его «очень взволновать», ниже, в диапазоне производственных затрат примерно от 50 000 до 60 000 долларов, причем особенно привлекательными являются позиции от низкого до среднего уровня в 50 000 долларов. Исторически, по его словам, Биткойн месяцами находился в этой зоне во время основных циклических минимумов.
Связанное чтение
Эдвардс утверждает, что для инвесторов с многолетним горизонтом инвестирования некоторые инвестиции по-прежнему имеют смысл. Однако он предупредил, что одного мужества недостаточно. «Как и в случае с любым активом, акциями и чем угодно, вы можете находиться в зоне стоимости в течение длительного времени», — сказал он. Чего не хватает, по его мнению, так это убедительного признака возобновления силы через более глубокую капитуляцию, технический перерыв или более устойчивые доказательства спроса.
Институциональные потоки биткойнов улучшаются, но не являются решающими
Одним из наиболее явных положительных моментов концепции Эдвардса являются институциональные покупки. Он назвал чистые покупки спотовых ETF США и примерно 200 казначейских компаний одним из наиболее важных показателей Биткойна сегодня, особенно когда эти притоки превышают ежедневную добычу.
«Если он чистый положительный, особенно если он превышает количество биткойнов, добываемых в день, то есть больше, чем органическое предложение, тогда это действительно положительный момент», — сказал он. «Мы видели большой рост цен, когда это было чистым положительным моментом».
Тем не менее, он отметил, что большинство этих покупателей все еще находятся под водой. По словам Эдвардса, около 80% ETF и казначейских инструментов в настоящее время находятся ниже себестоимости, что усиливает то, что он назвал «типичными настроениями медвежьего рынка». Более важным признаком, по его словам, будет то, что сильные потоки продолжатся в течение недели или двух, поскольку Биткойн удерживается выше области в 70 000 долларов, а закрытие недели выше примерно 71 500 долларов будет служить линией на песке для более оптимистичного краткосрочного прогноза.
Связанное чтение
Даже тогда он предупредил, что рост до середины $70 000 или минимума до $80 000 не обязательно положит конец более широкой медвежьей структуре.
Квантовый риск все еще остается проблемой
Основная причина, по которой Эдвардс не желает быть более агрессивным, — это риск квантовых вычислений, которые, по его словам, ограничивают рост Биткойна так, как никогда не было в предыдущих циклах. Он утверждал, что рынок уже учел большую часть этой проблемы, но до тех пор, пока разработчики Bitcoin Core не начнут относиться к этому как к серьезному приоритету, прибыль может оставаться ограниченной.
«Честно говоря, я думаю, что мы, возможно, не увидим новых рекордных максимумов, пока основная команда не решит эту проблему», — сказал Эдвардс. «Возможность на самом деле перекошена в сторону роста в том смысле, что как только два, три или четыре основных разработчика начнут открыто говорить о том, как решить эту проблему, я думаю, мы сможем получить значительный потенциал роста».
Это ставит Биткойн в необычное положение. Эдвардс видит макроэкономический фон, который должен благоприятствовать твердым активам, с сильными условиями ликвидности и золотом в долгосрочном режиме опережения по сравнению с акциями. Он предположил, что при нормальных обстоятельствах это также будет благоприятной средой для Биткойна. Однако на данный момент он видит рынок на территории стоимости, а не на действительно глубокой стоимости, многообещающей, но пока не убедительной.
На момент публикации BTC торговался на уровне $71 466.
Биткойн должен пробиться выше $74 500, недельный график | Источник: BTCUSDT на TradingView.com.
Рекомендованное изображение, созданное с помощью DALL.E, диаграмма с сайта TradingView.com.
